Lwm Riam Poob Uas Txiav Koj Cov Ntaub Ntawv

Kuv ntuas cov tub ua lag luam kom tsis txhob sim thiab ntes cov riam poob - cov khoom lag luam uas tau pom kev poob qis tab sis tseem muaj ntxiv mus. Raws li kev lag luam tig mus deb ntawm cov npe nrov tshaj plaws rau cov khoom lag luam nyiaj txiag ruaj khov, cov tub ua lag luam xav tau kev tshawb fawb txog kev ntseeg siab, ntau dua li yav tas los, los tiv thaiv lawv cov ntaub ntawv los ntawm kev poob riam.

Kuv txuas ntxiv tshaj tawm qhov tshwj xeeb ntaus nqi ntawm pom cov khoom muaj nqis tshaj. Tam sim no, 62 tawm ntawm kuv qhov 65 Danger Zone cov khoom xaiv tau nqis los ntawm lawv cov 52-lub lim tiam siab los ntawm ntau tshaj li S&P 500. Daim duab 1 teev cov kev xaiv qhib Danger Zone uas poob tsawg kawg yog 40% ntawm lawv 52-lub lim tiam siab.

Daim ntawv tshaj tawm no qhia txog ib qho phom sij txaus ntshai heev: Allbirds (BIRD).

Daim duab 1: Danger Zone Picks Down> 40% Los ntawm 52-Lub Limtiam Siab - Kev Ua Haujlwm mus txog 2/4/22

Poob Riam: Allbirds (BIRD): Down 65% los ntawm 52-Wk Siab & 75% + Downside Remaining

Kuv tso Allbirds hauv Danger Zone thaum lub Cuaj Hlis 2021 ua ntej nws IPO. Txij li thaum tus nqi qhib rau hnub IPO, cov khoom lag luam poob qis 46% thaum S&P 500 nce 1%, thiab Allbirds 'shares tuaj yeem poob ntxiv 75%. Kuv piav qhia txog Allbirds cov qauv kev lag luam uas tsis muaj txiaj ntsig thiab pheej yig dua, kev sib tw muaj zog, thiab cov ntsiab lus tsis zoo hauv peb daim ntawv tshaj tawm ntawm no.

Allbirds Tus Nqi Tau Txais Nyiaj Tau Los ntawm 5x

Hauv qab no, kuv siv kuv tus qauv thim rov qab txo nyiaj rov qab (DCF) tus qauv los txheeb xyuas qhov kev cia siab rau kev loj hlob yav tom ntej hauv cov nyiaj ntsuab ntws mus rau Allbirds 'tus nqi tam sim no thiab qhia tias nws tuaj yeem poob 75% + ntxiv. Nco ntsoov tias Allbirds tseem tsis tau tshaj tawm nws cov nyiaj tau los hauv lub quarter thib plaub.

Txhawm rau pom tseeb nws tus nqi tam sim no ntawm $ 12 / qhia, Allbirds yuav tsum:

• txhim kho nws cov NOPAT margin rau 0% hauv 2021 (piv rau -11% 2020), 2% hauv 2022, 5% hauv 2023, thiab 11% (qhov nruab nrab ntawm Nike's thiab Sketchers 'TTM margins) los ntawm 2024-2030 thiab
• nce cov nyiaj tau los los ntawm 19% (piv rau 13% hauv 2020) sib sau ua ke txhua xyoo rau kaum xyoo tom ntej, uas yog ntau dua 8 qhov kev cia siab kev lag luam nce mus txog xyoo 2026.

Hauv qhov xwm txheej no, Allbirds yuav tsim ze li $ 1.3 nphom hauv cov nyiaj tau los hauv xyoo 2030, uas yog 5x nws cov nyiaj tau los ntawm 3Q21 thaum xyoo tas los. Nyob rau hauv ib tug paub tab, loj undifferentiated khau thiab khaub ncaws ua lag luam, lub peev xwm loj hlob 8x saum toj no kev lag luam tus nqi implies loj loj ua lag luam sib faib. Tus nqi ntawm cov khoom lag luam kuj tseem cuam tshuam qhov kev txhim kho tseem ceeb hauv cov txiaj ntsig, mus rau qib siab dua Skechers (SKX). Qhov tseem ceeb, cov tub ua lag luam hauv Allbirds tau twv lub tuam txhab tuaj yeem koom ua lag luam thiab txhim kho cov txiaj ntsig zoo tib lub sijhawm hauv kev lag luam hyper-kev sib tw.

Muab hais tias Allbirds 'kev qhia txog kev ua haujlwm tau poob qis los ntawm -14% mus rau -15% xyoo dhau los (YoY) nyob rau cuaj lub hlis xaus rau lub Cuaj Hlis 30, qhov kev xav tias cov paj tau txhim kho hauv qhov xwm txheej no zoo li tsis zoo li qub. Cov tuam txhab uas muag cov nyiaj tau los los ntawm txhua qhov chaw ze 20% + sib xyaw ua ke txhua xyoo rau lub sijhawm ntev no kuj tsis tshua muaj kev ntseeg, uas ua rau qhov kev cia siab hauv Allbirds 'tus nqi sib faib txawm tias tsis muaj tseeb.

58% downside Yog tias kev loj hlob tsuas yog dhau 2020 qib

Kuv tshuaj xyuas qhov xwm txheej ntxiv ntawm DCF los qhia txog qhov kev pheej hmoo poob qis yuav tsum Allbirds cov nyiaj tau los loj hlob ntawm 6x qhov kev lag luam kev lag luam loj hlob.

Yog tias kuv xav tias Allbirds:

• txhim kho nws cov NOPAT margin rau 0% hauv 2021, 2% hauv 2022, 5% hauv 2023, thiab 8% (qhov nruab nrab ntawm Skechers thiab Wolverine World Wide's TTM margins) los ntawm 2024-2030 thiab
• nce nyiaj tau los ntawm 14% (piv rau 13% hauv 2020) sib xyaw txhua xyoo txij xyoo 2021-2030, tom qab ntawd 

Allbirds muaj nqis tsuas yog $ 5 / qhia hnub no - 58% downside.

75% Downside Txawm hais tias Allbirds Triples Long-Term Industry Growth Rate

Kuv tshuaj xyuas qhov xwm txheej DCF zaum kawg los qhia txog qhov kev pheej hmoo poob qis yuav tsum Allbirds cov nyiaj tau los loj hlob peb zaug sai li qhov kev cia siab ntawm kev lag luam, vim tias nws pib los ntawm lub hauv paus me me.

Yog tias kuv xav tias Allbirds:

• txhim kho nws cov NOPAT margin rau 0% hauv 2021 (piv rau -11% TTM), 2% hauv 2022, 5% hauv 2023, thiab 8% ntawm 2024-2030 thiab
• Cov nyiaj tau los loj hlob los ntawm 9% (3x kev lag luam kev lag luam loj hlob txog 2026) sib xyaw ua ke txhua xyoo los ntawm 2021-2030, tom qab ntawd

cov khoom lag luam muaj nqis tsuas yog $ 3 / qhia hnub no - 75% downside.

Daim duab 2 piv Allbirds implied NOPAT yav tom ntej hauv cov xwm txheej no rau nws cov NOPAT, nrog rau NOPAT ntawm cov phooj ywg Wolverine World Wide (WWW) thiab Steve Madden (SHOO).

Daim duab 2: Allbirds 'History thiab Implied NOPAT: DCF Valuation Scenarios

Txhua qhov xwm txheej saum toj no kuj xav tias Allbirds loj hlob cov nyiaj tau los, NOPAT, thiab FCF yam tsis muaj peev txheej ua haujlwm lossis cov cuab yeej ruaj khov. Qhov kev xav no yog qhov tsis zoo li muab lub tuam txhab cov phiaj xwm los txhim kho nws cov cib-thiab-mortar tab sis tso cai rau peb los tsim cov xwm txheej zoo tshaj plaws uas qhia tau hais tias qhov kev cia siab nyob rau hauv qhov ntsuas tam sim no. Rau kev siv, Allbirds 's peev peev ze li ob npaug los ntawm $ 83 lab hauv 2019 txog $ 160 lab hauv 2020. Yog tias kuv xav tias Allbirds cov peev peev nce ntawm tus nqi zoo sib xws hauv DCF scenarios 2 thiab 3 saum toj no, qhov kev pheej hmoo poob qis dua yog qhov loj dua.

Cov Kev Tshawb Fawb Tseem Ceeb muab qhov pom tseeb hauv Frothy Markets

2022 tau qhia sai sai rau cov tub ua lag luam tias cov ntsiab lus tseem ceeb thiab cov khoom lag luam tsis tsuas yog nce mus. Nrog rau kev nkag siab zoo dua ntawm cov hauv paus ntsiab lus, cov tub ua lag luam muaj kev nkag siab zoo dua ntawm dab tsi thiab thaum twg yuav thiab muag - thiab - paub tias lawv muaj kev pheej hmoo ntau npaum li cas thaum lawv muaj cov Tshuag ntawm qee qib. Yog tsis muaj kev tshawb fawb txog kev ntseeg siab, cov tub ua lag luam tsis muaj txoj hauv kev paub txog seb cov khoom lag luam puas kim lossis pheej yig.

Kev Nthuav Tawm: David Tus Kws Qhia, Kyle Guske II, thiab Matt Shuler tsis tau them nyiaj dab tsi los sau txog ib qho kev qhia tshwj xeeb, qauv, lossis cov ntsiab lus.