Bull Tshuag lag luam tuaj txog raws li kev xav rov qab los

Kev xav zoo? tiag tiag? Yog lawm. Tshaj tawm xov xwm omens yeej ib txwm tshwm sim ib yam li tej yam phem kawg nkaus. Vim li cas? Vim tias cov teeb meem thiab cov txiaj ntsig tau nyob ntawm lawv qhov pom tseeb tshaj plaws. Nyob rau hauv lub lag luam Tshuag, thaum tej yam paub, lawv twb raug nqi nyob rau hauv. Nws yog dab tsi los tom ntej uas yog qhov tseem ceeb. Lub sijhawm no, kev hloov pauv yog nyob rau hauv kev ua haujlwm vim tias cov kev tsis zoo no muaj qhov zoo tseem ceeb. Yog li ntawd, npaj rau optimism.

Peb qhov tsis zoo loj uas yog qhov zoo tiag tiag

Peb qhov tsis zoo tau yog lub hauv paus ntawm kev lag luam thoob ntiaj teb omens. Lub khw lag luam lub hauv paus tsis zoo-tsim yog lub cim qhia tias qhov kev muaj tiag tau ua rau lub hauv paus.

1. Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve yog tsis nruj - nws txo qis nws txoj cai nyiaj txiag yooj yim
2. Inflation yog tsis uncontrollable thiab heev - nws yog tswj tau thiab nruab nrab
3. Tebchaws Asmeskas kev lag luam yog tsis nkag mus rau kev poob nyiaj txiag - GDP kev loj hlob zoo txuas ntxiv

Tseem hwv Fab Kis Teb tawv inflation hais lus muaj zog tshaj nws cov kev ua. Cov paj laum, txawm tias tsis yog xoom lawm, tseem qis dua tus nqi nce nqi - lub ntsiab lus ntawm "tightening" tuaj yeem pib. Txog thaum ntawd, Fed lub tshuab nyiaj yooj yim txuas ntxiv tsim, txawm tias tus nqi qis dua. Tom qab ntawd muaj ntau yam $ trillions ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve "luam" los ntawm kev yuav daim ntawv cog lus nrog tsim kev thov tso nyiaj. Fed tseem tsis tau pib txo qhov nyiaj seem uas tseem tshuav.

Raws li kev nce nqi, CPI headline 9.1% yog qhov tsis raug. Hauv kuv ob kab lus kawg, "Inflation: Scare Tactics Nrog Tsis Nkag Siab"Thiab"Inflation Dynamics Point To A Slowdown, ”Kuv piav qhia tias kev nce nqi tiag tiag qis npaum li cas. Qhov kev txhawj xeeb loj yog "fiat nyiaj" tus nqi nce nqi - uas yog, qhov poob ntawm kev yuav khoom los ntawm cov txiaj ntsig ntau dhau. Tus nqi tam sim no tau muab zais los ntawm lwm tus nqi nce los ntawm cov xwm txheej txawv txav thiab kev ua haujlwm (Covid 19 cuam tshuam, kev tsis txaus thiab kev cuam tshuam ntawm thaj chaw). Tus nqi yuav zoo li 5% - lub ntsiab lus saum toj no uas 3-lub hlis Treasury Bill "tiag" (inflation-hloov) yield thaum kawg ua zoo dua (nws tsuas yog 2.4% tam sim no).

Qhov 5% theem kuj tseem yog qhov taw qhia uas Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tuaj yeem pib nruj - yog nws tseem xav tau. Muaj feem yuav, txawm li cas los xij, qhov txawv txav tus nqi yuav raug kho, yog li ua rau txo qis tus nqi tshaj tawm. Yog tias muaj, Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tuaj yeem lees txais kev ua tiav, thiab - qhov tseem ceeb tshaj - kev lag luam peev yuav rov qab los teeb tsa cov paj laum yam tsis muaj Fed cuam tshuam.

Lus Cim: Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tswj cov paj laum txij li xyoo 2008 yuav tsum raug saib raws li kev sim. Tsis tso cai rau cov lag luam peev los ua lawv txoj haujlwm ntawm kev teeb tsa tus nqi (tus nqi paj) rau 13+ xyoo tau txhais tau hais tias tsoomfwv Meskas lub koomhaum no tau ua haujlwm ib leeg dhau los ntawm cov peev txheej tseem ceeb ntawm kev faib cov peev txheej.

Tam sim no, hais txog qhov kev poob nyiaj txiag

Ib qho kev txhawj xeeb loj tshaj plaws yog tias Fed nruj tau ua dhau los ntawm kev lag luam feem ntau (txawm tias muaj lub sijhawm sib txawv). Txawm li cas los xij, raws li tau piav qhia saum toj no, kev khwv nyiaj tsawg yooj yim tsis yog nruj. Hloov chaw, nws yog ib qho kev noj qab haus huv qeeb-down ua rau tempering speculative loj hlob.

Tshaj tawm tam sim no ua pov thawj tias kev lag luam poob qis hauv kev ua haujlwm yog tias "qhov tseeb" GDP kev loj hlob tsis zoo hauv thawj peb lub hlis twg thiab tuaj yeem yog nyob rau lub quarter thib ob. Qhov kev pom nrov yog tias ob lub quarter negatives txhais tau tias kev lag luam poob qis.

Cia peb ua raws li qhov kev pom nrov ua ntej. Nws tsis raug. NBER (National Bureau of Economic Research) txiav txim siab seb thiab thaum twg muaj kev poob nyiaj txiag tshwm sim tom qab tshuaj xyuas thiab ntsuas txhua yam xwm txheej. Vim tias tsis muaj ob qhov kev poob qis zoo ib yam, qhov kev ntsuas no yuav tsum siv sijhawm (ntau lub hlis) thiab siv ob lub hom phiaj thiab kev tsom xam. Lub sij hawm ncua yog vim li cas qhov shortcut, dual-poob "txoj cai" raug tsim.

Tam sim no mus rau qhov teeb meem xam: Overstated inflation. Nov yog 3-kauj ruam txheej txheem:

• Ua ntej los ntawm nominal xam ntawm GDP: $ 6.0 T (a 13% nce ntau dua $ 5.3 T hauv lub quarter thib 1 ntawm 2021, thiab -2.3% poob ntawm lub quarter thib 4)
• Qhov thib ob los ntawm kev hloov raws caij nyoog (SA) kom ua tiav qhov kev loj hlob ntawm GDP peb lub hlis twg uas ua raws li qhov tsis tu ncua, raws caij nyoog: nqes hauv 1st, loj hlob hauv 2nd, nruab nrab hauv 3rd thiab loj hlob hauv 4th. Yog li, 1st lub quarter SA tau hloov kho mus txog $ 6.1 T thiab 4th lub quarter SA tau hloov kho mus rau $ 6.0 T. Cov nyiaj no tau hloov pauv qhov kev loj hlob ntawm peb lub hlis twg los ntawm -2.3% nominal poob mus rau 1.6% SA nce.
• Thib peb los ntawm kev hloov pauv nyiaj txiag los txiav txim qhov "tiag" tus nqi loj hlob. Qhov no yog qhov teeb meem nyob. Nws tau suav los ntawm kev hloov kho rau GDP "tus nqi cuam tshuam" ntawm 2% (tshaj 8% txhua xyoo). Qhov ntawd tau poob qhov kev hloov pauv raws caij nyoog ntawm 1.6% mus rau "tiag" (0.4)%. Txawm li cas los xij, qhov kev hloov pauv nyiaj txiag muaj qhov txawv txav piv rau CPI. Tus nqi nce nqi yog 6.6% lossis tsawg dua yuav tshem tawm qhov tshwm sim tsis zoo.

Lus Cim: Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve qhov kev ntsuas kev nce nqi uas xav tau yog PCE (Kev Siv Tus Kheej Tus Kheej) tsis suav nrog zaub mov thiab lub zog. Rau thawj lub quarter 2022, tus nqi ntawd yog 1.27% (5.2% txhua xyoo). Rau kev sib piv, tus nqi rau CPI tsis suav nrog zaub mov thiab lub zog yog 1.58% (6.5% txhua xyoo).

Cov kab hauv qab: Optimism yog los, yog li tus kheej cov khoom lag luam

Qhov kev poob qis no tau tshem tawm ntau dhau thiab cov paj laum nce ntxiv yog coj cov neeg tsav tsheb loj hlob rov qab mus rau lub neej - ntau thaj chaw uas raug mob los ntawm ze li 0% cov paj laum. Raws li cov paj laum nce siab, cov neeg qiv nyiaj yuav dhau los ua neeg paub qab hau. Thiab raws li cov paj laum cov nyiaj tau los nce, kev lag luam yuav tau txais kev txhawb nqa zoo los ntawm cov tuav ntawm tag nrho cov $ trillions hauv cov cuab tam luv luv. Tsis tas li ntawd, cov tub ua lag luam yuav rov muaj kev xaiv uas txhua qhov tsim tau rov qab los sib npaug lossis ntau dua li "fiat nyiaj" tus nqi nce nqi.

Tag nrho cov saum toj no txhais tau tias kev cia siab tsuas yog nyob ib ncig ntawm lub ces kaum, yog li nws yog lub sijhawm zoo los muaj cov khoom lag luam.