Cov Nyiaj Tau Los Pub Dawb Los Ntawm 3/11/22

Daim ntawv tshaj tawm no yog cov ntawv sau luv luv ntawm Tag Nrho Cap Index & Sectors: Cov Nyiaj Tau Los Pub Dawb Los Ntawm 3/11/22, ib qho ntawm kuv cov lus tshaj tawm peb lub hlis twg ntawm kev ua lag luam tseem ceeb thiab kev lag luam.

Cov ntsiab lus tseem ceeb:

• Yim NC 2000 [1] sectors pom qhov nce hauv qab FCF tawm los ntawm 3/31/21 txog 3/11/22.[2]^,[3]
• Nrog rau 5.9% FCF Yield, cov tub ua lag luam tau txais ntau FCF rau lawv cov peev nyiaj duas las hauv Cov Khoom Siv Yooj Yim dua li lwm cov haujlwm txij li 3/11/22. Cov khoom vaj khoom tsev, ntawm -3.5%, tam sim no muaj qhov qis tshaj FCF tawm los ntawm tag nrho NC 2000 sectors.

NC 2000 Trailing FCF tawm los ntawm 3/31/21 txog 3/11/22

Cov txiaj ntsig FCF tom qab rau NC 2000 tau nce los ntawm 0.9% raws li ntawm 3/31/21 mus rau 1.6% raws li ntawm 3/11/22. Yim NC 2000 sectors pom qhov nce ntawm FCF tawm los ntawm 3/31/21 txog 3/11/22.

Nrog rau 5.9% FCF Yield, cov tub ua lag luam tau txais ntau FCF rau lawv cov peev nyiaj duas las hauv Cov Khoom Siv Yooj Yim dua li lwm cov haujlwm. Cov Khoom Siv Yooj Yim, Nyiaj Txiag, Kev Kho Mob, Kev Lag Luam, Kev Pabcuam Xov Tooj, Kev Siv Hluav Taws Xob, Hluav Taws Xob, thiab Cov Khoom Siv Hluav Taws Xob Tsis yog-cyclicals txhua qhov pom qhov nce ntawm FCF tawm los ntawm 3/31/21 txog 3/11/22.

Hauv qab no, kuv qhia txog Kev Lag Luam Nyiaj Txiag trailing FCF tawm los.

Piv Txwv Kev Tshawb Fawb: Nyiaj Txiag

Daim duab 1 qhia tau hais tias tom qab FCF cov txiaj ntsig rau Kev Lag Luam Nyiaj Txiag tau nce los ntawm 1.2% raws li ntawm 3/31/21 txog 4.0% raws li ntawm 3/11/22. Kev Lag Luam Kev Lag Luam FCF tau nce los ntawm $ 75.7 nphom hauv 2020 txog $ 251.9 nphom 2021, thaum lub lag luam tus nqi nce los ntawm $ 6.1 trillion li ntawm 3/31/21 txog $ 6.3 trillion li ntawm 3/11/22.

Daim duab 1: Nyiaj Txiag Trailing FCF Yield: Kaum Ob Hlis 1998 - 3/11/22

Lub sijhawm ntsuas lub Peb Hlis 11, 2022 siv cov ntaub ntawv tus nqi txij li hnub ntawd thiab suav nrog cov ntaub ntawv nyiaj txiag los ntawm 2021 10-Ks, vim qhov no yog hnub ntxov tshaj plaws uas tag nrho 2021 10-Ks rau NC 2000 cov neeg koom nrog.

Daim duab 2 piv cov qauv hauv FCF thiab kev lag luam tus nqi rau cov nyiaj txiag sector txij li xyoo 1998. Kuv suav nrog tus kheej NC 2000/sector constituent values ​​for free cash flow and enterprise value. Kuv hu qhov no mus kom ze "Aggregate" methodology, thiab nws phim S&P Global's (SPGI) cov txheej txheem rau cov kev suav no.

Daim duab 2: Nyiaj Txiag FCF & Kev Lag Luam Tus Nqi: Kaum Ob Hlis 1998 - 3/11/22

Lub sijhawm ntsuas lub Peb Hlis 11, 2022 siv cov ntaub ntawv tus nqi txij li hnub ntawd thiab suav nrog cov ntaub ntawv nyiaj txiag los ntawm 2021 10-Ks, vim qhov no yog hnub ntxov tshaj plaws uas tag nrho 2021 10-Ks rau NC 2000 cov neeg koom nrog.

Cov txheej txheem sib sau ua ke muab qhov ncaj qha saib tag nrho NC 2000 / ntu, tsis hais lub khw muag khoom lossis qhov ntsuas qhov hnyav, thiab sib tw li cas S&P Ntiaj Teb (SPGI) suav cov ntsuas rau S&P 500.

Rau qhov kev xav ntxiv, kuv muab piv rau Txoj Kev Sib Sau rau cov nyiaj dawb ntws nrog ob txoj kev ua lag luam hnyav. Txhua txoj kev muaj nws qhov zoo thiab qhov tsis zoo, uas tau piav qhia hauv Daim Ntawv Ntxiv.

Daim duab 3 muab piv rau peb txoj hauv kev los xam cov nyiaj txiag kev lag luam txoj kev trailing FCF yields.

Daim duab 3: Nyiaj Txiag Trailing FCF Yield Methologies Muab piv: Kaum Ob Hlis 1998 - 3/11/22

Lub sijhawm ntsuas lub Peb Hlis 11, 2022 siv cov ntaub ntawv tus nqi txij li hnub ntawd thiab suav nrog cov ntaub ntawv nyiaj txiag los ntawm 2021 10-Ks, vim qhov no yog hnub ntxov tshaj plaws uas tag nrho 2021 10-Ks rau NC 2000 cov neeg koom nrog.

Kev Nthuav Tawm: David Tus Kws Qhia, Kyle Guske II, thiab Matt Shuler tsis tau them nyiaj dab tsi los sau txog ib qho kev qhia tshwj xeeb, qauv, lossis cov ntsiab lus.

Cov ntawv txuas ntxiv: Txheeb Xyuas Tom Qab FCF Kev Tawm Tsam nrog Cov Txheej Txheem Sib Txawv Sib Txawv

Kuv muab cov metrics saum toj no los ntawm kev suav tus neeg NC 2000/sector constituent values ​​for free cash flow and enterprise value to xam trailing FCF yield. Kuv hu qhov no mus kom ze "Aggregate" methodology.

Cov txheej txheem sib sau ua ke muab qhov ncaj qha saib tag nrho NC 2000 / ntu, tsis hais lub khw muag khoom lossis qhov ntsuas qhov hnyav, thiab sib tw li cas S&P Ntiaj Teb (SPGI) suav cov ntsuas rau S&P 500.

Rau cov kev xav pom ntxiv, Kuv piv cov qauv Aggregate rau cov nyiaj pub dawb ntws nrog ob lwm qhov txheej txheem kev lag luam-hnyav. Cov txheej txheem kev lag luam-ntxiv cov txiaj ntsig ntxiv rau cov kev sib piv uas tsis suav nrog cov nqi ua lag luam, piv txwv li ROIC thiab nws cov tsav tsheb, tab sis kuv suav nrog lawv nyob ntawm no, txawm li cas los xij, rau kev sib piv:

Kev lag luam-luj-ntsuas - xam los ntawm kev ua lag luam-cap-qhov hnyav qhov trailing FCF tawm los rau cov tuam txhab lag luam txheeb ze rau lawv cov haujlwm lossis tag nrho NC 2000 hauv txhua lub sijhawm. Paub meej:

1. Lub tuam txhab hnyav sib npaug ntawm lub tuam txhab kev lag luam cap faib los ntawm kev lag luam cap ntawm NC 2000 / nws cov sector
2. Kuv hlav rau txhua lub tuam txhab txoj kab FCF txiav tawm los ntawm nws qhov hnyav
3. NC 2000/Sector trailing FCF yields sib npaug ntawm qhov hnyav trailing FCF yields rau tag nrho cov tuam txhab hauv NC 2000/sector

Kev lag luam yuag cov tsav tsheb - xam los ntawm kev ua lag luam-cap-weighting FCF thiab enterprise tus nqi rau cov tuam txhab ib tug neeg hauv ib qho haujlwm txhua ntu. Cov ntsiab lus:

1. Lub tuam txhab hnyav sib npaug ntawm lub tuam txhab kev lag luam cap faib los ntawm kev lag luam cap ntawm NC 2000 / nws cov sector
2. Kuv ntau rau txhua lub tuam txhab tso nyiaj dawb thiab cov khoom lag luam los ntawm nws qhov hnyav
3. Kuv suav qhov hnyav FCF thiab cov nqi lag luam hnyav rau txhua lub tuam txhab hauv NC 2000 / txhua qhov kev txiav txim siab rau txhua qhov kev hnyav FCF thiab cov nqi lag luam hnyav
4. NC 2000 / Sector trailing FCF yield sib npaug NC 2000 / sector FCF muab faib los ntawm qhov hnyav NC 2000 / sector kev lag luam tus nqi

Txhua lub txheej txheem muaj qhov zoo thiab qhov tsis zoo, raws li tau hais hauv qab no:

Kev sib koom ua ke

pros:

• Ib qho ncaj ncaj saib tag nrho NC 2000 / ntu, tsis hais lub tuam txhab loj lossis qhov hnyav
• Qhov sib piv li cas S&P Ntiaj teb laij cov kev ntsuas rau S&P 500.

cons:

• Pov hwm rau qhov cuam tshuam ntawm cov tuam txhab nkag / tawm ntawm cov pab pawg ntawm cov tuam txhab, uas yuav cuam tshuam ntau dhau los ua cov nqe sib sau ua ke. Tsis tas li ntawd muaj kev yooj yim rau outliers nyob rau hauv ib lub sijhawm.

Kev lag luam-luj-ntsuas txoj kev

pros:

• Cov account rau lub tuam txhab lag luam cap piv rau NC 2000 / ntu thiab hnyav rau cov ntsuas kev ntsuas.

cons:

• Pov kom tsis zoo rau outlier tau los ntawm ib lub tuam txhab ntau disproportionately impacting tag nrho trailing FCF tawm los.

Kev lag luam-luj cov qauv tsav tsheb

pros:

• Cov nyiaj rau lub tuam txhab lub lag luam cap txheeb ze rau NC 2000/sector thiab hnyav nws cov nyiaj pub dawb thiab cov nqi lag luam raws li.
• Mitigates qhov cuam tshuam tsis zoo ntawm cov txiaj ntsig outlier los ntawm ib lub tuam txhab rau ntawm cov txiaj ntsig tag nrho.

cons:

• Cov kev hloov pauv thaum nws ntxiv hais txog qhov kev hloov pauv loj hauv FCF thiab cov nqi lag luam rau cov tuam txhab hnyav hnyav.

[1] Lub NC 2000, kuv lub tuam txhab All Cap Index, muaj ntau tshaj 2000 US tuam txhab uas muag los ntawm kev lag luam cap hauv kuv lub tuam txhab kev pab them nqi. Cov neeg koom nrog raug hloov kho nyob rau hauv peb lub hlis twg (Lub Peb Hlis 31, Lub Rau Hli 30, Cuaj Hlis 30, thiab Kaum Ob Hlis 31). Kuv tsis suav cov tuam txhab uas tshaj tawm hauv IFRS thiab cov tuam txhab tsis yog US ADR.

[2] Kuv suav cov metrics raws li S&P Ntiaj Teb's (SPGI) cov txheej txheem, uas suav nrog tus kheej NC 2000 qhov tseem ceeb ntawm cov nyiaj pub dawb thiab cov nqi lag luam ua ntej siv lawv los xam cov ntsuas. Kuv hu qhov no "Aggregate" methodology.

[3] Kuv qhov kev tshawb fawb yog raws li cov ntaub ntawv tshawb xyuas nyiaj txiag tshiab, uas yog 2021 10-K feem ntau. Cov ntaub ntawv tus nqi yog li ntawm 3/11/22.