Peb caug xyoo dhau los lub lim tiam dhau los no, Eaton Vance tau tshaj tawm Asmeskas kev sib koom ua lag luam rau kev nqis peev hauv Suav teb. Kuv nco qab cov khw muag khoom qhaub cij.
Ib tus neeg muag khoom sib koom tes, yog tias koj tsis paub nrog lub sijhawm, yog ib tus neeg uas hais lus rau lwm tus neeg los mus yuav cov nyiaj sib koom. Rov qab thaum ntawd, kuv yog ib tug txias-hu rau stockbroker ntawm ib lub tuam txhab loj. Kuv yuav luag tsis muaj cov neeg siv khoom, tab sis cov khw muag khoom tsis paub qhov ntawd, thiab kuv tau mus kawm tag nrho lawv cov pitches vim lawv yuav noj su.
Tuam Tshoj muaj ntau txhiab tus neeg, ib tus khub piav qhia. Nws kev lag luam me me, tab sis nws tau txais kev lag luam thiab kev ywj pheej, yog li nws yuav tsum tau nce siab. Kev nqis peev tam sim no zoo li tau txais thaum ntxov ntawm US shares.
Nws suab plausible. Ib xyoos ua ntej cov nyiaj tau pib, ib tug txiv neej npe hu ua Boris Yeltsin tau nce mus rau hauv lub tank hauv Moscow los tawm tsam kev tawm tsam Communist nyuaj, thiab zoo li ntawd, Soviet Union tau ploj mus. Tsuas yog kaum xyoo ua ntej ntawd, kuv tau ua kev xyaum hauv tsev kawm ntawv los npaj rau kev tawm tsam Soviet nuclear. Lub ntiaj teb hloov sai sai.
Rau qhov credit,
Eaton Vance Greater Tuam Tshoj Kev Loj Hlob
(ticker: EVCGX) tau xa rov qab ze li 5% ib xyoos txij li thaum pib, thaum lub lag luam Suav dav tau ua rau tsis muaj dab tsi. Tab sis Asmeskas kev lag luam tau rov qab 10% ib xyoos.
Dab tsi ua yuam kev? Tsis loj hlob. Tuam Tshoj txoj kev lag luam nce siab, ib yam li cov neeg muag khoom tau hais, txawm tias tsis muaj peev txheej. Tab sis cov kev tshawb fawb xyoo dhau los tau ua rau lub qhov hauv qhov kev xav tias tag nrho cov khoom lag luam hauv tsev thiab cov khoom lag luam rov qab tau zoo sib xws. Ib qho laj thawj yog tias kev khwv nyiaj txiag feem ntau tau tsav los ntawm cov tuam txhab tshiab uas tseem tsis tau ua lawv txoj hauv kev rau cov tswv cuab. Lwm qhov yog tias kev sib koom hauv kev lag luam loj hlob yog qee zaum kim heev.
Niaj hnub no, Asmeskas cov tub ua lag luam tau xaiv lawv cov tuam txhab lag luam hauv ntiaj teb hauv Suav teb uas ua lag luam ntawm Asmeskas kev sib pauv, thiab ob xyoos dhau los tau ua rau ntau tus ntawm lawv saib pheej yig.
Alibaba Group Holding
(BABA), cov ntaub ntawv-driven colossus hauv khw muag khoom, logistics, qiv, thiab ntau dua, tau tsim $ 89 nphom hauv cov nyiaj dawb hauv tsib xyoos dhau los, piv rau $ 75 billion rau
Amazon.com
(AMZN). Nws cov shares tau qis dua lawv cov nqi pib hauv xyoo 2014.
Alibaba tus nqi lag luam ntawm $ 168 nphom tam sim no yog ib qho ntawm Amazon lub $ 1 trillion. Nrhiav loj heev
Baidu
(BIDU) mus rau 11 npaug nyiaj khwv tau los, thiab tus tsim videogame
NetEase
(NTES), 13 times. Kev muag khoom lub lim tiam dhau los no yog "tshem tawm los ntawm qhov tseem ceeb" thiab "tawm lub sijhawm," hais cov kws tshaj lij ntawm JP Morgan hauv tsab ntawv ceeb toom.
Tab sis kuv xav tsis thoob tias Tuam Tshoj tau dhau los ua tsis tau nqis peev. Los yog tshwj xeeb tshaj yog, yog qhov kev faib zoo tshaj plaws rau Asmeskas cov tub ua lag luam xoom, tsis muaj hnub kawg?
Kuv tau tso tawm rooj plaub no lub lim tiam dhau los ("Suav Tshuag yog ib qho kev quaj qw. Tsis txhob yuav lawv."). Cov ntawv txais nyiaj hauv Asmeskas tsis muab cov neeg ua lag luam rau Asmeskas cov tswv cuab hauv Suav teb, thiab kev lag luam kev sib raug zoo ntawm ob lub teb chaws tau nce zuj zus. Xi Jinping, tus thawj coj Suav uas muaj zog tshaj plaws txij li Mao, ua rau muaj kev muag khoom tshiab los ntawm kev hloov cov kws tshaj lij kev lag luam hauv nws pawg thawj coj nrog cov txiv neej. Dab tsi los txwv Xi los ntawm kev ua phem rau Asmeskas cov tub ua lag luam lossis cov tuam txhab uas tau txais nyiaj los ntawm lawv?
Tuam Tshoj ADRs, tom qab tag nrho, yog raws li kev ua siab phem tsis sib haum xeeb. Cov tuam txhab nce nyiaj hauv ob txoj hauv kev tseem ceeb: qiv (cov ntawv cog lus) thiab muag cov tswv cuab (cov khoom lag luam). Tuam Tshoj txwv cov tswv cuab txawv teb chaws nyob rau hauv dav swaths ntawm nws kev lag luam. Tab sis nws cov tuam txhab xav tau US nyiaj ntsuab thiab kev lag luam ua lag luam. Thiab Asmeskas cov tub ua lag luam, nyob rau hauv kaum xyoo ntawm zero cov paj laum, tau nce rau txhua yam. Yog li, Suav tuam txhab lag luam tsim tawm "cov koom haum sib txawv ntawm cov paj laum," lossis VIEs, nrog rau cov cai txiav lawv cov nyiaj tau los, thiab muag cov tswv cuab hauv cov no.
Cov neeg tswj hwm Asmeskas tsis nyiam qhov kev npaj vim tias cov tuam txhab Suav muaj cov ntaub ntawv qhia nyiaj txiag tsis zoo. Qhov ntawd yog los ntawm kev tsim; Tuam Tshoj saib ntau cov ntsiab lus accounting raws li lub xeev secrets. Cov neeg tsim cai lij choj Asmeskas tau hais kom cov tuam txhab no ua raws lossis tshem tawm, thiab Tuam Tshoj hais tias nws yuav muab cov ntaub ntawv nyiaj txiag ntau dua, tab sis kuj tseem muaj peb lub xyoos uas cov tuam txhab tuaj yeem siv los teeb tsa cov npe thib ob, thiab qee qhov tau ua li ntawd hauv Hong Kong. Cov H shares, raws li lawv hu ua, kuj muab VIE raug es tsis yog tswv cuab tseeb.
Tam sim no, kuv xav muab rooj plaub rau lub rooj sib hais ncaj ncees. Nws los ntawm Jason Hsu, tus kws tshawb fawb kev lag luam muaj npe tau hloov pauv nyiaj txiag, thawj zaug hauv Asmeskas thiab tam sim no hauv Suav teb, los ntawm Rayliant Asset Management.
"Lub pendulum ib txwm hloov mus rau qhov kawg," hais tias Hsu ntawm kev ntshai tias Asmeskas kev nqis peev hauv Suav teb tau ua rau hauv av tsis xis nyob. "Kuv xav tias muaj kev xav tsis zoo ib yam li cov tub ceev xwm Suav qhov kev txaus siab rau qhov tseem ceeb tshaj plaws thiab tshem tawm cov neeg ua lag luam thoob ntiaj teb." Ib qho ntawm Xi lub hom phiaj yog ua kom Tuam Tshoj tus renminbi ua ib qho txiaj ntsig thoob ntiaj teb thiab cov neeg sib tw rau US duas, hais tias Hsu. Riam phom renminbi-raws li cov cuab tam yuav ua rau lub hom phiaj ntawd. "Nws yuav tsis ua li ntawd," nws hais.
Hsu hais tias cov tub ua lag luam uas muaj kev xaiv muag Tuam Tshoj ADRs thiab yuav cov khoom sib piv Hong Kong yuav tsum ua li ntawd, thiab ntes cov se poob. Alibaba tau thov los hloov nws cov theem nrab Hong Kong shares rau hauv thawj feem ntawm qhov kawg ntawm lub xyoo no, uas yuav ua rau nws tsim nyog rau Stock Connect program uas txuas kev lag luam hauv Hong Kong thiab Tuam Tshoj av loj. Hsu cia siab tias yuav muaj ntau qhov ntawd, nrog rau qee lub tuam txhab xa rov qab lawv cov npe los ntawm kev tshaj tawm hauv av loj thaum yuav cov Hong Kong. "Qhov teeb meem ntawd yuav raug daws," nws hais. "Nws yuav tsis raug daws nyob rau hauv ib txoj kev uas yog tam sim no robbing shareholders uas twb muaj lawm."
Lub caij no, UBS taw qhia tias Suav cov khoom lag luam pheej yig tshaj plaws nyob rau hauv kaum xyoo, thiab tias txoj cai zoo xav tsis thoob tuaj yeem tsim qhov kev sib tw ntse, tab sis nws tseem tos kom paub tseeb ntxiv. Nws pom zoo kom cov tub ua lag luam lo nrog 3% cov khoom hnyav hauv Suav teb, sib npaug rau nws cov khoom lag luam hauv ntiaj teb. Thiab kuv tseem tsis tau paub meej tias vim li cas cov neeg khaws nyiaj mus sij hawm ntev xav tau txawm tias 3%. US tech giants poob qis. Tab sis yog li Alibaba, uas tau tshaj tawm kev tawm haujlwm thaum muaj kev poob qis hauv cov nyiaj tau los thiab cov txiaj ntsig.
Cov ntaub ntawv tshiab rau Tuam Tshoj zoo li yog qhov peev txheej thiab kev ywj pheej tsis muaj qhov tsis txaus ntseeg, tab sis qhov kev sib koom yog tus nqi hauv lub peev xwm rau kev txeeb, thiab qhov ntawd yuav tsis tshwm sim. Kuv nyiam lub suab los ntawm 30 xyoo dhau los, thaum tsawg kawg nws tuaj nrog lub qhaub cij.
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