(Bloomberg) - Tsuas yog ib pliag hnub Wednesday, luv luv uas yog tias koj ntsais koj yuav tsis tau nws, US Treasury nkhaus inverted mus rau theem tsis pom txij li thaum Paul Volcker txoj kev lag luam nrog nws kev sib ntaus kom tawg nyiaj txiag thaum ntxov 1980s.
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Thaum koj tsuas yog yuav tsum tau nyeem ntau heev rau hauv qhov kev txav mus los no, uas nws tshwm sim txhua qhov yog qhov ceeb toom ntawm qhov kev ntseeg ntawm kev lag luam nyiaj txiag tau dhau los hauv nws txoj kev ntseeg ntawm kev lag luam poob qis, tshwj xeeb tshaj yog nyob rau hauv lub ntsej muag ntawm cov khoom lag luam nce thiab poob. volatility nyob rau lub asthiv tsis ntev los no.
Txij li thaum pib ntawm Lub Xya Hli, qhov sib txawv dav saib ntawm 2- thiab 10-xyoo cov txiaj ntsig tau poob los ntawm kwv yees li 5 lub hauv paus ntsiab lus mus rau qis li -58 hnub Wednesday (ua ntej xaus qhov kev sib tham ntawm -44), qhov sib txawv me me rau ntau. Tshaj li 11% kev sib tw hauv S&P 500 Index ntawm Asmeskas cov peev txheej. Dab tsi ntxiv, cov kws tshawb fawb, kws tshuaj ntsuam thiab cov tub ua lag luam nyob ze rau kev ua lag luam pom me ntsis txoj hauv kev tsis ntev los no ntawm Treasuries luv luv tau txais txiaj ntsig zoo dua li cov nuj nqis ntev dua - qhov tshwm sim dav dav suav tias yog kev lag luam ntawm kev lag luam tsis zoo - yuav thim rov qab txhua lub sijhawm sai sai.
Qhov tseeb, raws li Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve thawb mus rau pem hauv ntej nrog nws cov kev siv zog kom nruj txoj cai tswj hwm nyiaj txiag, ntau tus cia siab tias nws yuav ua rau tsis zoo, thiab nrog nws txoj kev xav rau kev lag luam.
Gennadiy Goldberg, tus kws tshaj lij tus kws tshaj lij ntawm TD Securities tau hais tias "Qhov kev hloov pauv hloov pauv qhia tau hais tias Fed txoj cai tam sim no yuav ua rau Asmeskas poob qis," said Gennadiy Goldberg, tus kws tshaj lij tus kws tshaj lij ntawm TD Securities, uas kwv yees qhov kev sib kis ntawm 2- thiab 10-xyoo yields yog nyob rau hauv txoj kev mus txog. qhov kawg ntawm -80 lub hauv paus ntsiab lus. "Qhov kev hloov pauv txuas ntxiv mus ntev dua, cov tub ua lag luam thiab cov neeg siv khoom yuav ntxhov siab txog kev lag luam, thiab qhov ntawd yuav ua rau nws tus kheej ua tiav."
Txawm tias hnub Wednesday lub softer-tshaj-xav txog lub Xya hli ntuj cov neeg siv cov nqi nyeem tau ua me ntsis los hloov pauv cov tub luam cov kev cia siab, ib feem raws li Fed cov thawj coj tau ceev ceev kom nco ntsoov tias CPI luam ntawv tsis hloov lawv txoj kev xav ntawm lub hauv paus bank txoj kev mus rau tus nqi siab dua.
Greg Whiteley, tus thawj coj ntawm DoubleLine Group tau hais tias "Kuv ntseeg tias Fed yuav ua raws li txoj cai taug kev uas lawv tau tham txog," "Kuv pom tus nqi siab dua nyob rau hauv txoj kab nkhaus, tshwj xeeb tshaj yog nyob rau hauv pem hauv ntej kawg nrog ntau inversion," nws hais ntxiv, "qhov kev cia siab rau kev lag luam nyiaj rov qab tsis yog rosy tiag tiag tam sim no. Nws tseem nyuaj rau kuv ua qhov zoo ntawm cov khoom vaj khoom tsev ib yam - Kuv xav tias koj yuav pom kev poob qis hauv cov nqi ntawm ob chav kawm khoom vaj khoom tsev. "
Tau kawg, qhov kev hloov pauv ntawm qhov nkhaus ntawm 2 thiab 10 xyoo tseem muaj txoj hauv kev ntev mus rau qib kev sib tw pom nyob rau hauv Volcker era, thaum qhov sib txawv tau thawb dhau los -240 lub hauv paus ntsiab lus. Nws tau hovering nyob ib ncig ntawm -40 lub hauv paus ntsiab lus ntxov rau hnub Thursday.
Txawm li cas los xij, cov neeg saib xyuas kev lag luam hais tias kev sib kis tsis tas yuav mus txog qib li no los qhia qhov mob hnyav rau Asmeskas kev lag luam. Ntxiv mus, nws tsis yog tsuas yog 2-rau-10 xyoo ntawm qhov nkhaus uas yog flashing ceeb toom qhia.
Qhov sib kis ntawm 3-hli tus nqi thiab 10-xyoo cov txiaj ntsig tau poob qis los ntawm qhov siab txog 234 lub hauv paus ntsiab lus hauv lub Tsib Hlis mus txog 19 lub hauv paus ntsiab lus hnub Thursday - thiab txawm tias luv luv poob qis dua xoom thaum Lub Yim Hli 2.
Qhov ntawd yog qhov nkhaus uas tus kws xam nyiaj txiag Campbell Harvey - tau txais txiaj ntsig los ntawm kev kos qhov sib txuas ntawm txoj kab nqes ntawm txoj kab nqes tawm thiab kev loj hlob ntawm kev lag luam hauv nws 1986 kev tshaj tawm ntawm University of Chicago - tau tsom mus rau.
Harvey, tus xibfwb ntawm Duke University's Fuqua School of Business hais tias "Txawm tias qhov nkhaus tsuas yog tiaj tus, zoo li tam sim no, qhov ntawd tsis yog xov xwm zoo. "Tsuas mus los ntawm kev ua lag luam thiab kev mus ncig ua lag luam raug nqi, nws zoo rau kuv tias peb yuav tau txais tag nrho cov kev hloov pauv ntawm 3-hli mus rau 10-xyoo tus nqi. Thiab qhov ntawd yuav yog tus lej liab rau kuv. "
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Rau kev ncaj ncees bulls piling rau hauv meme stocks, unprofitable tech tuam txhab uas muag thiab txawm SPACs nyob rau hauv lub lis piam tsis ntev los no, uas yuav ua rau muaj teeb meem.
Cov kws tshaj lij ntawm Citigroup Inc., siv qhov sib xyaw ntawm qhov chaw thiab cov nkhaus pem hauv ntej los pab tsim cov qauv kev kwv yees, tam sim no hais tias muaj ntau dua 50% txoj hauv kev ntawm kev lag luam rov qab rau xyoo tom ntej.
Jason Williams, tus kws tshaj lij ntawm New York-based bank hais tias "Nws yog cua daj cua dub zoo meej tam sim no nrog rau ob sab ntawm txoj kab nkhaus ua rau muaj kev cuam tshuam, thiab ua rau nws yuav mus ntxiv," "Vim tias lub zog ntawm kev ua lag luam ua lag luam thiab tseem muaj kev nce nqi siab, tsis muaj laj thawj rau Fed kom qeeb nws nce mus."
Kev lag luam nyob rau hauv kev lag luam forwards kuj qhia tau hais tias cov tub lag luam tau xaum rau hauv qhov nkhaus nyob rau hauv qhov kev hloov pauv rau tsawg kawg yog lwm xyoo txawm tias tsawg dua ob, raws li Bloomberg cov ntaub ntawv.
Ob lub xyoo Treasury yields tau nce mus rau ntau dua 3.1%, los ntawm 0.73% thaum kawg ntawm 2021. Cov txiaj ntsig ntev tsis tau nce ze li ntau, nrog rau 10-xyoo tenor tam sim no nyob ib ncig ntawm 2.75%, nqis los ntawm qhov siab. raws li 3.5% nyob rau lub Rau Hli.
Ntawm chav kawm, nws muaj peev xwm hais tias cov tub luam cov nyiaj tau los sib sau ua ke tsuas yog qhov tsis zoo, thiab cov khw muag khoom tau nyeem yog qhov tseeb.
Bill Merz, tus thawj coj hauv Minneapolis ntawm cov nyiaj tau los tas li ntawm US Bank Wealth Management, txawm li cas los xij, tsis xav li ntawd. Cov neeg ua lag luam yuav tsum tau ua kom qis dua qhov nruab nrab ntawm qhov rov qab los ntawm S&P 500 thiab nce nyiaj poob haujlwm, nws hais hauv kev xam phaj.
Merz tau hais tias "Peb nyob hauv ib puag ncig ntawm kev txo qis kev lag luam, nrog kev nruj nruj nruj ntawm txoj cai tswjfwm nyiaj txiag thiab cov nyiaj tau los ntawm lub ntiaj teb," said Merz, uas nws pab neeg taug qab ntau qhov nkhaus los pab qhia nws cov kev kwv yees.
Tsuas yog ntev npaum li cas thiab mob siab rau Asmeskas kev lag luam tseem tsis tau paub meej, tab sis qhov ua tau zoo ntawm Treasury nkhaus thiab credit nthuav qhia rau qee qhov tias nws yuav tsis zoo li 1980s.
"Peb xav tias tej zaum yuav muaj qee yam ntawm qhov xwm txheej ntawm qhov tsis sib haum xeeb, thiab kev lag luam loj," Brian Nick, tus thawj coj kev nqis peev ntawm Nuveen tau hais hauv Bloomberg TV. "Qhov kev xav tias Fed tab tom yuav pivoting thiab txiav tus nqi los ntawm Lub Peb Hlis Ntuj xyoo tom ntej yog tej zaum ntau dhau los cia siab rau ntawm lub sijhawm no."
Feem ntau Nyeem los ntawm Bloomberg Businessweek
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