Biden's Asian Bankers Mull $3.5 Trillion Margin Hu

Raws li US Treasury yields nce mus rau 5%, Asia tau ntsib ntau tshaj li qhov kov ntawm PTSD.

Cov kev ntxhov siab tom qab kev ntxhov siab nyob rau hauv nqe lus nug yog thaj av 1997-1998 nyiaj txiag teebmeem, ib qho los ntawm ib qho nyiaj daus las. Lub sijhawm ntawd, zoo li niaj hnub no, tau los ntawm kev nruj heev ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve nruj.

Qhov tshwm sim tshwm sim hauv US Treasury yields co Asia mus rau nws qhov tseem ceeb. Thaum lub sij hawm, txiaj pegs rau duas los ua tsis yooj yim sua kom tiv thaiv. Ua ntej, Thaib cia lub peg tawg. Tom qab ntawd Indonesia, ua raws li Kaus Lim Qab Teb. Malaysia, ib yam nkaus, raug thawb mus rau kev lag luam brink.

Niaj hnub no, Jerome Powell Fed yog jacking nce cov paj laum nrog lub zog zoo xws li Alan Greenspan Fed ze li 30 xyoo dhau los. Qhov ntawd tau thawb 10-xyoo US Cov nyiaj tau los rau 4.1%. Nrog kev nce nqi nce ob zaug thiab US cov nuj nqis hauv teb chaws siab dua $ 31 trillion, 5% cov txiaj ntsig puas tuaj yeem nyob deb?

Raws li kev lag luam nce mus txog qhov pib, Asia muaj teeb meem kwv yees li $ 3.5 trillion ntawm nws txhais tes. Qhov ntawd yog ntau npaum li cas ntawm US Treasuries uas Asia lub hauv paus tsev txhab nyiaj tau zaum. Nyiv thiab Tuam Tshoj tuav kwv yees li $ 1 trillion txhua, nrog rau lwm $ 1.5 trillion-ntxiv ntxiv kis thoob plaws Hong Kong, Is Nrias teb, Philippines, Singapore, Kaus Lim Qab Teb, Taiwan thiab lwm qhov.

Kaum-xyoos Asmeskas cov txiaj ntsig yuav slam Asia hauv plaub txoj kev. Ib qho, kev poob nyiaj txiag tsis zoo raws li cov txiaj ntsig tau nce siab tawm hauv tsoomfwv Esxias nrog kev poob qis. Qhov thib ob, tus nqi siab dua yog kev puas tsuaj rau Asia cov kev lag luam uas tau tsav los ntawm kev lag luam. Peb, kev ntseeg siab yuav yog kev puas tsuaj thaum cov tub ua lag luam khiav tawm. Plaub, lub fallout los ntawm ib tug loj pivot deb ntawm cov nyiaj los ntawm Asian Central banks.

Qhov kev pheej hmoo kawg no tau nyob rau hauv cov tub ua lag luam lub siab txij li xyoo 2008 Lehman Brothers ntsoog. Xyoo 2009, Suav Thawj Fwm Tsav Tebchaws Wen Jiabao tau hais tias Beijing tau "txhais txog kev nyab xeeb ntawm peb cov khoom muaj nqis" thiab hais kom Asmeskas "kom hwm nws cov lus, nyob hauv lub tebchaws uas ntseeg tau thiab ua kom muaj kev nyab xeeb ntawm Suav cov khoom muaj nqis."

Ob xyoos tom qab, xyoo 2011, S&P Ntiaj Teb Kev Ntsuas tau ua rau Wen lub ntsiab lus thaum nws tshem tawm Washington txoj cai AAA. Cov lus nug tam sim no, thaum kev nce nyiaj nce ntxiv, cov nuj nqis nce ntxiv thiab Asmeskas kev nom kev tswv polarization tob zuj zus, yog tias Thawj Tswj Hwm Joe Biden ntsib keeb kwm qhov kev hu xov tooj loj tshaj plaws.

Muaj ib qho kev sib cav, tau kawg, tias Asia raug kaw. Txhua qhov kev txav mus los txo nws qhov cuam tshuam rau Asmeskas cov nuj nqis yuav luag yuav muaj kev ntshai thoob ntiaj teb kev lag luam. Qhov kev kub ntxhov yuav boomerang rov qab rau Asia txoj kev nrog kev ferocity loj.

Txawm li cas los xij, thaum xyoo 1990s-zoo li kev pheej hmoo hovering hla kev lag luam Esxias tuaj yeem nce ntxiv. Qhov txawv txav tau nce ntxiv uas pab pawg Fed Thawj Tswj Hwm Powell coj mus ntxiv tus nqi hiking lub hlis tom ntej.

Raws li qhov kev nruj nruj los ntawm sab hnub poob upends Asia lub xyoo, Tuam Tshoj tau ua ntau tshaj li nws txoj haujlwm los ua kom muaj cua daj cua dub los ze rau tsev. Covid-Xoom lub tswv yim uas Suav tus thawj coj Xi Jinping zoo li tsis tuaj yeem tso tseg tau thawb kev loj hlob hauv Asia kev lag luam loj tshaj plaws rau 30-xyoo qis.

Tam sim no muaj kev txhawj xeeb tshiab uas lub sij hawm thib peb Xi nyuam qhuav muaj kev ruaj ntseg yuav nyuaj rau Suav cov khoom lag luam thoob ntiaj teb. Xi nyob ib puag ncig nws tus kheej nrog cov neeg ncaj ncees uas tuaj yeem ua qhov tseem ceeb ntawm kev ruaj ntseg ntawm kev loj hlob ntawm kev lag luam thiab kev hloov kho cov qauv.

Cov tuam txhab nyiaj hauv Asia feem ntau tseem tab tom nqis los ntawm kev txhawb nqa ntau dhau ntawm xyoo tas los no. Qhov ntawd yuav txhais tau tias muaj cua daj cua dub ntxiv los ntawm Sab Hnub Tuaj. Qhov ntawd yog qhov tshwj xeeb tshaj yog tias cov nqi nce nqi nce los ntawm Teb Chaws Asmeskas mus rau Seoul.

Fed, lub sijhawm no, tab tom nce mus rau lwm qhov 75 lub hauv paus ntsiab lus nruj txav mus rau lub lim tiam tom ntej. Economists tseem yuav soj ntsuam xyuas seb Fed cov tub ceev xwm piav qhia lawv li cas thiab cov lus qhia uas lawv yuav poob rau qhov twg cov khoom yuav mus.

"Lawv cov lus hais txog qhov teeb meem no yuav yog qhov tseem ceeb heev nrog kev muag muag hauv lawv lub suab zoo li yuav txhawb nqa cov khoom lag luam thiab cov ntawv cog lus thiab ua rau cov nyiaj daus las lossis ntau cov lus hawkish muaj qhov cuam tshuam tsis zoo," hais tias David Kelly tus kws tshaj lij ntawm JPMorgan Asset Management.

Feem ntau, hais tias tus kws tshawb fawb nyiaj txiag Padraic Garvey ntawm ING Bank, muaj qee qhov kev ntseeg siab tias US kev ua haujlwm tau txias los cuam tshuam Fed. "Qhov kev hloov tshiab kawg no txhawb siab rov qab siab dua 4% rau Asmeskas 10-xyoo tseem yog qhov kev lees paub ntxiv tias tus nqi qis ib puag ncig yog qab peb heev, "Garvey hais. "Nws zoo li tib txoj hauv kev yog nce rau cov nqi lag luam."

Tag nrho cov no yog tawm hauv Nyij Pooj mus rau txoj kev phem. Lub yen ze li ntawm 30% poob rau xyoo no yog qhov teeb meem me me rau Tokyo. Raws li Fed ratchets tus nqi siab dua, Nyiv lub ntau xyoo caum lub tswv yim los txhawb kev xa tawm los ntawm kev sib pauv tus nqi yog qhov tsis zoo.

Lub yen ntawm 32-xyoo lows tau Nyiv importing surging inflation sai dua li kev lag luam tuaj yeem daws tau. Ib xyoos dhau los, Tokyo tau tawm tsam nrog kev ntxhov siab deflationary. Niaj hnub no, cov neeg siv khoom tau nce ntawm 3% txhua xyoo tus nqi.

Qhov kev pheej hmoo yog tias Bank of Japan ua rau txhawb yen. Yog tias nws ua rau muaj kev hloov pauv loj hauv BOJ kev yuav khoom vaj khoom tsev, kev lag luam thoob ntiaj teb tuaj yeem cuam tshuam. Nov yog ib qho ntawm New York University tus kws tshawb fawb nyiaj txiag Nouriel Roubini qhov kev txhawj xeeb loj tshaj plaws txog kev lag luam thoob ntiaj teb xyoo no.

Ib tug swb Suav yuan yog nws tus kheej txaus ntshai. Txij li thaum Xi tau txais kev cai lij choj thib peb los ua tus thawj coj nyob rau lub asthiv, tus yuan poob qis rau 7.3 rau duas. Nrog rau nce kev pheej hmoo nyiaj txiag hauv Suav teb, qhov kev pauv pauv tsis muaj zog ua rau muaj qhov tsis sib xws uas cov neeg tsim khoom lag luam tuaj yeem ua tsis tau raws li cov nuj nqis nqis peev.

Qhov tsis muaj zog yen thiab yuan tej zaum yuav tsis muaj kev cuam tshuam vim tias US yields mus rau 5%. Thiab hloov txhua yam tub ua lag luam xav tias lawv paub txog kev lag luam thoob ntiaj teb mus rau 2023.