Ackman's Close-End Fund Trades ntawm tus nqi qis heev. Tej zaum Nws yog Tus Nqi Siab.

Txij li thaum nws mus rau pej xeem ntawm $ 25 ib feem hauv xyoo 2014, nws tau tsim 7% txhua xyoo rov qab los raws li nws cov nqi tsis ntev los no ntawm $ 39.40, Bloomberg cov ntaub ntawv qhia. Nyob rau tib lub sijhawm, S&P 500 tau rov qab ntau dua 14% hauv ib xyoos.  

Cov nyiaj languishes ntawm 30% luv nqi rau nws cov cuab yeej cuab tam tus nqi, uas sawv ntawm $ 56.21 thaum Lub Peb Hlis 31. Cov nyiaj tau txais txiaj ntsig txij li xyoo 2014 raws li nws cov NAV yog qhov zoo dua li kev qhia raws li nws cov nqi Tshuag tab sis tseem nyob tom qab kev lag luam.

 Cov peev nyiaj, uas yog qhib rau Asmeskas cov tub ua lag luam, tuav cov ntaub ntawv tseem ceeb ntawm kwv yees li kaum tawm cov khoom lag luam coj los ntawm $ 3 billion tuav hauv

Universal Music Pab Pawg

(UMGNF).

 Thaum nws tau txais lub koob npe nrov ua ib tus neeg ua haujlwm, Ackman tam sim no tsom mus rau kev yuav cov lag luam zoo thiab "kev koom tes zoo" nrog kev tswj hwm, nws tau sau rau hauv nws tsab ntawv tsis ntev los no rau Pershing Square Holdings shareholders. Tsis muaj ntau qhov kev muag khoom luv luv. "Peb tau so haujlwm tas li los ntawm txoj haujlwm no," nws sau.

Lwm cov kev nqis peev nyiaj txiag suav nrog

Lowe's

(QEEJ),

Cov khw noj mov International

(QSR),

Domino Pizza

(DPZ),

Hilton Ntiaj Teb Holdings

(HLT),

Chipotle Mexican Grill

(CMG), NPE

Lub Tebchaws Canada Pacific Railway

(CP),

Howard Hughes Corp.

(HHC), thiab ib qho ntxiv tsis ntev los no,

Netflix

(NFLX). Cov nyiaj siv leverage, uas nthuav tawm cov nyiaj rov qab.

 Hauv nws tsab ntawv tus tswv lag luam txhua xyoo, Ackman tau hais txog cov peev txheej "tseem ceeb" kev ua tau zoo nyob rau plaub lub xyoos dhau los thaum nws tau ua tiav cov txiaj ntsig.

S&P 500 qhov ntsuas.

  Cov nyiaj tau rov qab los ntawm kev txom nyem los ntawm 2015 txog 2017, thaum Ackman raug mob los ntawm kev nqis peev xws li Valeant Pharmaceutical - tam sim no

Kev Kho Mob Bausch

(BHC) - thiab txoj haujlwm luv luv hauv

Herbalife

(HRB). Cov peev nyiaj tau nce 58.1% hauv 2019, 70.2% hauv 2020 thiab 26.9% hauv 2021 raws li nws cov cuab yeej cuab tam.

Cov nyiaj tau txais txiaj ntsig tau nce peb npaug txij li xyoo 2018 qis, tab sis nws tsis tau txaus los rub nws los ze rau S&P 500 qhov rov qab los txij li xyoo 2014. Nws qhov kev txhawb siab tau tsim cov nqi loj rau Ackman lub tuam txhab hauv ob xyoos dhau los ua tsaug rau tus nqi siab. .

Nws khwv tau lub hauv paus 1.5% tus nqi txhua xyoo thiab 16% tus nqi txhawb nqa txhua xyoo. Thaum lub sijhawm tawg paj xyoo 2020, cov nyiaj tau txais $ 790 lab hauv cov nqi suav nrog $ 695 lab hauv cov nqi ua haujlwm. Hauv 2021, cov nyiaj tau tsim $ 610 lab hauv cov nqi suav nrog $ 464 lab hauv cov nqi ua haujlwm.

Tus nqi qauv txhais tau hais tias nyob rau hauv ib xyoos zoo li 2021, thaum cov nyiaj tau los ntawm S&P 500's 28% rov qab los, Pershing Square tseem tuaj yeem sau tau tus nqi bonanza.

Cov qauv nqi siab tuaj yeem yog vim li cas vim li cas cov nyiaj lag luam ntawm qhov luv nqi rau nws NAV. Teb Chaws Asmeskas cov nyiaj kaw-kawg muaj nqi qis dua thiab tam sim no pauv qhov nruab nrab ntawm NAV. Nws yog qhov txawv txav kom pom cov luv nqi ntau dua 15%. Pershing Square Holding qhov luv nqi ntawm 30% piv nrog 23% ntawm xyoo kawg 2020.

Lwm qhov laj thawj rau qhov luv nqi dav yog qhov tsis muaj kev yuav rov qab rau xyoo 2021, cov peev nyiaj loj thiab nws cov xwm txheej txawv txawv raws li European cov npe kaw-kawg nyiaj uas tuav US cov khoom lag luam.

Cov nyiaj tsis tuaj yeem ua lag luam nws tus kheej rau Asmeskas cov tub ua lag luam thiab tseem tsis paub ntau vim li cas rau Asmeskas cov tub ua lag luam.

Ib qho teeb meem nrog Pershing Square Holdings yog tias nws raug cais raws li lub tuam txhab kev lag luam txawv teb chaws tsis muaj kev lag luam, uas xav kom cov neeg tuav ntaub ntawv hauv Teb Chaws Asmeskas yuav tsum ua daim ntawv IRS 8621. Qhov no tuaj yeem ua rau qee qhov teeb meem se rau cov tub ua lag luam. Qee lub tuam txhab brokerage tsis tso cai rau cov neeg siv khoom mus yuav cov nyiaj vim tias nws tau teev nyob txawv teb chaws.

Nrog Ackman muaj txog 20% ​​ntawm cov nyiaj, cov neeg tawm tsam tsis tuaj yeem yooj yim tsom nws.

Hauv nws tsab ntawv, Ackman tau sau tias nws lub hom phiaj yog kom txo qis kom ploj mus: "Peb qhov kev nyiam muaj zog yog rau PSH cov kev sib koom ua lag luam ntawm lossis ib puag ncig tus nqi uas peb ntseeg tias peb NAV ib feem yog qhov kev kwv yees. Nrog rau kev ua tau zoo txuas ntxiv, peb cia siab tias PSH qhov luv nqi rau NAV yuav nqaim, thiab nws cov NAV thiab cov nqi lag luam rov qab los yuav sib npaug. "

Barron tus tau sau favorably ntawm cov nyiaj raws li txoj hauv kev kom tau txais Ackman cov kev pabcuam ntawm tus nqi luv, thaum lees paub qhov tsis zoo ntawm tus nqi qauv. Tshaj li 18 xyoo dhau los, Ackman tau tsim 17.1% txhua xyoo rov qab los tawm tsam 10.2% rau S&P 500. Pershing Square Holding tau nqis 1.7% xyoo dhau los txog lub Peb Hlis, kwv yees li peb feem pua ​​​​cov ntsiab lus zoo dua li S&P 500.

Qhov luv nqi loj tuaj yeem nqaim yog tias cov nyiaj yuav tsum tshem tawm, txiav, lossis hloov nws cov nqi txhawb nqa. Piv txwv li, Ackman tuaj yeem tsim qhov teeb meem rau tus nqi txhawb siab lossis txais yuav cov qauv kev txhawb siab ntau dua.

Kev ncaj ncees Contrafund
(FCNTX), $ 125 nphom kev sib koom ua ke tswj hwm los ntawm Will Danoff nrog cov ntaub ntawv ntev ntev, tau txais tus nqi qis thiab muaj tus nqi txhawb nqa khi rau S&P 500. Tus nqi ntawd yog sib npaug. Yog tias Contrafund yeej S&P 500, nws tus nqi tag nrho nce thiab yog tias nws poob qab qhov ntsuas, tus nqi raug txiav.

Qhov ntawd yog ntau tus neeg ua lag luam-phooj ywg tus qauv, tab sis nws tsis paub meej tias Ackman puas yuav xav txog nws. Cov nyiaj tau tsis kam tawm tswv yim.

Raws li nws yog, Pershing Square sawv los khwv tau txog $ 150 lab xyoo no los ntawm cov peev nyiaj tswj hwm tus nqi ib leeg. Qhov ntawd tsis yog qhov phem, txiav txim siab tias muaj 13 tus thawj coj loj thiab cov peev txheej zoo ntawm Pershing Square uas muaj "cov khoom cuam tshuam" ntawm cov peev txheej ntawm kev pheej hmoo. Rau 2021, lawv tau faib $ 430 lab hauv cov nqi, lossis qhov nruab nrab ntawm $ 33 lab txhua. 

Sau ntawv rau Andrew Bary ntawm [email tiv thaiv]