Fed tej zaum yuav xav tau pivot thaum lub Kaum Ib Hlis, thaum 'ib yam dab tsi tawg': Scott Minerd

Nyob rau hauv ib tug kev xav tau tshaj tawm ntawm Guggenheim lub vev xaib, Minerd tau taw qhia rau ob lub lis piam dhau los ntawm kev cuam tshuam los ntawm Bank ntawm Nyiv pab txhawb nqa yen thiab Bank ntawm Askiv los pab UK daim ntawv cog lus ua lag luam raws li qee qhov teeb meem tshwm sim. Kev tawg kuj tseem tshwm sim hauv kev lag luam credit, qhov twg cov kev lag luam raug tso tseg; nyob rau hauv ib qho kev nce ntawm kev sib nrig-nyiaj outflows; thiab nyob rau hauv ib qho nyiaj nce siab uas ua zoo li lub pob tawg thoob ntiaj teb, nws hais. Cov nyiaj qiv nyiaj rov qab yog nyob rau hauv kev ntxhov siab, thaum qhov kev tsis sib haum xeeb tau nce hauv daim ntawv cog lus, Tshuag, kev lag luam txiaj - tag nrho cov no tau nthuav tawm qhov tsis txaus ntseeg tshwm sim los ntawm kev nrawm nrawm nrawm hauv Asmeskas thiab thoob ntiaj teb.

Cov ntaub ntawv tshaj tawm rau hnub Friday tsuas yog txhawb nqa qhov yuav tshwm sim uas Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve yuav txuas ntxiv nce cov paj laum sai kom muaj qhov kub siab tshaj plaws ntawm kev nce nqi ntawm plaub xyoo dhau los. Teb Chaws Asmeskas ntxiv 263,000 cov hauj lwm nyob rau lub Cuaj Hli Ntuj, qhov tsawg tshaj plaws nce nyob rau hauv 17 lub hlis, tab sis tsuas yog txaus kom cov neeg tsim txoj cai nyob rau hauv txoj kev. Lub caij no, cov tub lag luam tab tom sib tw rau cov neeg siv khoom-tus nqi ntsuas cov ntawv qhia hnub Thursday tom ntej los qhia lwm 8%-ntxiv rau txhua xyoo tus nqi nce nqi rau lub hli tas los.

"Kuv qhov kev txhawj xeeb loj tshaj plaws yog qhov kev nruj ntxiv yuav sim qhov tsis zoo ntawm cov kav dej hauv khw," Minerd tau sau rau hnub Thursday.

Nws tau hais tias "Peb yuav pom sai sai li cas cov neeg ua si ua haujlwm raws li kev lag luam kev ntxhov siab nce ntxiv raws li cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab thoob ntiaj teb ib txhij tshem tawm cov peev txheej ntawm cov ntaub ntawv ceev," nws hais. "Cov xwm txheej ntawm lub lim tiam dhau los ua pov thawj tias cov neeg koom nrog kev ua lag luam duab ntxoov ntxoo, ntau tus uas twb dhau los lawm, tab tom ntsib lawv tus kheej cov npe hu ua uas ua rau lawv tsis muaj txoj haujlwm nyob rau lub sijhawm thaum lawv yuav tsum tau muab cov nyiaj tau los thiab kev sib tw rau kev nyab xeeb."

Minerd yog qhov paub zoo tshaj plaws rau kev pom zoo uas muaj cov suab nrov feem ntau. Ib hlis dhau los, nws hais tias nws xav tau S&P 500 SPX kom poob 20% los ntawm nruab nrab Lub Kaum Hli, muab lub lag luam dais uas tseem nyob tsis tau. Hnub Thursday, nws tau sau tias "qhov kawg ntawm Fed nruj yuav tuaj thaum ib yam dab tsi tawg thiab Fed yuav tsis muaj kev xaiv tab sis kom tshem tawm cov txheej txheem, ib qho xwm txheej uas kuv xav tau ua ntej xyoo kawg, thiab feem ntau yuav ua ntej lub ntiaj teb kawg. Series." Kev ua si 7 ntawm lub caij nplooj zeeg classic yog teem rau Kaum Ib Hlis 5.

Qhov muaj feem yuav loj hlob ntawm cov xwm txheej dub-swan ntau dua li qhov kev ntxhov siab hauv UK daim ntawv cog lus kev lag luam, uas "muaj peev xwm ua rau muaj kev kub ntxhov thoob ntiaj teb yog tias tsis yog rau kev ua sai ntawm BoE." Ib tug swan dub tau txhais tias yog ib qho kev txhim kho tsis tuaj yeem nrog rau qhov tshwm sim, thiab Minerd tau taw qhia txog kev pheej hmoo ntawm ib qho tshwm sim txij li thaum tsawg kawg 2020.

Nyeem: Dashed kev cia siab rau Fed pivot yog morphing rau hauv ib qho kev ntshai ntawm kev lag luam nyiaj txiag thiab Vim li cas cov tub ua lag luam raug tso tseg - txawm tias txais tos - cov cim ntawm kev tawg hauv ntiaj teb kev nyiaj txiag

Cov neeg ua lag luam tau hnov ​​​​mob rau hnub Friday txoj haujlwm tshaj tawm los ntawm kev xa tag nrho peb qhov tseem ceeb hauv Teb Chaws Asmeskas cov khoom lag luam qis qis, nrog Dow industrials
DJIA,
-2.55%
poob ib ncig ntawm 400 ntsiab lus hauv kev lag luam thaum sawv ntxov.

Lub caij no, cov tub ua lag luam tau muag Treasurys, uas xa cov txiaj ntsig siab dua thoob plaws hauv pawg thawj coj. 10 xyoo yield
TUBMUSD 10Y,
3.884%
nce 7 lub hauv paus ntsiab lus rau 3.89%. Thiab cov tub lag luam tau txhawb nqa qhov ua tau ntawm 75 lub hauv paus taw tes tus nqi nce los ntawm Fed thaum lub Kaum Ib Hlis, mus txog yuav luag 82% rau hnub Friday los ntawm 75% rau hnub Thursday - uas yuav ua rau cov nyiaj tau txais txiaj ntsig ntawm lub hom phiaj ntawm 3.75% thiab 4%, raws li kev lag luam. CME FedWatch Tool. Lawv kuj tau tsa qhov muaj feem ntawm lwm qhov 75-piv-taw taw nce mus rau lub Kaum Ob Hlis, mus txog 24% - nce ntawm 7.4% rau hnub Thursday.

Nyob rau hauv dab tsi yuav yog ib tug paradoxical kernel ntawm cov xov xwm zoo, Minerd hais tias, nyob rau hauv luv luv, "ib tug pivot Fed yuav zoo rau daim ntawv cog lus thiab cov khoom muaj nqis, uas pheej yig ntawm cov nqi niaj hnub no."

"Tsis muaj leej twg yuav hu lub tswb thaum Fed raug yuam kom pivot. Cov tub ua lag luam yuav tsum tsom mus rau ntau lub sijhawm muaj txiaj ntsig uas muaj ntau thiab tsis txhob licking lawv qhov txhab thiab sim xaiv hauv qab, "nws hais.