Ackman's Pershing Square Loads Up On Howard Hughes Tom Qab Kev Sib Tw

Ntsiab lus

• Kev nqis peev tau nce los ntawm 11.46%.
• Lub tuam txhab tau tshaj tawm qhov kev sib tw thaum Lub Kaum Hli rau lub tuam txhab vaj tsev cov khoom lag luam.

Nyiaj ua lag luam Bill Ackman (ua lag luam, Portfolio) tau tshaj tawm lub lim tiam dhau los nws tau txhawb nqa Pershing Square Capital Management cov ceg txheem ntseeg hauv Howard Hughes Corp. (HHC, nyiaj txiag) los ntawm 11.46% tom qab kaw ntawm nws qhov kev tshaj tawm yav dhau los kev sib tw nyiaj ntsuab rau lub Kaum Ib Hlis.

Lub guru's New York-based hedge fund yog paub txog kev ua haujlwm loj hauv ib qho ntawm cov tuam txhab ua haujlwm tsis zoo thiab thawb kev hloov pauv txhawm rau txhawm rau qhib tus nqi rau cov tswv lag luam. Thaum nws tau pom kev vam meej hauv xyoo tas los no nrog Chipotle Mexican GrillCMG
Inc. (CMG, nyiaj txiag) thiab StarbucksSBUX
Corp. (SBUX, nyiaj txiag), ib qho ntawm Ackman lub hom phiaj tseem ceeb tshaj plaws, uas tsis tau xaus rau nws, yog Valeant Pharmaceuticals. Nws kuj tau nrhiav qhov ua tsis tiav ntawm Herbalife Nutrition Ltd. (HLF, nyiaj txiag), uas nws tau hneev tawm hauv 2018.

Howard Hughes peev thiab kev sib tw

raws li Real-Time Picks, hwm GuruFocus feature raws li 13D, 13G thiab Daim Ntawv 4 filings, Ackman tau nqis peev hauv 1.56 lab shares ntawm Howard Hughes thaum Lub Kaum Ib Hlis 29, cuam tshuam rau cov khoom lag luam sib luag los ntawm 1.37%. Cov Tshuag pauv rau tus nqi nruab nrab ntawm $ 70 ib feem ntawm hnub ntawm kev sib pauv.

Thaum Lub Kaum Ib Hlis 11, Pershing Square tshaj tawm tias nws tau nce tus nqi ntau ntawm nws qhov kev sib tw nyiaj ntsuab los yuav txog 6.34 lab shares ntawm Howard Hughes. Qhov kev thov, xws li qis ntawm $ 61 ib feem rau qhov siab ntawm $ 70, yog lub tuam txhab qhov zoo tshaj plaws thiab qhov kawg kev thov. Thaum lub sijhawm tshaj tawm, qhov kawg ntawm qhov ntau tau sawv cev rau 28% tus nqi them rau cov khoom lag luam kaw thaum Lub Kaum Hli 13, uas yog hnub ua ntej pib qhov kev thov.

Lub tuam txhab tau sau tseg tias tus nqi yuav raug txiav txim los ntawm kev hloov kho Dutch auction. Hauv kev tshaj tawm cais rau lub Kaum Ib Hlis 30, Pershing tau hais tias tus nqi kawg uas tau pom zoo yog $ 70 ib feem.

Tam sim no guru tuav 15.18 lab shares ntawm The Woodlands, Texas-raws li lub tuam txhab vaj tse, uas tam sim no suav txog 13.31% ntawm cov peev txheej. GuruFocus kwv yees Ackman tau poob 12.61% ntawm kev nqis peev txij li tau tsim nws hauv lub quarter thib plaub ntawm 2010.

Nyob rau hauv nws semiannual 2022 tsab ntawv, uas tau tshaj tawm thaum Lub Yim Hli, Ackman tau hais tias Howard Hughes tau ua "kev vam meej tseem ceeb hauv kev ua kom yooj yim rau nws txoj kev lag luam thiab muaj txoj hauv kev zoo rau kev tsim cov nqi mus sij hawm ntev."

Tsis tas li ntawd, nws tau sau lub tuam txhab daim ntawv tshuav nyiaj li cas yog insulated los ntawm qhov cuam tshuam ntawm kev nce paj paj thiab yog "zoo positioned rau qhov tam sim no inflationary ib puag ncig."

Valuation

Ib lub tuam txhab kev loj hlob thiab kev tswj vaj tsev loj, Howard Hughes muaj $ 3.64 billion kev lag luam cap; nws cov shares tau ua lag luam ib ncig ntawm $ 72.98 rau hnub Tuesday nrog a tus nqi-nyiaj tau los piv ib 15.40,a tus nqi-phau ntawv piv txwv ntawm 1.04 thiab a tus nqi-muag piv ntawm 1.92.

Raws li keeb kwm piv txwv, kev ua tau zoo nyiaj txiag yav dhau los thiab cov kws tshuaj ntsuam cov nyiaj tau los yav tom ntej, cov GF Tus nqi kabVALU
qhia tias cov Tshuag, thaum undervalued, yog ib tug muaj nqis cuab tam tam sim no. Yog li ntawd, cov tub ua lag luam muaj peev xwm yuav tsum tau tshawb fawb kom ntxaws ua ntej txiav txim siab.

Ntxiv mus, tus GF qhab nias ntawm 75 tawm ntawm 100 qhia tias lub tuam txhab yuav muaj qhov nruab nrab kev ua tau zoo mus tom ntej. Thaum nws tau txais kev ntaus nqi siab rau GF Tus nqi thiab momentum, nws muaj txiaj ntsig, txoj kev loj hlob thiab nyiaj txiag lub zog qeb tau ntau dua.

Cov nyiaj tau los hloov tshiab

Howard Hughes tau tshaj tawm nws cov txiaj ntsig nyiaj txiag thib peb rau lub Kaum Ib Hlis 2.

Rau peb lub hlis xaus lub Cuaj Hlis 30, lub tuam txhab tshaj tawm net cov nyiaj tau los ntawm $108.1 lab, los yog nyiaj khwv tau los ntawm $ 2.19 ib feem, uas tau txhim kho los ntawm lub quarter dhau los. Nyiaj Khwv Nyiaj ntawm $ 640 lab kuj tau loj hlob los ntawm ib xyoos dhau los.

Nws kaw lub quarter nrog $ 354.60 lab hauv nyiaj ntsuab thiab $4.6 billion nyob rau hauv tag nrho nqi.

Hauv tsab ntawv tshaj tawm, CEO David O'Reilly tau sau tseg tias cov txiaj ntsig peb lub hlis twg "rov qab ua tau zoo nyiaj txiag txawm tias muaj kev tsis txaus ntseeg loj hauv macroeconomic."

"Txawm hais tias peb ntu tsis muaj kev tiv thaiv rau lub lag luam headwinds, peb cov khoom lag luam tau txais txiaj ntsig ntawm cov khoom siv sib xyaw ua tau zoo, tsim kom muaj MPC EBT, kev muag khoom vaj tsev zoo, thiab muaj zog NOI hauv peb lub ntiaj teb-chav tsev neeg ntau tsev neeg thiab chaw ua haujlwm," nws hais. .

Nyiaj txiag muaj zog thiab profitability

GuruFocus rated Howard Hughes 'nyiaj txiag lub zog 4 tawm ntawm 10. Raws li lub tuam txhab tshaj tawm cov nuj nqis tshiab rau lub sij hawm ntev nyob rau ntau xyoo dhau los, lub tuam txhab muaj kev txom nyem. paj ntaub. Qhov qis Altman Z-Score ntawm 0.9 ceeb toom lub tuam txhab yuav muaj kev pheej hmoo ntawm kev lag luam yog tias nws tsis txhim kho nws cov peev txheej. Cov qhov hnyav nruab nrab tus nqi ntawm cov peev kuj eclipses rov qab los ntawm kev nqis peev capital, txhais tau hais tias lub tuam txhab vaj tse tau tawm tsam los tsim tus nqi thaum nws loj hlob.

Lub tuam txhab profitability fared me ntsis zoo dua nrog ib tug 6 tawm ntawm 10 ntsuam xyuas, tsav los ntawm ib tug muaj zog ua haujlwm margin thiab rov qab los ntawm kev ncaj ncees, cuab tam thiab capital uas outperform tshaj ib nrab ntawm nws cov neeg sib tw. Howard Hughes kuj muaj qhov nruab nrab Piotroski F-Score ntawm 4 tawm ntawm 9, lub ntsiab lus tej yam kev mob yog ib yam ntawm lub tuam txhab ruaj khov. Txawm hais tias kaw qhov poob hauv nyiaj tau los ntawm ib feem thiab cov nyiaj tau los ua haujlwm poob, nws kuj muaj ib kwv yees qib ntawm ib tug ntawm tsib lub hnub qub. GuruFocus pom cov tuam txhab nrog cov qib no rov qab los ntawm qhov nruab nrab ntawm 1.1% txhua xyoo nyob rau lub sijhawm 10 xyoo.

Guru shareholders

Ntawm qhov guru nqis peev hauv Howard Hughes, Ackman los txog tam sim no muaj feem cuam tshuam loj tshaj plaws nrog 30.42% ntawm nws cov khoom lag luam zoo. Baillie Gifford (ua lag luam, Portfolio), Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, Murray Stahl: XNUMX Lab tus kiv cua tos koj rau Webtalk! (ua lag luam, Portfolio), Donald Smith & Co., Ken Heebner (ua lag luam, Portfolio), Paul Tudor Jones (ua lag luam, Portfolio), Keeley-Teton Advisors, LLC (ua lag luam, Portfolio), Joel Greenblatt: XNUMX Lab tus kiv cua tos koj rau Webtalk! (ua lag luam, Portfolio) thiab Jim Simons (ua lag luam, Portfolio) 'Renaissance Technologies kuj muaj cov haujlwm hauv Tshuag.

Portfolio muaj pes tsawg leeg thiab ua tiav

Feem ntau ntawm Ackman qhov $ 7.88 nphom kev sib tw ua lag luam, uas 13F cov ntaub ntawv qhia tau tsim los ntawm XNUMX cov khoom lag luam raws li lub quarter thib peb, tau nqis peev hauv cov neeg siv khoom lag luam. Cov chaw ua lag luam thiab vaj tse vaj tsev muaj ntau tus sawv cev me me.

Cov guru lwm tuav Raws li lub Cuaj Hlis 30 yog Lowe's Companies Inc. (LOW, nyiaj txiag), Chipotle, Tsev noj mov Brands International Inc. (QSR, nyiaj txiag), Hilton Worldwide Holdings Inc. (Hlt, nyiaj txiag) thiab Canadian Pacific Railway Ltd. (CP, nyiaj txiag).

Hauv nws daim ntawv tshaj tawm txhua hli rau lub Kaum Ib Hlis, Pershing Square tau sau tseg qhov kev ua tau zoo ntawm 8.2% rau lub hli thiab ib xyoo-rau-hnub kev ua tau zoo ntawm -4.8%.

Cov neeg lag luam yuav tsum paub txog 13F cov ntaub ntawv tsis muab daim duab tiav ntawm lub tuam txhab tuav pov hwm raws li cov ntaub ntawv tsuas yog suav nrog nws txoj haujlwm hauv Asmeskas cov khoom lag luam thiab Asmeskas cov ntawv txais nyiaj tso nyiaj, tab sis lawv tseem tuaj yeem muab cov ntaub ntawv tseem ceeb. Tsis tas li ntawd, cov ntawv ceeb toom tsuas yog cuam tshuam txog kev lag luam thiab kev tuav pov hwm raws li cov ntaub ntawv tshaj tawm tsis ntev los no, uas tej zaum yuav lossis tsis raug tuav los ntawm lub tuam txhab tshaj tawm hnub no lossis txawm tias tsab xov xwm no tau tshaj tawm.

Tshaj tawm

Kuv / peb tsis muaj txoj haujlwm hauv ib qho khoom lag luam tau hais tseg, thiab tsis muaj kev npaj yuav yuav ib txoj haujlwm tshiab hauv cov khoom lag luam uas tau hais hauv 72 teev tom ntej.