Doug Kass: Lub Sijhawm ntawm Kev Ua Tsis Ncaj Ncees Ncaj Ncees Tej zaum yuav dhau mus

Hnub Thursday yog qhov kev nthuav qhia encore, raws li, rau zaum ob hauv ib lub lis piam, cov khoom lag luam poob.

Hnub Monday kev ua lag luam schemissing tau ua raws li nag hmo qhov kev poob qis vim qhov kev sib hloov los ntawm kev loj hlob mus rau tus nqi nce ntxiv vim tias cov khoom lag luam tau ua rau yav tav su sai sai.

Kuv lub Kaum Ob Hlis Ntuj lig, 2021 kem, "Puas tau teeb tsa rau 2022 Qhia xaus rau 12- Xyoo Bull Rov Qab? " suav nrog kuv qhov kev lag luam tshwj xeeb thiab kev lag luam (kev loj hlob) kev txhawj xeeb.

Hauv no missive kuv nthuav tawm qhov txaus ntshai uas kuv pom.

Los xaus:

* Kev teeb tsa rau 2022 yog qhov txawv ntawm 2021.

* Tom qab lub sijhawm ntev ntawm kev siv nyiaj txiag thiab nyiaj txiag loj, peb tab tom tawm ntawm kev ua lag luam siab tshaj plaws thiab cov nyiaj tau los siab tshaj

* Muag lub zog thiab yuav tsis muaj zog?

* Kev loj hlob thiab nqaim kev ua lag luam kev tsis ncaj ncees rau hauv "Lub Nifty Seven" tau loj hlob ntau dua, pom tseeb thiab txhawj xeeb

* Txij li thaum lub Plaub Hlis 2021, tshaj li ib nrab ntawm S&P nce yog los ntawm tsuas yog tsib Tshuag

* Lub Ib Hlis Ntuj tshwm sim xyoo no yuav ua rau tsis muaj zog hauv cov tshuaj pleev xim "Nifty Seven" raws li cov tub ua lag luam ncua sijhawm se thiab lub zog hauv cov khoom lag luam raug ntaus nqi raws li cov tub ua lag luam pom tus nqi txheeb ze

* Kuv tseem ntshai ntawm Omicron tsis yog vim nws qhov kev ua phem tab sis vim nws yuav cuam tshuam txuas ntxiv rau cov saw hlau thiab, dhau los, kev nce nqi

Cov lus piv txwv no tau ntes kuv qhov kev txhawj xeeb ntawm kev lag luam hnyav hnyav uas ob peb, cov tub rog xaiv tseg ("Lub Nifty Seven") tau nce siab dua thaum cov tub rog - lwm lub khw - tau tsiv qis dua, ua rau peb nco txog Bob Farrell cov lus hais, pom. tom qab hauv tsab ntawv no, hais txog kev pheej hmoo cuam tshuam nrog kev coj nqaim.

Tam sim no nws yog qhov tseeb tias thawj feem ntawm Lub Ib Hlis tau nthuav tawm qhov kev hloov pauv thiab thim rov qab hauv cov qauv raws li cov thawj coj hauv kev lag luam tau poob qis, nrog rau Nasdaq Index, thiab cov nqi khoom lag luam tau pib ua pauj.

Hauv kuv lub siab, tsis muaj sijhawm txaus rau cov thawj coj ua haujlwm - yog li tam sim no peb tab tom pom Tus Nqi FOMO raws li cov tub ua lag luam khiav mus yuav tus nqi thiab muab pov tseg loj-cap, thev naus laus zis.

Tab sis kuv tau ua ntej ntawm kuv tus kheej - yog li cia kuv rov qab mus rau kuv qhov kev soj ntsuam ua ntej.

Hauv ntau txoj kev nws yog "sib txawv lub sijhawm no" rau kev lag luam.

Tau ntau xyoo, Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve thiab cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab thoob ntiaj teb tau nqis peev nyiaj qis dua tus nqi ntawm kev nce nqi - ua haujlwm muab ntawv tso cai rau cov tub ua lag luam los txo cov nyiaj ntsuab ntws mus rau ntau qhov ntau. Raws li qhov tshwm sim, S&P Index tau nce siab ntawm qhov sib xyaw + 23.5% txhua xyoo tus nqi nyob rau peb lub xyoos dhau los.

Kuv tau ceeb toom tias, nrog kev nce nqi ntawm kev tswj hwm, thiab nrog cov khoom siv sib txuas tsis tuaj yeem kho tau yooj yim, tias nws yog ib qho kev inevitable tias Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve yuav "hnyav" ntau dua li qhov kev pom zoo xav tau - thiab nws yog ib qho inevitable uas cov khw yuav. teb tsis zoo.

Lub lim tiam no peb tau txais qhov saj ntawm qhov yuav muaj nyob rau hauv peb lub peev nyiaj yav tom ntej vim kev lag luam xav tsis thoob thaum kawm tias Fed tab tom txiav txim siab tsis yog xaus QE tab sis txo qis nws daim ntawv tshuav nyiaj li cas sai li sai tau rau xyoo no. Nyuam qhuav pib lub lim tiam no, qhov kev tshwm sim no muaj nyob rau hauv Fed feeb ua rau muaj kev poob nrawm thiab poob qis hauv ob qho tib si, nrog rau cov nqi qis tshaj plaws Nasdaq cov khoom lag luam raug kev puas tsuaj loj tshaj plaws thiab cov ntawv cog lus.

Zaj yeeb yaj kiab tau ua dua nag hmo.

Lub lim tiam dhau los qhov kev cog lus ntev tau raug kev txom nyem tshaj plaws hauv lub lis piam tag nrho rov qab los hauv ze li 50 xyoo - poob ntawm tus nqi (thiab nce hauv cov txiaj ntsig) rau tsib zaug sib law liag - poob ntau dua 9% ntawm tus nqi. Yog tias qhov ntawd -9.3% poob tau pom tias yog ib xyoos yog tias yuav yog xyoo thib tsib uas phem tshaj plaws hauv tsib xyoo caum:

Lub Sijhawm no txawv - Ob qho tib si los ntawm qhov pom ntawm Fed Txoj Cai thiab Txoj Cai

Kev teeb tsa rau Fed txoj cai nyob rau hauv 2022 yog txawv deb tshaj nyob rau hauv lig 2018 los yog thaum ntxov 2021.

Peb lub xyoos dhau los kev nce nqi yog quiescent. Los ntawm txhua qhov kev ntsuas kev nce nqi tam sim no raging deb tshaj Fed lub hom phiaj thiab nws ua mob rau cov uas muaj peev xwm tsawg kawg them tus nqi nce. Txawm hais tias tig nws tus Tsov tus tw thaum ntxov 2019 tom qab ntse 4Q2018 kev lag luam kev ncaj ncees muag, Fed ntsib ntau yam teeb meem kev nom kev tswv thiab nyiaj txiag niaj hnub no los txhawb cov khoom lag luam.

Kev nce nyiaj txiag ua rau muaj kev cuam tshuam loj tshaj plaws hauv kev xaiv tsa nom tswv thiab, nrog rau qhov tseem ceeb tshaj ntawm "kev ncaj ncees", kev nom kev tswv ntawm 2022 kuj txawv dua li txhua lub sijhawm hauv xyoo dhau los. Txoj cai tswjfwm ntawm Fed tshem tawm cov khoom lag luam dua thaum kev nce nqi nce nqi ntawm cov zaub mov, lub zog thiab vaj tsev rau cov neeg feem coob yog qhov tsis txaus ntseeg. Nyob rau hauv ib puag ncig kev nom kev tswv tam sim no, kev tawm tsam rau txhua yam uas pom tau tias yog lwm qhov kev pab cuam ntawm 1% yuav yog qhov tseem ceeb tshaj li cov neeg feem coob txaus siab.

Qhov Kev Sib Tw Zoo Tshaj Tawm ntawm Kev Loj Hlob

"Kev lag luam yog qhov muaj zog tshaj thaum lawv dav thiab tsis muaj zog tshaj thaum lawv nqaim mus rau daim npav ntsuab xiav tes."
- Bob Farrell Kaum Txoj Cai ntawm Kev nqis peev

Hauv kuv cov ntawv kuv cia siab thiab sim sau txog qhov twg puck mus thiab tsis nyob qhov twg.

Qhov kev nce siab nrawm no kuj tseem yuav muaj kev cuam tshuam tsis zoo rau txhua ntu ntawm kev ua lag luam - tshwj xeeb tshaj yog cov khoom lag luam loj hlob - los ntawm kev nce qhov pheej hmoo pub dawb ntawm cov peev thiab los ntawm kev txo tus nqi tam sim no ntawm lawv cov nyiaj tau los.

Kev nce siab ntawm cov paj laum nyob rau hauv ib nrab xyoo tas los twb tau pib coj cua tawm ntawm cov khoom lag luam uas xav tau tshaj plaws uas nws qhov kev cia siab rau cov nyiaj tau los tau tawm mus rau yav tom ntej.

Cov kab ntawv hauv qab no uas qhia txog qhov feem pua ​​​​ntawm Nasdaq cov khoom lag luam tsawg kawg yog 50% hauv qab lawv qhov siab tsis ntev los no:

Tau ntau lub hlis kuv tau ceeb toom txog qhov kev phom sij ntawm kev ua lag luam nqaim, ceeb toom tias kev lag luam tau cuam tshuam los ntawm kev ua tau zoo ntawm cov khoom lag luam - tshwj xeeb tshaj yog Meta (FB), Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL), Nvidia (NVDA) thiab Microsoft (MSFT) - thaum ntau lwm "tus nqi" cov khoom lag luam thiab cov khoom lag luam txuas ntxiv mus qis dua.

Nrog rau cov nqi nce, kuv saib cov tuam txhab thev naus laus zis loj tshaj plaws, uas muaj txiaj ntsig kev lag luam hnyav, thiab txog rau tam sim no tsuas yog cuam tshuam me me, yuav raug kev txom nyem ntau dua nyob rau lub hlis tom ntej.

Kev ntsuas tseem nce siab

Kuv muaj thiab txuas ntxiv mus rau qhov kev xav tias kev lag luam zoo tshaj plaws thiab kev ntsuas siab nyob rau hauv lub ntsej muag ntawm ntau qhov tseem ceeb headwinds tsis raug cai. Ntxiv mus, peb ntseeg hais tias kev ua lag luam huab cua bifurcation - yog li pom tseeb nyob rau hauv ob peb xyoos dhau los - yuav, nyob rau hauv tag nrho ntawm lub sij hawm, exert tsis zoo lag luam txim. Tseeb tiag, kev puas tsuaj rau lub lim tiam dhau los rau cov thawj coj loj hlob yav dhau los yuav yog qhov pib ntawm lub sijhawm txuas ntxiv ntawm kev lag luam tsis muaj zog.

Thaum kev ntsuas thiab kev xav tsis yog cov cuab yeej siv sijhawm zoo, kuv tau siv sijhawm ntev thiab sib tham txog seb peb nyob li cas hauv 95th mus rau 100 feem pua ​​​​ntawm cov nqi lag luam Tshuag - Shiller's CAPE, tag nrho cov lag luam cap / GDP, thiab lwm yam.

Rau kuv, daim ntawv qhia hauv qab no - S&P tus nqi rau kev muag khoom, uas tsis tuaj yeem tswj hwm los ntawm kev hloov kho – hais txog qhov degree ntawm overvaluation tam sim no:

Tau qhov twg los: ZeroHedge

Lub Era ntawm Kev tsis lees paub bullishness Tej zaum Tsis ntev

2021 pib nrog kev sib yuav ntawm kev siv nyiaj txiag thiab nyiaj txiag txoj cai nyiam uas lub ntiaj teb tsis tau pom thiab thaum lub xyoo xaus nrog kev ua tsis tiav Build Back Better Bill thiab ib lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab uas tau tawm sai sai ntawm daim ntawv cog lus yuav lag luam.

Txawm hais tias ib txwm muaj qhov ua tau tias peb cov kev txhawj xeeb tuaj yeem cuam tshuam - ua kom muaj txiaj ntsig zoo ntawm kev lag luam thiab cov txiaj ntsig kev lag luam - peb tseem tsis ntseeg, vim peb yuav txuas ntxiv qhov tshwm sim uas kev loj hlob ntawm kev lag luam yuav ua rau qis dua qhov kev cia siab thiab kev nce nyiaj txiag yuav txuas ntxiv mus rau lub ntsej muag. ntawm kev xa khoom dislocations cuam tshuam hauv kev ntsuas loj los ntawm lub teb chaws thiab kev txwv kev lag luam. Qhov no yuav zoo li ua rau tsim kev poob siab rau cov lag luam profits.

Muab tso tseg tus nqi nce mus, Fed tau xaus $ 1.44 trillion quantitative easing program hauv peb lub hlis tom ntej. Qhov ntawd yog ntau dua QE1 thiab QE2 ua ke thiab yog 40% siab dua qhov loj ntawm QE3. Lub faucet no tau raug kaw tib lub sijhawm European Central Bank tau xaus nws qhov kev yuav khoom thaum muaj xwm txheej ceev (PEPP). BoE dhau lawm, BoC dhau lawm thiab QE los ntawm Reserve Bank of Australia tej zaum yuav xaus rau ob peb lub hlis.

Nrog rau cov nqi khawm xoom khi, Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve cov nyiaj pivot yuav ua pov thawj teeb meem rau kev lag luam vim nws tam sim no muaj kev txwv tshiab nrog kev nce nqi ntxiv.

Qhov ntau dhau ntawm lub sijhawm thiab tus nqi ntawm txoj cai tau ua rau peb koom nrog:

* Stoking cov khoom vaj khoom tsev txaus ntshai npuas uas tau ua los ntawm kev ua kom yooj yim ntawm txoj cai

* Kev sib sib zog nqus nyiaj tau los thiab kev muaj nyiaj tsis sib xws

* Embarking ntawm txoj cai ntawm cov nyiaj luam ntawv uas tau tsim kev nce nqi uas nws yuav nyuaj rau kev khiav tawm

Dab tsi ntxiv Peb Xav Tau Hauv 2022?

Raws li kuv tau sau yav dhau los hauv kuv Phau Ntawv Teev Npe, qhov tseeb tsuas yog qhov tsis muaj qhov tseeb, yog li tsim cov txheej txheem kev xav thiab cov lus xaus rau 2022 yog qhov nyuaj li nws tau ua. Tab sis kuv yuav txhaj tshuaj rau nws thiab muab kuv cov kev xav txog yam uas yuav nyob hauv khw.

Nov yog qhov tseem ceeb tshaj plaws ntawm kev qhib hnub no:

1. Kev ntsuas dav dav rov pib qis dua. Qhov nruab nrab, dhau los ntawm keeb kwm, 100-piv-qhov taw qhia nce hauv cov nyiaj tau txais txiaj ntsig yog cuam tshuam nrog kwv yees li 15% kev ntsuas tus nqi qis dua. Xav txog hnub no qhov kev ntsuas siab, qhov kev rov pib dua muaj peev xwm ua tau ntau dua li qhov nruab nrab ntawm keeb kwm.
2. Ib qho nyuaj rotational hloov ntawm kev loj hlob mus rau tus nqi. Rau qee qhov kev kawm, qhov no qhia txog Fed qhov pivot, uas yuav ua rau cov paj laum ntau dua, ua rau muaj kev cuam tshuam tsis zoo rau cov nqi luv nqi ntawm cov qauv kev loj hlob ntev.
3. Kev poob siab EPS kev loj hlob, tej zaum qis dua 5%, piv rau kev cia siab siab dua. Ib qho kev xav tsis thoob loj tshaj plaws rau xyoo no yog qhov ua kom muaj zog ntawm cov tuam txhab cov txiaj ntsig. Txawm li cas los xij, muaj peev xwm ua rau muaj kev cuam tshuam tsis zoo suav nrog cov txiaj ntsig siab los ntawm cov nqi siab dua, Fed nruj, qee cov pov thawj ntawm rub tawm qhov kev thov, thiab lwm yam.
4. Kev loj hlob me me EPS, yog tias muaj kev loj hlob tag nrho, thaum ua ke nrog cov nqi qis dua tuaj yeem txhais ua qhov tsis zoo tag nrho rov qab rau S&P hauv 2022.
5. Nrog rau kev nce nyiaj nce ntxiv - cov se rov qab, kev nthuav dav ntxiv hauv cov nyiaj tau los / kev nplua nuj nyob hauv ntau qhov teeb meem ntawm kev sib raug zoo, kev lag luam thiab kev nom kev tswv thiab kev nqis peev.
6. Ib qho kev txhoj puab heev Fed ntau dua li muaj kev cuam tshuam hauv kev cia siab. Tsawg dua tuaj yeem ua rau muaj kev txo qis hauv kev ntws mus rau hauv cov nyiaj ncaj ncees, uas tau muab roj tsis tau pom dua rau kev lag luam hauv 2021.
7. Txuas ntxiv cov teeb meem saw hlau uas, ib feem, kev nce nqi roj thiab kev nce nqi nce siab mus rau qib zoo tshaj qhov kev pom zoo. Nws yog ib qho tseem ceeb uas yuav tsum nco ntsoov tias ntau cov khoom lag luam tseem ceeb tshaj plaws nyob rau txawv teb chaws, qhov chaw muaj kev txwv ntau dua rau kev lag luam thiab kev sib raug zoo raug kaw. Hauv lwm lo lus, Teb Chaws Asmeskas tsis tag nrho tswj nws txoj hmoo kev lag luam hauv lub ntiaj teb tiaj tus thiab sib cuam tshuam.

Ntsiab lus

Kuv xaus kuv “Portend” kab ntawv ob lub lis piam dhau los nrog cov hauv qab no:

Raws li kuv tau sau ua ntej, kev teeb tsa rau 2022 yog qhov sib txawv ntau dua li xyoo dhau los. Qhov tseeb, nws txawv deb npaum li txhua lub sijhawm hauv 13 xyoo dhau los - lub sijhawm uas rov qab los rau tag nrho tab sis ib xyoos tau zoo. (Faj seeb: 17 tawm ntawm 19 xyoo dhau los tau pom zoo S&P rov qab los!)

Qhov tseem ceeb tshaj plaws, txoj cai tswj hwm nyiaj txiag thiab nyiaj txiag tsis muaj kev cuam tshuam ntxiv lawm thiab peb zoo li yav dhau los cov ntsiab lus ntawm kev ua lag luam siab tshaj plaws thiab cov nyiaj tau los siab tshaj.

Nrog rau txoj cai nyiaj txiag pivoting thiab Fed tam sim no tseem ceeb rau lawv cov kev sib ntaus sib tua nyiaj txiag, cov paj laum yuav nce ntxiv - tso siab rau cov khoom lag luam, feem ntau thiab cov khoom lag luam ntev ntev, tshwj xeeb.

Tom qab peb xyoos ntawm kev ua tau zoo txhua xyoo ntawm kwv yees li +23% -24% / xyoo hauv qhov nruab nrab, kev sib xyaw ua ke ntawm kev xav txog nom tswv thiab kev txhawj xeeb txog kev nce nqi yuav zoo li thawb Fed mus deb dua li qhov kev pom zoo xav tau.

Kuv saib Lub Ib Hlis qhov poob hauv cov khoom lag luam yog qhov ua tau ua ntej rau qhov seem ntawm 2022. Yog tias kuv pom tseeb hauv qhov kev pom, qhov no yuav ua rau muaj kev hloov pauv tshiab ntawm kev nce qib hauv cov khoom lag luam thiab kev lag luam.

"Tsis muaj lub luag haujlwm bullishness" yuav dhau mus, thiab qhov nqaim ntawm kev ua lag luam ua ntej (uas ua rau cov Indices) zoo li mus txog kaum hnub dhau los ... ib yam li cov nyiaj txiag nruj.

Ua tib zoo saib zoo li nyiaj ntsuab yog huab tais.

TSI (“tsis muaj lwm txoj kev”), ntsib CITA (“nyiaj ntsuab yog lwm txoj kev").

(AAPL, GOOGL, NVDA, thiab MSFT yog tuav hauv Kev Ua Tes Taw Qhia Kev Koom Tes PLUS tus tswv cuab. Xav tau ceeb toom ua ntej AAP yuav lossis muag cov khoom lag luam no? Kawm ntxiv tam sim no.)

(Cov lus tawm tswv yim no tau tshwm sim ntawm Real Money Pro thaum Lub Ib Hlis 14. Nyem no kawm txog qhov kev pabcuam kev lag luam dynamic rau cov tub lag luam nquag thiab tau txais Doug Kass's Txhua Hnub Diary thiab kab los ntawm Paul Nqe, Bret Jensen thiab lwm yam.)