'Edge of a swamp': JPMorgan tus kws tshaj lij pom 'ib zaug tsuas yog muag' hauv cov nyiaj tau los tas li thaum Asmeskas kev lag luam qeeb

Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tau pib nce cov paj paj sai sai xyoo tas los hauv kev mob siab los txo qis kev nce nqi hauv Teb Chaws Asmeskas kev lag luam pom thaum muaj kev sib kis. Fed tau txiav nws tus nqi ntsuas mus zero Lub peb hlis ntuj 2020 Thaum muaj kev kub ntxhov los ntawm COVID-19 los pab txhawb kev lag luam, thiab tsis tau pib tsa nws los daws qhov kev nce nqi nce ntxiv mus txog lub Peb Hlis 2022.

Tam sim no, Fed tus nqi yog nyob rau hauv thaj tsam ntawm 4.5% mus rau 4.75%, thaum US Treasury yields zoo tshaj theem pom txawm tias ib xyoos dhau los. Tab sis qee cov tub ua lag luam tau cia siab tias Fed tuaj yeem ncua nws cov nqi nce siab - lossis txawm tias muaj peev xwm txiav lawv - xyoo no vim tias kev nce nyiaj nce siab thiab Asmeskas kev lag luam qeeb. 

Peb lub xyoos dhau los muaj "cov menyuam coaster zoo kawg," raws li Kelly.

Cov tawm los rau 10-xyoo Txhab Nyiaj Sau Nyiaj
TUBMUSD 10Y,
3.637%
nce hnub Monday mus rau 3.632%, thaum ob lub xyoos yields
TUBMUSD 02Y,
4.466%
nce mus rau 4.454% tom qab kev ceeb toom txog kev ua haujlwm muaj zog, raws li Dow Jones Market Data. Bond yields thiab tus nqi txav mus rau qhov sib txawv.

Kelly hais tias "Yog li tam sim no peb tsis nyob hauv kev lag luam," tab sis "peb nyob ntawm ntug" ntawm qee yam kev lag luam qeeb. Thaum Asmeskas kev lag luam tsis nyob ntawm "ntug pob tsuas," hauv nws qhov kev xav, nws nyob ntawm "ntug dej hiav txwv" uas tej zaum yuav tsis tob tab sis tuaj yeem nyuaj tawm ntawm.

Nws tau hais tias "Kev siv nyiaj ntawm cov neeg siv khoom tau ua rau qeeb," nws hais.

Lub caij no, Asmeskas kev lag luam kev ua haujlwm tseem muaj zog txog tam sim no thaum Fed tus nqi nce siab, nrog rau cov nyiaj poob haujlwm poob mus rau 3.4% thaum Lub Ib Hlis, yog qib qis tshaj txij li xyoo 1969.

Saib: Cov ntawv tshaj tawm txoj haujlwm qhia tau hais tias qhov kev tawm tsam 517,000 nce hauv Asmeskas kev ua haujlwm thaum Lub Ib Hlis

Kelly tau piav qhia txog kev ua lag luam ua haujlwm yog "qhov txawv heev," nrog rau kev qhib haujlwm ntau dua li cov neeg poob haujlwm nrhiav haujlwm. Nws tau hais tias "muaj qhov xav tau ntau dhau rau kev ua haujlwm," nws tau hais tias, taw qhia rau cov neeg ua haujlwm tsis txaus tom qab kev poob qis hauv kev nkag tebchaws, cov menyuam yaus boomers tawm hauv cov neeg ua haujlwm, thiab ntev COVID ua rau yuav luag tsis muaj kev loj hlob ntawm cov neeg ua haujlwm. 

'Slinky'

Daim ntawv ceeb toom kev ua haujlwm muaj zog heev rau lub Ib Hlis, uas yog tso tawm los ntawm US Bureau of Labor Statistics thaum Lub Ob Hlis 3, pom cov cim ntawm cov nyiaj ua haujlwm siab txias. Cov nyiaj khwv tau los nruab nrab ib teev nyob rau lub Ib Hlis tau qeeb mus rau 4.4% xyoo dhau los. Qhov ntawd yog qis dua tus nqi ntawm US kev nce nqi, hais Kelly. 

Inflation, raws li ntsuas los ntawm cov neeg siv khoom-tus nqi Performance index, khiav ntawm ib 6.5%. nyob rau hauv 12 lub hlis txog rau lub Kaum Ob Hlis, raws li tsab ntawv ceeb toom los ntawm Bureau of Labor Statistics lub hli tas los. CPI cov ntaub ntawv rau Lub Ib Hlis yuav xaus rau Lub Ob Hlis 14.

Kelly tau hais tias "Txhua qhov kev loj hlob nyiaj ua haujlwm tau ua yog ua kom qeeb ntawm kev nce nqi," Kelly hais. Kev nce nqi ntsuas los ntawm CPI cov ntaub ntawv tau ua haujlwm kub li 9.1% nyob rau lub Rau Hli.

Es tsis txhob ntshai cov nyiaj ua haujlwm "kauv", qhov twg cov nyiaj ua haujlwm nce ntxiv pab txhawb kev nce nqi ntxiv, cov nyiaj khwv tau los ib teev zoo li "slinky" txav ntawm tus ntaiv, Kelly tau hais, hais txog cov khoom ua si caij nplooj ntoos hlav. 

Nws tau hais tias nws cia siab tias kev nce nyiaj yuav rov qab mus rau 2% thiab qhia txog kev txhawj xeeb ntawm Fed txuas ntxiv mus ntxiv txoj cai tswjfwm nyiaj txiag rau hauv kev lag luam qeeb. Nws tau hais tias "Lawv tau nruj heev," nws hais. 

Kev lag luam rov qab los ntawm kev nce nqi qis thiab kev lag luam qeeb qeeb feem ntau "zoo rau tag nrho cov peev nyiaj txiag," raws li Kelly.

Raws li kev ncaj ncees, nws tau cia siab tias cov khoom lag luam thoob ntiaj teb yuav ua tau zoo dua US hauv 2023.

Overweight thoob ntiaj teb?

Kelly hais tias "Tsis muaj leej twg hnyav thoob ntiaj teb vim tias thoob ntiaj teb tau ua rau peb poob siab rau xyoo thiab xyoo," Kelly hais. "Kuv xav tias thoob ntiaj teb yuav yeej Asmeskas dua xyoo no." Thoob ntiaj teb yog "ntau pheej yig dua" thiab them cov nyiaj tau los zoo dua, nws hais. 

Ob qho khoom lag luam thiab cov ntawv cog lus tau poob qis xyoo tas los thaum muaj cov paj laum nce.

Hauv 2023, iShares MSCI ACWI ex US ETF
AWWX,
-0.08%,
uas muab kev cuam tshuam rau cov khoom lag luam hauv kev tsim kho thiab cov lag luam tawm tshiab tab sis tsis suav nrog Asmeskas, nce 7.1% txog hnub Monday, raws li FactSet cov ntaub ntawv. Qhov ntawd piv nrog 7.2% nce rau SPDR S&P 500 ETF Trust
Soj,
+ 0.16%
nyob rau tib lub sijhawm. 

Xyoo tas los, SPDR S&P 500 ETF Trust plunged 19.5%, sinking tob tshaj iShares MSCI ACWI ex US ETF's 18.2% swb, FactSet cov ntaub ntawv qhia.

Kelly tau hais tias "Nyob rau ob peb xyoos tom ntej no, cov nyiaj daus las yuav tsum nqis los thiab ua kom rov qab los ntawm kev nqis peev thoob ntiaj teb," Kelly hais.

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