Tam sim no, nyob rau lub caij ntuj no ntawm peb qhov kev tsis txaus siab, nws yuav tsum tsis txhob xav tsis thoob tias Misery Index tau rov qab los. Cov uas muaj hnub nyoog qee yam yuav nco qab tias nws yog ib qho kev ntsuas tau xeeb hauv xyoo 1960 los ntawm tus kws tshawb fawb nyiaj txiag Arthur Okun, tom qab ntawd tus kws pab tswv yim rau Thawj Tswj Hwm Lyndon Johnson; nws ntxiv nyiaj poob hauj lwm rau kev nce nqi. Cov txiaj ntsig ntawd yuav piav qhia txog kev txom nyem nyiaj txiag uas peb feem ntau ntsib uas nws qhov kev txhawj xeeb yuav muaj ntau dua li qhov nyuaj ntawm kev nrhiav ib daim npav loj txaus rau megayacht tshiab. Tsuas yog 0.1%, muaj txoj haujlwm thiab muaj peev xwm them cov nqi qis dua ntawm cov npe txhawj xeeb.
Thaum lub sijhawm tom qab Tsov Rog Ntiaj Teb Zaum II, Kev Nyuaj Siab Index tau nce los ntawm qhov qis qis qis dua peb zaug hauv Lub Xya Hli 1953, thaum kev nce nqi tsis txaus ntseeg thiab Asmeskas tau ua haujlwm tag nrho, txog li 22 Lub Rau Hli 1980 ntawm qhov siab ntawm qhov stagflation hauv Thawj Tswj Hwm Jimmy Carter. . Qhov Kev Nyuaj Siab Index nyob rau hauv ib qho kev nce siab nyob rau xyoo tas los, thawb mus rau ob tus lej hauv lub Plaub Hlis thiab sawv ntawm 10.9 thaum Lub Kaum Ob Hlis. Tsis yog qhov xav tsis thoob, raws li kev nyuaj siab ntau ntxiv, University of Michigan cov neeg siv khoom xav tau pib dov.
Lub sijhawm kawg ntawm Kev Nyuaj Siab Index tau nkag mus rau ob tus lej yog nyob rau lub Tsib Hlis 2012, thaum nws yog 10.4, nrog kev poob haujlwm ntawm 8.1% thaum lub sijhawm rov qab qeeb los ntawm kev poob qis tom qab 2007-09 nyiaj txiag teebmeem. Tab sis kev nce nqi tau txo qis tom qab ntawd, ntawm 2.3%, raws li nws tau ua rau feem ntau ntawm peb lub hlis twg xyoo dhau los.
Ntawd yog, txog rau xyoo tas los. Qhov ntsuas kev nyuaj siab tau nce siab thiab kev xav ntawm cov neeg siv khoom poob txawm hais tias qhov kev poob qis tsis tu ncua, mus rau 3.9% thaum Lub Kaum Ob Hlis. Kev nce nqi tau ua pov thawj ntau dua li kev hloov pauv, lo lus uas Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve cov neeg ua haujlwm tau zoo siv, thiab qhov ntawd tau ua rau muaj kev nyuaj siab rau cov uas tau them tus nqi siab dua.
Thiab yog li kev nce nyiaj tau nce mus rau yav tsaus ntuj xov xwm thiab cov nplooj ntawv pem hauv ntej ntawm cov ntawv xov xwm lub lim tiam dhau los no, nrog rau cov neeg siv khoom lag luam tus nqi nce 7% nyob rau lub Kaum Ob Hlis los ntawm ib xyoo dhau los, qhov loj tshaj xyoo dhau los nce hauv plaub xyoo caum. Qhov kev iab liam tau raug pinned rau ntau tshaj tawm kinks hauv cov saw hlau xa khoom raws li Covid-19 kis thoob qhov txhia chaw.
Tab sis Joseph Carson, yav dhau los tus thawj coj nyiaj txiag ntawm AllianceBernstein, uas tau hais tsis tu ncua ntawm claxon txog kev nce nyiaj txiag, pom tias cov nyiaj yooj yim tau txhawb nqa kev nce nqi ntau npaum li cov khoom tsis txaus thiab cov fwj.
Nws xav tias kev txwv tsis pub suav nrog txhua qhov kev dhia ntawm tus nqi ntawm cov tsheb tshiab thiab siv, tsheb xauj, khoom siv hauv tsev thiab khoom siv, khaub ncaws, khoom siv ncaws pob, thiab zaub mov noj tawm hauv tsev. Txhua tus hais, nws suav, cov khoom no suav txog li 3.5 feem pua cov ntsiab lus ntawm 7% nce hauv CPI.
Thaum cov xov xwm trumpeted hais tias qhov no yog qhov loj tshaj txhua xyoo nce nyob rau hauv CPI nyob rau hauv yuav luag plaub caug xyoo, Carson taw qhia tias qhov dhia yuav loj dua yog tias qhov ntsuas tau suav nrog cov qauv siv ua ntej xyoo 1982, uas suav cov nqi tsev los kwv yees cov tswv tsev. 'cov nqi vaj tsev. Cov nqi tsev tau nce 19% los ntawm ib xyoo dhau los, raws li S&P Core Logic Case-Shiller Composite index tsis ntev los no. Imputed rent - ib qho kev ntsuas hauv CPI uas kwv yees tias cov tswv tsev yuav txaus siab them nqi xauj tsev - tsuas yog nce 3.8%. Kho cov tswv tsev cov nqi rau cov nqi tiag tiag yuav tau ntxiv 3.5 feem pua cov ntsiab lus ntxiv rau qhov tshaj tawm 7% nce hauv CPI.
Cov nyiaj tau yooj yim tau pab txhawb rau qhov kev nce nqi tiag tiag thaum muaj kev sib kis kis mus rau lwm tus nqi, Carson sib cav. Ua li cas peb tsis ntseeg tias muaj cov tsev lossis cov tsev nyob ntawm cov thawv ntim khoom thauj mus rau sab hnub poob ntug dej hiav txwv uas yuav yooj yim rau kev lag luam vaj tsev nruj.
Dab tsi yog qhov txawv ntawm lub sijhawm dhau los kev nce nyiaj tau los ntawm qhov kub no yog tsoomfwv cov nyiaj tau los, uas Jim Reid, tus thawj coj ntawm kev tshawb fawb thematic ntawm
German Bank
,
pom tau yog nyob ntawm 13% hauv 1982. Nrog rau Fed tam sim no txuas ntxiv peg nws txoj cai tseem ceeb ntawm 0% mus rau 0.25%, tus nqi tiag tiag (tom qab hloov pauv kev nce nqi) yog qis dua txhua yam uas pom thaum lub sij hawm Kev Lag Luam Loj ntawm 1970s thiab tsuas yog piv rau cov Ntiaj Teb Tsov Rog II era, nws tau sau rau hauv daim ntawv thov. Tus nqi tsis zoo tiag tiag sib npaug rau cov nyiaj yooj yim super.
Ntawm nws lub rooj sib hais pom zoo ua ntej Pawg Neeg Saib Xyuas Nyiaj Txiag Senate lub lim tiam dhau los no, Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve Thawj Tswj Hwm Jerome Powell rov hais dua lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab lub hom phiaj kom tsis txhob muaj kev nce nqi siab tam sim no los ntawm kev cuam tshuam hauv kev lag luam.
Tab sis thaum nug los ntawm Sen. Pat Toomey (R., Penn.) nws muaj tseeb npaum li cas kom coj rov qab nyiaj txiag rov qab rau Fed lub hom phiaj thaum tswj hwm tus nqi paj tsis zoo, Powell thawj zaug teb yog los liam kev cuam tshuam ua rau cov khoom xa tuaj rau kev thov. Nws hais ntxiv tias yog Fed pom kev nce nqi ntxiv, nws yuav siv nws cov cuab yeej thiab nce nqi.
Lub caij no, Fed txoj cai tseem nthuav dav heev nyob rau hauv lub ntsej muag ntawm kev nce nqi uas ua rau peb nyuaj siab. Txawm hais tias feem ntau ntawm cov khoom ntawd tau nce nqi ntawm cov khoom, cov nqi kev pabcuam siab dua tuaj yeem dhau los ua qhov teeb meem loj dua, tshwj xeeb tshaj yog cov nqi xauj tsev pib pub rau CPI.
Qhov kev pom zoo ntawm Fed cov thawj coj thiab cov neeg koom hauv kev lag luam tam sim no yog tias kev tshem tawm ntawm cov nyiaj tau los yuav muaj nyob rau ntawm Lub Peb Hlis 15-16 Tsoom Fwv Teb Chaws Qhib Kev Lag Luam Pawg Sib Tham nrog 25-qhov tseem ceeb-taw qhia kev nce qib tau muab 83% qhov tshwm sim rau hnub Thursday, raws li CME FedWatch site. Qhov txawv txav tau txais txiaj ntsig ntxiv 25-qhov taw tes-qhov taw qhia txav hauv lub Rau Hli thiab Lub Cuaj Hli, nrog rau plaub qhov kev nce ntxiv hauv lub Kaum Ob Hlis tau muab zoo dua li qhov sib txawv ntawm cov nyiaj. Plaub txoj kev taug kev yuav ua rau cov nyiaj tau los ntawm 1% mus rau 1.25%, tseem tsis zoo hauv cov ntsiab lus tiag. (Lub hauv paus ntsiab lus yog 1/100 ntawm ib feem pua.)
Thaum cov kev nce qib no nyob rau lub qab ntug, Fed tseem tab tom yuav $ 40 billion ntawm Treasury securities thiab $ 20 nphom ntawm lub koom haum qiv nyiaj-rov qab txhua lub hlis. Txawm hais tias FOMC tau tshaj tawm qhov kev sib tw ntxiv ntawm nws daim ntawv cog lus yuav ntawm nws lub Kaum Ob Hlis lub rooj sib tham, nws tseem tab tom ntxiv cov nyiaj tau los ntawm kev nthuav nws daim ntawv tshuav nyiaj, uas tau kaw rau ntawm $ 9 trillion, nce los ntawm kwv yees li $ 4 trillion ua ntej muaj kev sib kis.
Cov ntaub ntawv nyiaj txiag tshiab kawg yuav tsum txhawb nqa Fed kom tshaj tawm qhov kawg ntawm nws qhov kev yuav khoom lag luam ntawm Lub Ib Hlis 25-26 lub rooj sib tham, Neil Dutta, tus thawj coj ntawm kev lag luam ntawm Renaissance Macro Research, sau hauv email. Thaum kev yuav khoom vaj khoom tsev yuav tsum xaus rau lub Peb Hlis, ua rau txoj hauv kev rau qhov kev cia siab thawj zaug hauv tus nqi, nws hais tias qhov kawg ua ntej yuav yog qhov me me, hawkish surprise rau cov lag luam uas xav tias yuav muaj qhov tshwm sim hauv daim ntawv tshuav nyiaj li cas.
Dutta pom qhov tsis sib xws ntawm kev nce nqi nce mus rau 2% thaj tsam thaum kawg ntawm lub xyoo, raws li kev pom los ntawm FOMC cov ntsiab lus kawg ntawm Kev Lag Luam Kev Lag Luam. Nws hais tias "Muaj ib qho kev nce nqi me ntsis hauv cov kav dej," nws hais. Cov nyiaj tau los ua ke tau loj hlob ntawm kwv yees li 10%, nws kwv yees. Yog li, tshwj tsis yog ib tus xav tias kev loj hlob tiag tiag ntawm 8%, nws nyuaj rau kev xav txog 2% kev nce nqi, nws hais ntxiv.
Txhawm rau tiv thaiv kev nce nqi, Fed qhov kev nthuav dav nyiaj txiag yuav tsum tau qeeb thiab thaum kawg thim rov qab. Raws li lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab tso tseg tsis yuav thiab pib txhiv cov khoom lag luam kom loj hlob, JP Morgan kwv yees lub khw yuav tau nqus ntxiv $ 350 nphom hauv daim ntawv cog lus rau xyoo no. Kev loj hlob qeeb hauv cov nyiaj tau los yuav tawm tsawg dua cov nyiaj ntsuab muaj nyob rau hauv kev sib tw, raws li tsab ntawv ceeb toom los ntawm Nikolaos Panigirtzoglou, tus thawj coj ntawm lub tuam txhab nyiaj txiag thoob ntiaj teb cov khoom lag luam thiab cov txiaj ntsig zoo.
Qhov kev cia siab no ntawm cov kua dej nruj dua twb tau ua rau kev nyuaj siab pib rau xyoo 2022. Tej zaum nws yuav yog pib xwb.
Sau rau Randall W. Forsyth ntawm [email tiv thaiv]
Tau qhov twg los: https://www.barrons.com/articles/federal-reserve-interest-rates-2022-misery-index-51642172651?siteid=yhoof2&yptr=yahoo