(Bloomberg) - Kev hloov pauv thoob ntiaj teb kom deb ntawm cov nyiaj yooj yim yog npaj kom nrawm raws li kev sib kis thoob ntiaj teb kev yuav khoom blitz los ntawm cov tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab hloov mus rau qhov thim rov qab, hem lwm qhov kev poob siab rau lub ntiaj teb kev lag luam thiab kev lag luam nyiaj txiag.
Feem ntau Nyeem los ntawm Bloomberg
Bloomberg Kev Lag Luam kwv yees tias cov neeg tsim cai lij choj hauv Pawg Xya lub tebchaws yuav txo qis lawv daim ntawv tshuav nyiaj li cas txog $ 410 nphom hauv qhov seem ntawm 2022. Nws yog ib qho kev hloov pauv tsis zoo los ntawm xyoo tas los, thaum lawv ntxiv $ 2.8 trillion - noj tag nrho kev nthuav dav mus rau ntau dua $ 8 trillion. txij li thaum Covid-19 tuaj txog.
Qhov nthwv dej ntawm kev txhawb nqa nyiaj txiag pab txhawb kev lag luam thiab cov khoom vaj khoom tsev los ntawm kev poob qis. Cov tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab tau rub nws rov qab - belatedly, nyob rau hauv qhov pom ntawm qee cov neeg thuam - raws li kev nce nqi nce mus rau ntau xyoo caum siab. Qhov kev cuam tshuam ob ntawm kev txo qis ntawm cov ntawv tshuav nyiaj thiab cov paj laum ntau dua ntxiv rau qhov kev sib tw uas tsis tau muaj dua los rau kev lag luam thoob ntiaj teb twb raug cuam tshuam los ntawm Russia qhov ntxeem tau ntawm Ukraine thiab Tuam Tshoj tus tshiab Covid lockdowns.
Tsis zoo li lub voj voog nruj dhau los thaum US Federal Reserve nyob ib leeg hauv kev txo qis nws daim ntawv tshuav nyiaj li cas, lub sijhawm no lwm tus yuav tsum ua tib yam.
'Kev poob siab loj'
Lawv txoj cai tshiab, hu ua kom muaj nuj nqis nruj - qhov sib txawv ntawm qhov kev txo qis uas cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab tau tig mus rau thaum muaj kev sib kis thoob ntiaj teb thiab Kev Txom Nyem Loj - yuav zoo li xa cov nqi qiv nyiaj ntau dua thiab ua kom cov dej ntws qhuav.
Twb tau, cov nyiaj tau los nce ntxiv, cov nqi poob qis thiab cov nyiaj muaj zog hauv Teb Chaws Asmeskas tau nruj cov nyiaj txiag - txawm tias ua ntej Fed qhov kev thawb kom nce cov paj laum nkag mus rau hauv tag nrho viav vias.
Alicia Garcia Herrero, tus kws tshaj lij nyiaj txiag rau Asia Pacific ntawm Natixis SA, uas yav dhau los ua haujlwm rau European Central Bank thiab International Monetary Fund tau hais tias "Qhov no yog qhov kev poob siab nyiaj txiag loj rau lub ntiaj teb." "Koj twb pom qhov tshwm sim ntawm kev sib tw hauv cov nyiaj poob qis thiab kev txaus siab duas."
Fed yuav tsum nce tus nqi los ntawm 50 lub hauv paus ntsiab lus ntawm nws lub Tsib Hlis 3 txog 4 lub rooj sib tham txoj cai thiab ob peb zaug tom qab ntawd, nrog cov tub luam pom txog 250 lub hauv paus ntsiab lus ntawm kev nruj ntawm tam sim no thiab xyoo kawg. Cov thawj coj kuj tseem xav tias yuav pib txiav daim ntawv tshuav nyiaj li cas ntawm qhov siab tshaj plaws ntawm $ 95 nphom hauv ib hlis, hloov pauv sai dua li qhov xav tau tshaj plaws thaum pib ntawm lub xyoo.
Lub tsev txhab nyiaj hauv Teb Chaws Asmeskas yuav ua tiav qhov no los ntawm kev cia nws tuav ntawm tsoomfwv daim ntawv cog lus thiab qiv nyiaj qiv nyiaj rov qab, tsis yog muag cov khoom muaj nqis uas nws yuav. Cov neeg tsim cai lij choj tau tso tseg qhov kev xaiv uas lawv tuaj yeem, nyob rau theem tom ntej, muag daim ntawv cog lus qiv nyiaj thiab rov qab mus rau tag nrho Cov Nyiaj Txiag Nyiaj Txiag.
Hauv 2013, Fed cov phiaj xwm nyiaj tshuav tau ntes cov tub ua lag luam los ntawm kev xav tsis thoob thiab ua rau muaj kev kub ntxhov ntawm nyiaj txiag uas tau los ua lub npe hu ua "taper tantrum." Lub sijhawm no, txoj cai tau tshaj tawm zoo, hauv Asmeskas thiab lwm qhov. Cov tuam txhab lag luam tau muaj sijhawm los nqis peev hauv cov txiaj ntsig, uas yuav tsum ua rau muaj kev poob siab ntawm kev lag luam tsawg dua.
Thawj zaug hauv Keeb Kwm
Txog tam sim no, Fed cov lus pom zoo tau ua rau cov tub ua lag luam xav tau lub cushion rau kev pheej hmoo ntawm kev muaj peev xwm mus sij hawm ntev US Treasuries. Lub sij hawm them nqi - cov nyiaj them ntxiv uas cov tub ua lag luam xav tau kom muaj nuj nqis ntev-maturity ntau dua li txuas ntxiv ua cov luag num luv luv - tau nce ntxiv.
Fed cov thawj coj tau hais tias QE tau pab cuam tshuam cov txiaj ntsig los ntawm kev txo cov nqi them nqi, muab lub ncoo rau kev lag luam thaum xyoo 2020 kev lag luam poob qis. Cov neeg lag luam cia siab tias QT yuav ua qhov thim rov qab.
Fed lub nrawm ntawm daim ntawv tshuav nyiaj tsis txaus siab yuav tsum tau kwv yees li ob zaug sai npaum li xyoo 2017, thaum nws kawg khiav nws cov tuav.
Qhov loj ntawm qhov kev cog lus ntawd thiab nws txoj kev xav tau yog thawj zaug hauv keeb kwm ntawm kev tswj hwm nyiaj txiag, raws li Gavekal Research Ltd. tus thawj tswj hwm nyiaj txiag Didier Darcet.
Lwm tus tab tom txav mus rau tib txoj kev:
European Central Bank tau tshaj tawm tias nws yuav xaus QE nyob rau lub quarter thib peb, lub sijhawm uas muaj kev cuam tshuam los ntawm kev sib tsoo los ntawm kev ua tsov rog hauv Ukraine.
Lub Tuam Txhab Nyiaj Txiag ntawm Askiv twb tau pib txo qis nws daim ntawv tshuav nyiaj li cas los ntawm kev xaus gilt reinvestments nyob rau lub Ob Hlis. Nws xav tias yuav nce tus nqi ntxiv nyob rau lub Tsib Hlis, coj tus nqi tseem ceeb rau qhov chaw pib uas cov neeg tsim cai yuav hnyav muag khoom los ntawm lawv cov khoom vaj khoom tsev.
Lub Txhab Nyiaj Txiag ntawm Canada qhov tsis txaus siab ntawm nws daim ntawv tshuav nyiaj li cas - xaiv tsis yuav cov ntawv cog lus tshiab thaum cov uas nws muaj kev paub tab - xav tias yuav pom nws cov nuj nqis ntawm tsoomfwv poob qis los ntawm 40% nyob rau ob xyoos tom ntej.
Lub Tuam Txhab Nyiaj Txiag Nyij Pooj yog qhov zoo tshaj plaws thiab tseem ua tshoob rau kev yuav khoom vaj khoom tsev - nws yuav tsum tau ntsuas lawv nyob rau lub asthiv tsis ntev los no los tiv thaiv nws txoj cai tswj hwm cov nyiaj tau los. Lub yen tau poob qis mus rau qhov qis tshaj hauv 20 xyoo hauv cov txheej txheem.
Tuam Tshoj, uas zam QE los ntawm kev kub ntxhov, tau hloov mus rau hom kev txhawb nqa nrog cov kev ntsuas tsom rau kev muab nyiaj txiag rau cov lag luam me, vim nws tawm tsam kom muaj lub teb chaws tus kab mob phem tshaj plaws txij li xyoo 2020. Suav cov thawj coj rau hnub Friday tau cog lus tias yuav txhawb kev txhawb nqa kev loj hlob.
Cov neeg lag luam ntshai qhov tsis paub vim li cas cov dej ntws tawm los ntawm kev lag luam nyiaj txiag uas tau raug dej nyab nrog cov nyiaj hauv tuam txhab nyiaj hauv lub sijhawm uas rov qab mus rau xyoo 2008 nyiaj txiag teeb meem. Kev lag luam xws li vaj tse thiab crypto txiaj uas tau nce siab hauv xyoo yooj yim-nyiaj yuav ntsib kev sim raws li cov nyiaj tau los nruj.
Kathy Jones, tus thawj tswj hwm nyiaj txiag ruaj khov ntawm Charles Schwab & Co., tau hais tias "Nrog tag nrho cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab no tau ua rau qeeb qeeb, nws yuav yog txhua yam txog yog tias cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab yuav ua rau peb poob rau hauv kev lag luam," said Kathy Jones, tus thawj tswj hwm nyiaj tau los ntawm Charles Schwab & Co., uas tswj hwm ntau dua $ 7. trillion nyob rau hauv tag nrho cov cuab tam.
Qee tus tab tom paring rov qab rau cov khoom muaj nqis pheej hmoo hauv kev cia siab.
Robeco Institutional Asset Management tau yuav daim ntawv cog lus luv luv thiab txiav rov qab rau nws cov khoom lag luam siab, cov qhab nia, thiab cov lag luam tawm nyiaj txiag nyuaj vim nws xav tias kev lag luam yuav qeeb lossis txawm tias mus rau kev lag luam poob nyiaj xyoo no.
Tus thawj tswj hwm kev noj qab haus huv Brewin Dolphin Ltd. tau dhau los ua kev tiv thaiv ntau dua vim nws zoo li txo qis kev sib npaug thaum muaj kev sib tw.
Citigroup tus kws tshaj lij Matt King tau hais tias cov dej ntws tawm yog qhov tseem ceeb dua, thiab muaj kev sib raug zoo nrog cov peev txheej, dua li cov txiaj ntsig tiag. Nws kwv yees tias txhua $ 1 trillion ntawm QT yuav sib npaug rau qhov poob ntawm kwv yees li 10% hauv cov khoom lag luam hauv 12 lub hlis tom ntej lossis yog li ntawd.
'Saib Xim Qhuav'?
Rau Chris Iggo, tus thawj coj ua lag luam ntawm Axa Investment Managers, nws yog lub sijhawm zoo los yuav cov ntawv cog lus raws li kev tiv thaiv kev nyab xeeb hauv cov ntaub ntawv cov khoom lag luam cuam tshuam tsis zoo rau QT thiab cov paj laum siab dua.
"Kev sib raug zoo yuav ua phem dua thaum kev lag luam tiag tiag tso tsheb hlau luam, thiab cov nyiaj tau los raug txiav. Qhov ntawd yog ua ntej los ntawm tus nqi siab dua, "Iggo hais. “Lub sijhawm ntawd peb tseem tsis tau nyob ntawd. Tab sis ntxiv cov nyiaj tau los tas li maj mam li cov txiaj ntsig tau nce siab thaum kawg yuav ua rau muaj txiaj ntsig zoo dua nyob rau hauv ntau cov khoom vaj khoom tsev thaum thiab yog tias cov nyiaj rov qab los ua qhov tsis zoo. "
Cov tuam txhab nyiaj hauv tuam txhab tau sib cav tias kev txo qis ntawm lawv daim ntawv tshuav nyiaj li cas los ntawm kev tso cai rau daim ntawv cog lus kom yob tawm, tsis yog muag lawv sai sai, yuav tsum tsis txhob cuam tshuam ntau dhau. Cov txheej txheem tau piav qhia ib zaug los ntawm lub rooj zaum Fed thiab tam sim no US Treasury Secretary Janet Yellen zoo li "saib xim qhuav."
Tseem, kev sib xyaw ua ke ntawm QT, nce nqi luv luv, nyiaj daus las muaj zog, cov khoom lag luam siab dua thiab kev cog lus nyiaj txiag hauv Teb Chaws Asmeskas nthuav qhia Asmeskas thiab ntiaj teb nrog lub taub hau loj, hais tias Gene Tannuzzo, tus thawj coj thoob ntiaj teb ntawm cov nyiaj tau los tas li ntawm Columbia Threadneedle Investments.
Tannuzzo tau hais tias "Qhov ntawd yog ntau yam rau kev lag luam," Tannuzzo hais. "Peb tsis tas yuav muaj kev lag luam poob qis los hais tias kev loj hlob yuav qeeb zoo nkauj thaum kawg ntawm lub xyoo."
Feem ntau Nyeem los ntawm Bloomberg Businessweek
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