Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve Balance Sheet Tej zaum yuav Shrink Los ntawm $ 100 Billion Ib Hlis, Ntxiv Kev Nyab Xeeb Kev Lag Luam

Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tau muab lub khw muag khoom muaj kev sib tw rau Lub Ib Hlis 5 thaum cov feeb los ntawm lub Kaum Ob Hlis lub rooj sib tham tau qhia txog qhov kev pom zoo tias Covid-era kev yuav khoom vaj khoom tsev yuav tsum tsis txhob maj nrawm dua thiab nrawm dua li lawv tau ua tom qab muaj kev kub ntxhov kawg. Tam sim no, raws li qhov loj indexes rov qab, ib lo lus nug tseem ceeb yog seb puas yuav muaj kev poob siab ntxiv nyob rau ob peb lub hlis tom ntej no raws li Fed tau hais tawm nws txoj kev npaj rau txo nws daim ntawv tshuav nyiaj li cas.

X

Cov kws lag luam hauv Wall Street tab tom pib tso lawv cov thawj koom ruam, tsim cov hauv paus ntsiab lus ntawm qhov yuav xav tau los ntawm Fed qhov kev nruj nruj - kev siv nws daim ntawv tshuav nyiaj li cas ntau dua li nws cov txiaj ntsig tus nqi los txhawm rau nruj txoj cai. Lawv kuj tseem muab qee cov lus qhia txog qhov nws yuav txhais li cas rau kev lag luam thiab kev lag luam nyiaj txiag.

Hnub Thursday, cov kws paub txog nyiaj txiag los ntawm Deutsche Bank thiab Nomura tau sau tias lawv cia siab tias Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve yuav tshaj tawm lawv qhov kev txiav txim siab kom pib txo qis daim ntawv tshuav nyiaj li cas thaum Lub Xya Hli. Txawm li cas los xij, Deutsche Bank tus thawj coj Asmeskas tus kws tshawb fawb nyiaj txiag Matthew Luzzetti thiab tus kws tshaj lij tus kws tshaj lij Steven Zeng tau sau tseg tias muaj kev pheej hmoo tias Fed coj mus rau qhov pib ntawm QT rau Lub Rau Hli, uas "tuaj yeem ua rau muaj kev lag luam muaj zog dua."

Fed tus thawj coj Jerome Powell tau hais hauv nws lub Kaum Ob Hlis 15 lub rooj sib tham xov xwm tias cov neeg tsim cai yuav txiav txim siab "hauv cov rooj sib tham tom ntej" yuav ua li cas nrog $ 4.5 trillion tus nqi ntawm Treasuries thiab tsoomfwv-rov qab qiv nyiaj qiv nyiaj yuav khoom txij thaum pib muaj kev sib kis. Qhov kev yuav khoom zaum kawg yuav xaus rau lub Peb Hlis.

Tshwj tsis yog tias Fed txiav txim siab rov nqis peev tag nrho ntawm tus thawj tswj hwm raws li daim ntawv cog lus paub tab, daim ntawv tshuav nyiaj yuav poob qis.

Pace Of Federal Reserve Balance-Sheet Runoff

Kev sib tw ntawm cov ntawv sib npaug yuav yog lwm qhov kev txiav txim siab tseem ceeb uas cov khw lag luam thiab cov lag luam yuav tsum tau zom. Thaum lub sijhawm QT yav dhau los los ntawm 2017 txog 2019, Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tau pib tshem tawm $ 10 nphom hauv cov cuab tam hauv ib hlis thiab maj mam nqa lub hau mus rau $ 50 billion ib hlis ib xyoos tom qab.

Hauv tsab ntawv ceeb toom Lub Ib Hlis 6, Bank of America tus kws lag luam nyiaj txiag Aditya Bhave tau hais tias Fed tuaj yeem pib nws daim ntawv tshuav nyiaj li cas rau lub Kaum Hlis. Kev nrawm tuaj yeem pib li ntawm $ 17.5 nphom hauv ib hlis thiab nce mus txog $ 70 nphom thaum pib xyoo 2023.

Txawm li cas los xij, Deutsche Bank cov kws lag luam xav tias yuav muaj cua daj cua dub sai dua, pib ntawm $ 35 nphom hauv ib hlis hauv lub Yim Hli thiab nce mus txog $ 105 nphom hauv ib hlis thaum lub Kaum Ob Hlis.

JPMorgan kwv yees tias QT yuav pib thaum Lub Xya Hli, mus txog $ 100-billion txhua hli pace los ntawm lub xyoo kawg.

Hauv kev xam phaj Reuters, Atlanta Fed Thawj Tswj Hwm Raphael Bostic, uas yog lub luag haujlwm tsis xaiv tsa xyoo no, tau hais tias nws xav pom daim ntawv tshuav nyiaj poob qis los ntawm $ 100 nphom hauv ib hlis.

QT = Rate Hikes

Tsis zoo li lub voj voog dhau los, Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve cov neeg tsim cai tam sim no tham txog kev txo cov ntawv tshuav nyiaj li cas ntxiv lossis tseem ua lwm txoj hauv kev rau kev nce nqi paj. Cov feeb los ntawm Lub Kaum Ob Hlis 14-15 lub rooj sib tham tau qhia tias "qee tus neeg koom" pom kev nruj dua ntawm daim ntawv tshuav nyiaj li cas-txo qis dua li tus nqi nce "tuaj yeem pab txo qis cov txiaj ntsig nkhaus flattening."

Lub sij hawm luv luv ntawm tsoom fwv cov nyiaj tau los nyob rau hauv tandem nrog tus nqi-hike kev cia siab, tab sis ntev-kawg nyiaj txiag yields feem ntau yuav poob raws li luv nqi nce, flattening lub yield nkhaus. Qhov ntawd tuaj yeem tshwm sim, piv txwv li, yog tias kev lag luam xav tias hawkish Fed txoj cai yuav ua rau kev lag luam qeeb.

Ib qho kev tshem tawm yog tias kev cia siab rau QT ntau dua li kev nce qib yog qhov zoo rau cov tuam txhab nyiaj txiag 'net paj paj paj.

Lwm qhov ua tau zoo yog tias Fed qhov kev kwv yees tus nqi paj laum tuaj yeem ua rau qis qis ntawm kev nruj ntawm txoj kev. Kev kwv yees kev lag luam Lub Kaum Ob Hlis, uas twb tau sau tseg me ntsis, tau pom tias Fed cov tswv cuab xav tias qhov ntsuas ntsuas yuav nce los ntawm lub hom phiaj ntawm 0%-0.25% tam sim no mus rau 1.5%-1.75% thaum kawg ntawm 2023 thiab 2%-2.25% hauv 2024.

Cov tsos mob yog dovish, nrog cov tswv cuab pom lawv txoj cai tus nqi qis dua qhov nruab nrab ntev ntawm 2.5%. Tab sis Deutsche Bank economists tau tshaj tawm tias Fed cov tswv cuab pom QT ua qhov hloov pauv rau tus nqi nce, rau qee qhov. Lawv xam tias qhov txo qis ntawm $ 1.5-trillion hauv daim ntawv tshuav nyiaj li cas los ntawm qhov kawg ntawm 2023 yuav sib npaug li ntawm 2.5 thiab 3.5 lub quarter-point tus nqi hikes.

Puas yog QT Riskier rau Kev Lag Luam Tshuag Tshaj Li Hauv 2018?

Lub sijhawm dhau los, QT tau tawm mus yam tsis muaj teeb meem rau thawj xyoo, txawm tias Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tau nrawm nws cov phiaj xwm nce mus nce qib kom tau ua ntej ntawm qhov muaj peev xwm nce hauv kev nce nqi uas tsis tau tshwm sim. Tab sis lub khw muag khoom lag luam tanked nyob rau lub caij nplooj zeeg xyoo 2018, flirting nrog dais-kev lag luam thaj chaw. Thaum kawg, Fed tau taw qhia kev thim rov qab thaum ntxov 2019, raws li kev nce qib tau hloov mus rau tus nqi txiav thiab QT tau muab txoj hauv kev rau kev yuav khoom ntau dua.

Powell tau hais hauv nws lub rooj sib tham xov xwm Lub Kaum Ob Hlis 15 tias "Hauv kev cuam tshuam nrog cov teeb meem ntawm daim ntawv tshuav nyiaj li cas, peb tau kawm tias nws yog qhov zoo tshaj los ua tib zoo saib xyuas cov txheej txheem. "Kev lag luam tuaj yeem nkag siab rau nws."

Cov kev kawm no tau kawm thiab ua raws li Wall Street tuaj yeem ua rau cov tub ua lag luam zoo siab. Txawm li cas los xij, nws yog ib qho teeb meem yooj yim zoo nkauj rau Fed kom thim rov qab thaum ntxov 2019 txij li kev nce nyiaj nce siab.

"Qhov twg lub sijhawm no tuaj yeem tshwm sim hnyav dua li xyoo 2018 yog qhov tseeb tias kev nce nqi tam sim no yog qhov teeb meem loj," Deutsche Bank tus kws tshaj lij Jim Reid tau sau. "Qhov no tuaj yeem txo qhov peev xwm ntawm Fed los pivot ntawm dime yog tias nyiaj txiag tsis zoo."

Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tuaj yeem muab kev pom tseeb ntxiv ntawm cov phiaj xwm nyiaj tshuav ntawm lub Ib Hlis 25-26 lub rooj sib tham thiab hauv Powell lub rooj sib tham tom qab tshaj tawm xov xwm.

Thov ua raws li Jed Graham hauv Twitter @IB_JGraham rau kev pab them nqi ntawm txoj cai tswj hwm nyiaj txiag thiab nyiaj txiag lag luam.

KOJ UA LI CAS:

Tsuas yog Ib Hom Tshuag Yog Thriving Amid Runaway Inflation

Txais Lub Cim Loj Tom Qab No Loj Tshaj Plaws Nrog MarketSmith

Xav Tau Txais Nyiaj Tau sai thiab Zam loj los ploj? Sim ua SwingTrader

Mus saib Cov Khoom Loj Tshaj Plaws Zoo Tshaj Los Yuav Thiab Saib