Central Banks thiab Geopolitics - Lawv Puas Yuav Ua Kev Sib Tw Nyiaj Txiag?

William Miller, yav dhau los tus thawj coj Fed hauv xyoo 1970 tau paub tias tau tso dag tias 23% ntawm cov neeg Asmeskas xav tias Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve yog Indian Reservation, 26% xav tias nws yog tsiaj qus khaws cia, thiab 51% xav tias nws yog hom cawv. . Raws li lub hauv paus ECB yuav tsis meej pem nrog England Cricket Board thiab BoJ raws li daim ntawv tshuav nyiaj li cas ntawm Jenga.

Miller yuav tsum tsis txhob yog ib tus neeg tso dag - nws txoj haujlwm ntawm Fed tsuas yog kaum xya lub hlis tom qab nws tau tshaj tawm tias nws poob kev tswj hwm ntawm kev nce nqi, kom 'nce' rau lub luag haujlwm ntawm Tus Tuav Nyiaj Txiag Secretary thiab hloov ntawm Fed los ntawm Paul Volker - tus so. raws li lawv hais, yog keeb kwm.

Peb rov qab los ntawm Volker lub sijhawm. Tsuas yog 'tsim' vim Miller qhov kev xav, nws zoo li rau kuv tias feem coob ntawm cov neeg tsis muaj lub tswv yim ntawm kev chaos uas cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab tau cog rau hauv lawv lub neej - tau siv nyiaj pheej yig heev rau hauv kev lag luam, ua rau cov neeg yuav tsev tshiab thiab tom qab ntawd. Kev nce nqi tau tawm mus, ua rau hawkish tig thiab nce tus nqi aggressively nyob rau hauv ib qho kev sim los undo lawv ua ntej yuam kev (saib peb daim ntawv ua ntej Pantomime rau Farce).

Hauv cov ntsiab lus no, nws ua rau kuv muaj kev nkag siab me ntsis ntawm cov tuam txhab nyiaj hauv tuam txhab lag luam, thiab kev lav phib xaub ntawm kev ua, kev xav thiab kev kwv yees ntawm cov tuam txhab loj hauv nruab nrab. Qhov txawv txav txawm tias tsim nyog, lub sijhawm no ntawm kev nruj nyiaj txiag kuj tseem nrog qee qhov kev xav txog seb lub luag haujlwm ntawm cov tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab yog dab tsi.

Piv txwv li, hauv kev hais lus tsis ntev los no ntawm Sweden's Riksbank, Fed Thawj Tswj Hwm Jerome Powell tau hais tias Fed txoj haujlwm tsis suav nrog lub luag haujlwm ntawm tus tsim kev nyab xeeb. Nws cov lus pom zoo yuav cuam tshuam txog kev sib cav hauv Teb Chaws Asmeskas, feem ntau ntawm Republicans raws li qhov ESG (Environment, Social and Governance) tsav cov cai yuav tsum tau ua raws li cov koom haum thiab cov tub ua lag luam.

Powell yog nyob rau hauv kuv txoj kev xav, yog nyob rau hauv qhov kev xav tias lub luag hauj lwm ntawm cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab yuav tsum tau hais nruj me ntsis, tab sis tsis yog yog tias nws xav tias tsis muaj kev sib txuas ntawm cov cai ntawm cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab thiab kev puas tsuaj huab cua (kho qhov kub siab tshaj nyeem ntawv thiab ntiaj teb cov nuj nqis rau GDP. tau nce nyob rau hauv tandem txij thaum lub sij hawm QE (quantitative easing) pib). Muaj feem cuam tshuam ob peb lub tuam txhab nyiaj hauv tuam txhab rov qab los rau qhov kev xav tias lub sijhawm tseem ceeb rau 'rov pib dua' nyiaj txiag tau ploj mus nyob rau hauv qhov kub ntawm kev kub ntxhov thoob ntiaj teb.

Kev khwv nyiaj txiag ua nom

Powell qhov kev sim ua rau Fed lub luag haujlwm los ntawm lub sijhawm thaum lub luag haujlwm ntawm cov tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab hauv kev lag luam kev lag luam loj heev. Raws li lawv tau los pab cawm ntau yam kev kub ntxhov - qhov kev loj hlob tsawg hauv Asmeskas, cov qauv tsis zoo ntawm thaj chaw euro thiab kev lag luam cuam tshuam los ntawm COVID, lawv lub luag haujlwm tau nce zuj zus.

Lub luag haujlwm tseem ceeb hauv tuam txhab nyiaj nkag mus zoo li kis tau - Janet Yellen tso Fed raws li 'kho' rau kev poob hauj lwm mus sij hawm ntev, Christine Lagarde ua kev daws teeb meem rau kev hloov pauv huab cua, thiab lub txhab nyiaj hauv Nyij Pooj Tus Thawj Kav Tebchaws Kuroda tau tso lub BoJ kom nqos tag nrho cov nyiaj txiag Nyij Pooj. .

Dab tsi yog qhov tsis tuaj yeem nce ntxiv yog qhov kev nkag siab tias cov tswv lag luam nyiaj txiag txaus siab rau ob qho tib si channel thiab offset lub hwj chim ntawm central banks.

Kev nyab xeeb

Ua ntej, rau cov teeb meem tseem ceeb xws li kev hloov pauv huab cua thiab kev tsis sib xws ntawm kev muaj nyiaj txiag, txoj cai nyiaj txiag yog lub zog txhawb zog tab sis dav dav raws li txoj cai muaj feem cuam tshuam. Ntawm no cov neeg tsim cai lij choj yuav tsum tau xa cov kev cuam tshuam ntawm txoj cai nyiaj txiag los ntawm cov cuab yeej (xws li qhov teeb meem ntawm daim ntawv cog lus ntsuab) kom cov peev raug coj mus rau kev siv tshuab ntsuab ntsuab thiab zoo ib yam los txwv nws cov teebmeem ntawm kev tsis sib xws ntawm kev them se. Teb chaws Europe zoo dua li Asmeskas hauv cov lus no. Qhov twg Tebchaws Europe poob qis (sib nrug los ntawm kev lag luam peev thiab kev lag luam hauv tuam txhab nyiaj), yog nyob rau hauv txoj kev ntawm ib tus tsoomfwv tau tsim txoj cai tswjfwm nyiaj txiag raws li txoj cai tswjfwm nyiaj txiag.

Lub omnipotence ntawm central bank kuj txhais tau hais tias lawv yog ib qho tseem ceeb benchmark rau qhov zoo ntawm lub tsev, thiab rau pej xeem txoj cai coj noj coj ua. Piv txwv li, tias ECB qhov kev xav ntawm kev nce nqi thiab kev pom ntawm kev lag luam muaj kev ntseeg siab tsawg heev tsis yog qhov zoo.

Nyob deb, qhov phem dua, nyob rau lub Cuaj Hli 2021 nws tau pom tias cov neeg ua haujlwm laus Fed tau ua lag luam kev nyab xeeb - ib yam dab tsi uas yuav tsis xav txog rau feem ntau cov tub ceev xwm hauv tuam txhab lag luam. Qhov zoo siab, lub sijhawm uas Fed tau tshaj tawm cov cai tshiab los saib xyuas thiab ua haujlwm tau zoo los ntawm Fed cov tub ceev xwm (Lub Kaum Ob Hlis 2021 / Lub Ib Hlis 2022) tau kos npe rau saum toj kawg nkaus rau kev lag luam kev ncaj ncees thiab qhov pib ntawm hawkish tig nyob rau hauv US monetary txoj cai.

Qhov zoo tshaj plaws, qhov no yuav tsum tsis txhob tshwm sim, tshwj xeeb tshaj yog nyob rau lub sijhawm thaum muaj ntau lwm lub koom haum Asmeskas - los ntawm Congress mus rau Lub Tsev Hais Plaub Siab - tau raug tawm tsam, thiab nws yog kuv qhov kev nkag siab tias feem ntau ntawm cov tuav yav dhau los ntawm Fed Chair yuav tau tawm hauv. tej xwm txheej zoo li no.

Yog li, yog tias cov tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab yuav tsum ua kom zoo dua ntawm 'G' ntawm ESG lawv yuav sai sai no tau ntsib nrog kev ntxias ntawm geopolitics. Txhawm rau txuas ntxiv cov xov uas David Skilling thiab kuv tau qhib thaum pib ntawm lub xyoo hauv 'Kev Tsov Rog Los Ntawm Lwm Txoj Kev', thiab yog tias cov neeg nyeem tsis mloog, rov qab mus rau nplooj 267 ntawm The Leveling…

'Ib qhov loj me uas tuaj yeem cuam tshuam qhov kev xav tau ntawm kev cuam tshuam hauv tuam txhab nyiaj tsawg thiab txo qis lawv txoj kev ywj pheej yog qhov kev tshawb nrhiav los ntawm cov ncej loj rau kev tswj hwm nyiaj txiag ntawm ib leeg. Cov tuam txhab nyiaj hauv tuam txhab tuaj yeem dhau los ua cov cuab yeej tseem ceeb hauv cov kev ua haujlwm zoo li no. Echoing Carl von Clausewitz txoj kev xav tias "kev ua tsov ua rog yog kev txuas ntxiv ntawm kev nom kev tswv los ntawm lwm txoj kev," nyob rau hauv lub ntiaj teb multipolar lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab tuaj yeem dhau los ua kev sib ntaus sib tua ntawm cov cheeb tsam loj, nrog kev tsov kev rog ua tsov rog ua tsov rog.

Tseeb tiag, kev sib kis ntawm cov teb chaws rau txim rau ib leeg hauv 2018 (Saudi Arabia rau txim rau Canada, Tebchaws Meskas rau txim rau Qaib Cov Txwv, Russia, thiab Tuam Tshoj, piv txwv li) qhia tias nyiaj txiag yog ib feem tseem ceeb ntawm thaj chaw arsenal. Tawm tsam qhov keeb kwm yav dhau los no, tsoomfwv yuav raug ntxias kom tso cai rau cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab los ua lub luag haujlwm tseem ceeb lossis geostrategic ntau dua li "tsuas yog" kev lag luam uas lawv ua hnub no. Rau Tebchaws Meskas thiab Tebchaws Europe, qhov kev quab yuam no yuav loj tuaj. Kev lag luam thoob ntiaj teb kev lag luam tsuas yog thaj tsam ntawm kev lag luam thoob ntiaj teb uas Tebchaws Meskas yog tus muaj peev xwm tiag tiag, thiab siv nyiaj txiag architecture los txhawb nws txoj kev tswj hwm yog lub tswv yim tsim nyog.

Nyob rau hauv cov ntsiab lus no, kuv xav tias ib zaug lub voj voog hiking no dhau lawm, cov tsev txhab nyiaj loj hauv nruab nrab, nrog rau cov me me xws li PBOC, yuav siv sij hawm ntau los xav seb lawv tuaj yeem nthuav dav ntawm lawv cov txiaj ntsig (Tebchaws Asmeskas hauv nruab nrab. Sab hnub tuaj, Latam thiab nrog cov kab sib pauv mus rau Asia, Tuam Tshoj hauv Africa, thiab thaj tsam euro hauv Eastern Europe thiab North Africa) thiab lawv tuaj yeem siv lawv cov cuab yeej nyiaj txiag li cas tawm tsam lwm qhov kev lag luam.

Ua ntej ntawd, cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab (nco ntsoov muaj lub rooj sib tham tseem ceeb ntawm Fed lub lim tiam tom ntej) tej zaum yuav tau sib tham txog kev kub ntxhov nyiaj txiag - txhua lub voj voog ntawm Teb Chaws Asmeskas txij li xyoo 1970 tau xaus nrog kev kub ntxhov nyiaj txiag / kev lag luam. Qhov tshwm sim ntawm qhov kev kub ntxhov no yuav muaj kev cuam tshuam rau kev sib tw ntawm kev sib tw rau lub ntiaj teb.