(Bloomberg) - Raws li lub caij ntuj no los txog, tsoomfwv thoob plaws Tebchaws Europe tau tshaj tawm cov phiaj xwm pabcuam los tiv thaiv lawv cov pej xeem los ntawm kev nce nqi hluav taws xob los ntawm Vladimir Putin qhov kev cuam tshuam ntawm Ukraine. Muaj cov nqi hluav taws xob hauv Fab Kis, cov nqi roj av hauv ltalis thiab cov nqi hluav taws xob hauv lub teb chaws Yelemees.
Feem ntau Nyeem los ntawm Bloomberg
Cov kev ntsuas no tau raug nqi ntau ntawm cov nyiaj, ua rau ib lub tab nyob rau ntau pua lab nyiaj daus las, thiab ua rau lub cheeb tsam cov nyiaj txiag xav tau zoo tshaj cov qauv keeb kwm rau plaub xyoos ncaj. Qhov teeb meem nrog nws tag nrho yog tias tsis zoo li yim xyoo dhau los, thaum European Central Bank zoo siab luam tawm nyiaj thiab yuav ntau daim ntawv cog lus raws li xav tau, tsoomfwv yuav tsum tau nrhiav nyiaj txiag tshiab.
Yog li sai, qhov tseeb, yuav ECB txoj cai pivot yog tias cov kws tshuaj ntsuam kwv yees nws yuav yuam cov cheeb tsam tsoomfwv kom muag ntau dua cov nuj nqis tshiab hauv kev lag luam nyiaj xyoo tom ntej - nce siab ntawm € 500 billion ntawm lub hauv paus - dua li txhua lub sijhawm xyoo no. Thiab cov tub ua lag luam daim ntawv cog lus, caws pliav los ntawm tib qho kev nce nqi nce siab uas ECB tab tom sim ua kom tawg, tsis yog nyob rau hauv lub siab kom zam kev nyiaj txiag loj tam sim no. Raws li Liz Truss pom, lawv yuav kos tus nqi.
Tsis txawm tias lub zog hauv cheeb tsam xws li lub teb chaws Yelemees thiab Fabkis yuav raug zam los ntawm kev dhia hauv cov nqi qiv, cov kws tshaj lij hais tias. BNP Paribas SA pom cov txiaj ntsig German bund yields nce ze li ib feem pua ntawm qhov kawg ntawm thawj peb lub hlis twg.
Thiab rau Ltalis, qhov nyiaj txiag tsis zoo tshaj plaws ntawm European Union cov kev lag luam loj, cov ceg txheem ntseeg tseem ntau dua. Citigroup kws tshuaj ntsuam kwv yees tias los ntawm thaum ntxov xyoo tom ntej, nws yuav siv qhov txiaj ntsig ntawm yuav luag 2.75 feem pua ntawm cov ntsiab lus ntawm cov khoom siv los txhawb cov tub ua lag luam kom yuav cov ntawv cog lus Italian. Qhov ntawd yog ib theem uas yuav ua rau lub tswb tswb hauv Brussels thiab ua rau muaj kev ntxhov siab uas tau poob thiab poob rau ntau xyoo txog lub teb chaws lub peev xwm mus sij hawm ntev kom tau raws li cov nuj nqis them.
Flavio Carpenzano, tus thawj coj peev ntawm Capital Group hauv London tau hais tias "Yog tias koj tsiv mus rau ib puag ncig uas tsoomfwv European tshaj tawm cov nuj nqis ntau dua los ntsib teebmeem kev siv hluav taws xob thiab nyob rau sab saum toj ntawm qhov koj tau txais kev nruj nruj, tus nqi qiv nyiaj yuav nce siab heev," said Flavio Carpenzano, tus thawj coj peev ntawm Capital Group hauv London. "Kev lag luam yuav pib hu rau cov lus nug txog kev ruaj khov ntawm cov nuj nqis hauv cov tebchaws xws li Ltalis."
Teb chaws Europe's Zog Tab nce yav dhau los € 700 Billion thaum lub caij ntuj no tuaj txog
Barclays Bank Plc pom European tsoomfwv daim ntawv cog lus tso nyiaj tau nce mus txog ze li 500 nphom hauv 2023, cov ntaub ntawv siab. Daim duab ntawd suav rau cov kev xav tau nyiaj ntxiv yog tias kev lag luam poob qis dua qhov hnyav dua thiab tseem yuav suav nrog lwm qhov peev txheej ntawm cov nyiaj txiag sab nraud ntawm kev lag luam. Cov nyiaj tau los tuaj yeem nce ntxiv € 100 billion yog tias ECB pib txwv nws cov peev nyiaj rov qab, yog li hu ua kom muaj nuj nqis nruj.
Nyob rau hauv lub teb chaws Yelemees, lub epicenter ntawm lub cheeb tsam lub zog ntsoog vim nws kev cia siab rau Russia, kev ntsuas muaj xws li kev pab them nqi cua sov, nyiaj pab thiab nres ntawm cov nqi roj. Fabkis tau siv lub kaus mom roj thiab hluav taws xob. S&P Kev Ntsuas Ntiaj Teb tsis ntev los no tau hloov nws txoj kev xav rau lub tebchaws mus rau qhov tsis zoo los ntawm kev ruaj khov, taw rau "kev txaus siab" txoj cai nyiaj txiag.
Ltalis qhov kev xav tau nyiaj ntsuab - uas muaj feem cuam tshuam rau tag nrho cov khoom siv, kev txhiv dim, daim coupon float dawb thiab cov nyiaj hauv tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab - tau teem kom nce € 48 billion, qhov loj tshaj plaws raws li feem pua ntawm GDP tom qab Portugal, raws li Citigroup qhov kwv yees.
Kev zam rau Italian Bonds tuaj yeem hloov mus rau Fad los ntawm Xyoo Tom Ntej
Ario Emami Nejad, tus thawj saib xyuas nyiaj txiag ntawm Fidelity International hais tias "Txawm tias Ltalis mus rau European kab, nws yuav tawm ntau heev." "Nws tsis zoo li rau BTPs ua lag luam ze rau 150 lub hauv paus ntsiab lus kom ruaj khov, thaum kawg koj yuav tsum tau them nqi tag nrho cov kev pheej hmoo ntawm kev nruj nruj thiab kev tshaj tawm nrog kev txo qis."
Tempting Rov qab
Kev lag luam thoob ntiaj teb cov nyiaj tau los tas li tau dhau los ua ib qho tseem ceeb ntawm kev lag luam nyob rau hauv dab tsi yog xyoo abysmal rau daim ntawv cog lus. Thaum kawg ntawm 2021, German 10-xyoo cov txiaj ntsig yog -0.18%. Lub Kaum Ob Hlis 7, nws yog 1.79%.
ECB tsis yog ib leeg nyob rau hauv tig nplooj ntawv ntawm ultra-loose monetary txoj cai. Lub Fed tau ncaws tawm qhov kev txwv nruj rau rau lub hlis dhau los, txo qis nws daim ntawv tshuav nyiaj li cas los ntawm kwv yees li $ 330 nphom txij li lub Kaum Ib Hlis 30, thaum lub txhab nyiaj ntawm Askiv tab tom muag cov gilts rov qab rau lub khw.
Cov lus nug tam sim no yog ntau npaum li cas cov tub ua lag luam yuav thawb cov txiaj ntsig kom txog thaum lawv xav tias tsim nyog them nyiaj. Kev loj hlob speculation ECB yuav pib qeeb nws lub voj voog nruj tau ua rau muaj kev sib tw, thaum kev lag luam hauv kev lag luam poob qis yuav coax cov tub ua lag luam tawm ntawm cov khoom muaj nqis pheej hmoo thiab mus rau kev sib piv kev nyab xeeb ntawm daim ntawv pov thawj.
Cov khoom lag luam loj dua yuav tsum tau pab txo qis qhov tsis txaus ntawm cov khoom muaj txiaj ntsig zoo tom qab ECB tau siv ntau xyoo los nqus cov ntawv cog lus kom txo cov nqi qiv nyiaj raws li nws tau txav los ntawm ib qho teeb meem mus rau lwm qhov.
Annalisa Piazza, tus kws tshuaj ntsuam xyuas nyiaj tau los ntawm MFS Investment tau hais tias "Nws yog 100% tseeb tias peb yuav pom kev hloov pauv dej hiav txwv ntawm kev muab khoom noj - tab sis sib npaug, peb tuaj yeem pom qhov hloov pauv loj ntawm qhov xav tau ib yam nkaus," Kev tswj hwm. "Cov txiaj ntsig tau nthuav dav thiab, sai dua lossis tom qab, cov tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab thoob plaws ntiaj teb yuav los ze rau qhov kawg ntawm lub voj voog nruj."
Kev txhawj xeeb
Tab sis qhov kev nce qib tsis ntev los no tuaj yeem nthuav tawm, muab cov kev cov nyom ua ntej hauv thawj ntu ntawm 2023, tsis yog tsawg kawg vim tias ntau lub tseem fwv ib txwm coj ua ntej tshaj tawm.
UK qhov kev muag khoom tsis ntev los no tau hais qhia tias kev lag luam nyiaj tau sai npaum li cas tuaj yeem txeeb tau raws li cov phiaj xwm txiav se tawm hauv qab tus Thawj Fwm Tsav Tebchaws Liz Truss thaum kawg yuam Bank of England rau hauv kev sib ntaus sib tua.
Kuj tseem muaj lub caij nyoog uas ECB nthuav tawm QT txoj kev npaj uas hnyav dua li qhov kev cia siab, txawm hais tias cov neeg tsim cai tau sim nthuav tawm cov kev ntshai ntawd. Bundesbank Thawj Tswj Hwm Joachim Nagel tau hais nyob rau lub Kaum Ib Hlis tias ECB qhov kev txo qis ntawm daim ntawv tshuav nyiaj yuav tsum tshwm sim "qhib".
ECB Seizing Hnub rau QT yuav tsum tsis suav nrog Kev Ua Lag Luam Kev Lag Luam
Cov kev pheej hmoo cuam tshuam nrog cov khoom lag luam siab ntawm tsoomfwv European cov nuj nqis yog qhov kev txhawj xeeb tshaj plaws ntawm lub Kaum Ib Hlis lub rooj sib tham ntawm ECB cov pab pawg sib tham ua lag luam. Ib tus tswvcuab ntawm pab pawg ntawd yog Amundi SA, Tebchaws Europe tus thawj tswj hwm cov cuab yeej cuab tam loj tshaj plaws, uas cov kws tshaj lij tau sau rau hauv tsab ntawv tshaj tawm tsis ntev los no tias kev tshaj tawm lub tebchaws yuav tsum tau saib xyuas kom zoo.
Giles Gale, tus thawj coj ntawm European tus nqi lub tswv yim ntawm NatWest Markets tau hais tias "Ntau daim ntawv cog lus hauv 2023 yuav xav tias zoo li ntau daim ntawv cog lus ntau yam tsis muaj kev txo qis,"
- Nrog kev pab los ntawm Sujata Rao.
Feem ntau Nyeem los ntawm Bloomberg Businessweek
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