Rubenstein phau ntawv tshiab muaj kev sib tham nrog 23 tus neeg ua lag luam zoo hauv Asmeskas. Xws li Rubenstein, 13 yog cov neeg nplua nuj los ntawm Forbes kwv yees.
Lub Washington Post ntawm Getty Dluab
Hauv phau ntawv tshiab David Rubenstein, Yuav Ua Li Cas Peev: Masters Ntawm Lub Craft (Simon & Schuster, 2022), nws qhib siab lees paub hauv nws cov lus qhia tias nws tsis xav tias nws tus kheej yog ib tus neeg lag luam zoo. Rubenstein yog tus kws lij choj uas tau siv sijhawm nyob hauv Carter White House thiab pib nws Washington DC-raws li lub tuam txhab kev ncaj ncees ntiag tug hauv xyoo 1987 tom qab nws txiav txim siab tso txoj cai lij choj rau qee yam muaj txiaj ntsig ntau dua. Txawm hais tias nws tus cwj pwm coj tus cwj pwm, Rubenstein hauv kev sib tw ntiag tug titan uas tau txais txiaj ntsig ntau dua $ 3 nphom, feem ntau vim nws lub tuam txhab yuav khoom, uas tswj hwm $ 375 nphom hauv cov cuab tam, tau muaj kev nqis peev ntau dua li cov neeg poob. Carlyle tag nrho cov nqi rov qab, ua ntej cov nqi, tau nruab nrab 26% ib xyoos rau ntau tshaj 30 xyoo.
Rubenstein phau ntawv qhia nws qhov kev xam phaj nrog 23 tus neeg ua lag luam zoo hauv Asmeskas, xws li los ntawm cov khoom lag luam muaj txiaj ntsig Seth Klarman mus rau nyiaj txiag vaj tswv Ray Dalio, lub hnub qub vaj tsev Jon Grey, cov neeg ua lag luam infrastructure Adebayo Ogunlesi thiab macro tub luam tig crypto hodler Mike Novogratz. Tsis muaj tsawg dua 12 ntawm lawv yog cov neeg nplua nuj, los ntawm Forbes reckoning, suav nrog James Simons, tus kws paub txog lej lej, uas tau tso tseg txoj haujlwm ua tus coj Stony Brook University chav lej lej los ua tus thawj coj ua lag luam ntau ntawm Wall Street. Rau 30 xyoo dhau los ntxiv rau, nws cov nyiaj Medallion thiab nws cov qauv hauv computer tau ua tiav cov nyiaj rov qab ntawm 40% toj ib xyoo thiab Simons muaj nuj nqis ntawm $ 28 billion. Txawm hais tias koj yuav tsum tsis txhob cia siab tias yuav muaj cov tswv yim tshwj xeeb ntawm yuav ua li cas ferret tawm lossis ntsuas cov khoom lag luam zoo lossis cov nyiaj, muaj ntau yam yuav tsum tau kawm los ntawm lub neej thiab kev ua haujlwm zoo ntawm cov tub ua lag luam zoo tshaj plaws thiab lawv txoj kev xav txog lub ntiaj teb thiab kev lag luam hauv lawv txoj kev nrhiav. ntawm kev xa rov qab ntau dhau.
Forbes: Vim li cas koj thiaj xav sau phau ntawv no muab tag nrho cov phau ntawv tawm muaj mob siab rau kev nqis peev?
David Rubenstein: Kuv tau nyob hauv lub ntiaj teb kev nqis peev tam sim no tau 35 xyoo. Lwm phau ntawv kuv tau sau tsis yog hais txog kev nqis peev. Cov neeg hais rau kuv, ua li cas koj tsis ua ib yam dab tsi txog qhov koj tau ua nyob rau hauv 35 xyoo dhau los? Kuv yuav tsis hais tias kuv yog ib tug zoo investor, tab sis kuv twb nyob ib ncig ntawm lub ntiaj teb no peev. Qhov thib ob, muaj ib phau ntawv sau ntau xyoo dhau los uas kuv nyeem thaum kuv tseem yau hu ua Cov Nyiaj Masters, los ntawm John Train. (Keeb kwm luam tawm xyoo 1980, tus neeg muag khoom zoo tshaj plaws tau tshaj tawm cuaj tus neeg ua lag luam zoo, suav nrog Warren Buffett, Benjamin Graham thiab John Templeton.) Nws yog ib phau ntawv zoo heev txog cov neeg ua lag luam nto moo ntawm lub sijhawm ntawd. Nws tsis yog phau ntawv xam phaj, tab sis nws tau ua haujlwm zoo heev. Yog li, kuv xav tias tej zaum ib yam dab tsi zoo li qhov uas koj coj cov tub ua lag luam zoo tshaj plaws thiab piav qhia qhov lawv tau ua. Kuv tsis tau hais tias leej twg yuav yog ib tus neeg ua lag luam zoo los ntawm kev nyeem kuv phau ntawv, tab sis nws tuaj yeem muab cov neeg lag luam nruab nrab qee lub tswv yim ntawm qhov lawv yuav tsum tsis txhob ua lossis yuav tsum ua, thiab tej zaum yuav txhawb qee cov tub ntxhais hluas mus rau kev nqis peev. Kuv tseem tabtom hais tias cov tub ua lag luam tab tom ua qhov kev pabcuam tseem ceeb rau peb lub tebchaws. Yog tias koj faib peev rau Moderna, qhov ntawd yog qhov zoo. Kuv tau sim hais tias cov tub ua lag luam tsis yog txhua tus neeg siab hlob tau nyiaj xwb. Lawv yeej ua tej yam muaj txiaj ntsig rau zej zog.
Forbes: Muab tag nrho cov neeg koj tau xam phaj thiab cov neeg hauv koj phau ntawv, puas muaj ib qho tshwj xeeb uas ua rau koj nyiam tshaj plaws ntawm lawv txoj kev taug?
rubenstein: Ntau ntawm lawv tau taug kev koj tsis tuaj yeem kwv yees. Piv txwv li, Jim Simons yog ib tus lej hauv ntiaj teb, tab sis tsis muaj leej twg xav tias nws yog ib tus neeg ua lag luam. Tom qab ntawd nws raug mob, qhov tseeb, qhov tseem ceeb tsim kev nqis peev ntau, Stan Druckenmiller yuav mus ua hav zoov lossis ib yam dab tsi zoo li ntawd thiab nws tau ua kom tau txais kev lag luam Ph.D. thiab thaum kawg nws xaus los ua ib tus neeg ua lag luam zoo tshaj plaws. Nws yog ib qho kev sib tham zoo heev; Kuv qhuas nws heev. Muaj ib tug poj niam uas kuv xam phaj uas tam sim no yog tus thawj coj peev ntawm Rockefeller University, Paula Volent. Nws yog ib tus neeg saib xyuas kev kos duab, thiab nws tau mus rau tsev kawm lag luam los pab nws txoj kev txuag kev lag luam thiab nws raug ntaus los ntawm Yale's David Swenson, tus tswv ntawm cov nqi rov qab los (rau cov khoom plig). Yog li koj tsuas yog tsis tuaj yeem twv tau.
Forbes: Puas muaj cov tub ua lag luam zoo uas koj tuaj hla uas koj xav tias zoo li muaj qhov tsis ncaj ncees tiag tiag?
rubenstein: Stan Druckenmiller muaj kev xav zoo heev. Nws ua macro. Nws kuj ua cov khoom lag luam thiab tom qab ntawd nws qee zaum luv cov khoom thiab qee zaum mus ntev. Nws nyiam ua yam nws nyiam lossis xav tias tsim nyog ua tab sis nws nyiam hais tias, Kuv tuaj yeem hloov siab rau hnub tom qab. Yog li nws hais tias, kuv tsis nyiam muab tswv yim rau tib neeg vim tias kuv tuaj yeem hloov kuv lub siab rau hnub tom qab thiab kuv tsis xav kom cov neeg xav tias kuv qhia lawv ib yam dab tsi. Yog li ntawd nws yog ib tug neeg txawj ntse, introspective heev thiab ncaj ncees.
Kuv xav tias muaj kev coj ncaj ncees rau txhua tus neeg no vim lawv txhua tus tau ua yuam kev. Lawv txhua tus tau poob nyiaj ntau ntawm kev ua lag luam thiab lawv tau siv rau nws. Muaj peev xwm hla koj qhov yuam kev sai sai yog ib qho kev qhia ntawm tus neeg ua lag luam zoo. Vim lwm yam yog tias koj nyob twj ywm ntawm koj qhov yuam kev koj yeej tsis mus qhov twg.
Forbes: Druckenmiller yog tus neeg ua lag luam tseem ceeb rau George Soros.
rubenstein: Nws yog tus txiv neej qab nws. kiag li. Thiab qhov ntawd yog thaum ib txhiab daus las yog nyiaj ntau heev. Nws tsoo lub txhab nyiaj ntawm Askiv thiab ua tau ib txhiab daus las. Tom qab ntawd, tau kawg, John Paulson (tseem qhia hauv phau ntawv) ua tau $ 20 nphom. Tej zaum koj yuav nco qab txog kev kub ntxhov nyiaj txiag uas nyob rau xyoo 1990s. Qhov ntawd yog Long Term Capital Management, nws yuav poob sib nrug. Lub Txhab Nyiaj Txiag tsis paub yuav ua li cas. Qhov kev poob ntawd yog ib txhiab daus las. Qhov ntawd yog qhov lawv tham txog ntau npaum li cas. Niaj hnub no nws zoo li tsis tseem ceeb.
Forbes: Puas muaj cov tub ua lag luam zoo uas koj xav kom koj tuaj yeem suav nrog hauv phau ntawv?
rubenstein: Muaj tsib tus neeg uas kuv tsis tuaj yeem muab tso rau hauv phau ntawv vim yog nplooj ntawv txwv-lawv nyob hauv lub suab ntawm phau ntawv. Ib tug ntawm lawv yog Bill Ackman, uas yog ib tug neeg ua lag luam zoo heev. Kuv tau ua kev xam phaj, tab sis kuv tsis tau muab tso rau hauv phau ntawv, vim kuv txiav txim siab ua nws tsuas yog Asmeskas cov tub lag luam. Lwm tus yog Neil Shen, tus txiv leej tub uas tsim Sequoia Tuam Tshoj rau hauv kev lag luam loj tshaj plaws hauv Suav teb. Nws zoo nkaus li zoo kawg nkaus.
Forbes: Dab tsi yog cov cwj pwm thiab cov txuj ci uas koj pom muaj nyob hauv cov tub ua lag luam zoo no?
rubenstein: Ntawm no yog qhov zoo tshaj plaws muaj xws li: Lawv tuaj ntawm xiav-dab tshos, cov tsev neeg nruab nrab. Lawv kawm tau zoo heev. Lawv tsis yog cov kawm tiav high school. Lawv muaj ib qho chaw zoo nkauj rau lej. Lawv muaj kev txawj ntse xav paub ntau heev. Lawv yeej nyiam nyeem ntawv ntau npaum li lawv tuaj yeem ua tau, txawm tias nws tsis yog hais txog thaj chaw uas lawv tau nqis peev hauv. Lawv yog cov sponges rau cov ntaub ntawv. Lawv nyiam ua qhov kev txiav txim zaum kawg. Lawv tsis xav delegate qhov kev txiav txim siab thiab thaum lawv txiav txim siab tsis zoo, lawv yog tus tswv thiab nkag mus rau yam tom ntej. Lawv kuj yog neeg ncaj ncees. Pom tseeb tsis yog txhua tus neeg ua haujlwm hauv ntiaj teb kev nqis peev yog nplua nuj vim qee tus neeg ua haujlwm hauv vaj txiaj ntsig, tab sis yog tias koj nyob hauv kev lag luam kom tau nyiaj ntau thiab koj tau txais nyiaj ntau, lawv nyiam muab ntau ntawm cov nyiaj. nws. Lawv kuj muaj kev txo hwj chim ncaj ncees rau lawv. Pom tseeb yeej muaj qee tus neeg khav theeb, tab sis cov neeg txo hwj chim yog cov neeg ua yuam kev thiab cov neeg no tau ua yuam kev. Lawv paub nws.
Forbes: Yog tias koj yuav tsum xaiv los ntawm cov hom kev nqis peev uas koj profile hauv phau ntawv, koj puas nyiam?
rubenstein: Qhov kev nyab xeeb tshaj plaws yuav yog cov tub ua lag luam muaj txiaj ntsig vim tias cov tub ua lag luam muaj txiaj ntsig tsis mus coj cov neeg ua lag luam siab. Tab sis kuv xav hais tias kuv tuaj yeem nqis peev rau ib qho ntawm cov txiv neej no hauv phau ntawv - Kuv xav tias lawv txhua tus zoo - saib seb Sequoia tau ua li cas hauv kev hloov pauv lub ntiaj teb kev lag luam. Nws tsuas yog phenomenal. Thiab Stan Druckenmiller tus lej tsis paub tam sim no, tab sis nws yog ib tus neeg zoo kawg nkaus. Yog nws muab nyiaj tshiab, nws yuav zoo muab nyiaj rau. Txawm tias Ron Baron uas ua cov nyiaj sib nrig, uas pom tseeb tias qhov kev cognoscenti super ntawm lub ntiaj teb kev nqis peev tsis zoo rau cov nyiaj sib koom, tab sis nws tau ua tiav zoo rau nws cov tub ua lag luam.
Forbes: Ntawm Carlyle koj qhov kev nqis peev zoo tshaj plaws yog dab tsi thiab koj tau kawm dab tsi?
rubenstein: Peb tau nqis peev hauv Suav teb xyoo dhau los, Tuam Tshoj Pacific Life, uas yog lub tuam txhab uas yuav luag poob. Nws yog lub tuam txhab pov hwm lub neej thiab peb tau koom tes nrog qee tus neeg koom tes hauv zos thiab peb tig nws; revolutionized li lawv ua tej yam. Thiab peb tau rov qab los loj heev. Tsis ntev los no peb tau ua qhov kev pom zoo hu ua Zoom Info, uas tsis yog Zoom. Nws yog ib lub tuam txhab sib txawv thiab peb tau txais txiaj ntsig loj heev ntawm qhov ntawd. Tib neeg hais kom peb tsis txhob ua. Lawv hais tias Cov Lus Qhia Zoom no tsis mus qhov twg lossis Tuam Tshoj Pacific Lub Neej tsis mus qhov twg. Koj yuav tsum ua tib zoo xav txog cov neeg uas qhia koj tsis txhob ua qhov no lossis tsis ua li ntawd. Koj yeej yuav tsum tau tshuaj xyuas nws. Vim hais tias ib zaug ntxiv, raws li kuv tau hais hauv phau ntawv, defying pa kev txawj ntse yog dab tsi ua rau cov tub ua lag luam zoo. Koj yuav tsum tawm tsam cov nplej thiab qhov ntawd yog qhov peb tau ua qee zaum ntawm Carlyle.
Forbes: Puas muaj kev nqis peev uas koj tuaj yeem rov qab tau?
rubenstein: Muaj ntau ntawm lawv. Peb muaj ib lub tuam txhab hu ua Carlyle Capital, uas yog ntau dua los yog tsawg dua ib daim ntawv cog lus, thiab peb levered, Ginnie Maes thiab Fannie Maes. Tab sis thaum Kev Txom Nyem Loj tuaj, cov tsev txhab nyiaj yuav tsis cia koj qiv tawm tsam cov kev nyab xeeb ntau npaum li cas tseem thiab tsoomfwv tseem tsis tau lav rau lawv. Yog li, nws mus hauv qab.
Zaj lus qhia yog vim muaj leej twg yuav qiv 98 xees ntawm tus duas tsis tau txhais hais tias koj yuav tsum coj nws. Nyob rau hauv cov hnub, koj tuaj yeem tau txais cov nyiaj qiv rov qab uas rov ua dua txhua hnub. Feem ntau koj tuaj yeem qiv 98 xees tawm tsam tsoomfwv kev nyab xeeb, tab sis tom qab ntawd qee lub sijhawm thaum lub tsev txhab nyiaj tuaj thiab hais tias peb ntshai txog cov kev nyab xeeb no, peb yuav qiv 90 xees ntawm tus duas, ces koj muaj qee qhov kev sib tw.
Forbes: Koj puas xav tias kev lag luam tam sim no muaj kev pheej hmoo ntau dua li nws tau pib thaum koj pib?
rubenstein: Kuv tsis paub yog tias kev ua lag luam muaj kev pheej hmoo, tab sis kuv xav hais tias kev lag luam ib txwm tau txais ntau dua. Qhov ua kom yuam kev peb muaj tam sim no yog peb tsis paub tiag tiag yog tias yuav muaj kev lag luam poob qis thiab nws yuav mus tob npaum li cas. Kuv yuav tsis hais tias nws pheej hmoo dua, tab sis kuv xav hais tias cov ceg txheem ntseeg tuaj yeem siab dua vim tias tib neeg tso nyiaj ntau dua qhov lawv tau siv. Hauv lwm lo lus, cov nyiaj uas koj tuaj yeem muab tso rau hauv qhov ntawd, vim tias cov nyiaj muaj ntau heev, yog qhov tseem ceeb heev. Yog li, cov hnub qub koj tuaj yeem tso nyiaj tsawg dua. Niaj hnub no, cov nyiaj uas muaj yog staggering.
Forbes: Koj puas muaj lus nug txog kev lag luam meme?
rubenstein: Qhov kuv hais hauv kuv phau ntawv yog kom koj paub tias koj ua dab tsi. Nyeem. Ntau tus neeg uas tau ua qee yam ntawm cov khoom lag luam no yog cov tub ntxhais hluas uas tsis tau nyeem dab tsi - lawv tsuas yog ua raws li qhov sib txawv. Thiab kuv xav tias lawv tsis tau paub zoo li lawv tej zaum yuav tsum tau ua. Qhov ua kom yuam kev ntawm kev ua lag luam zoo yog nyeem thiab paub tias koj ua dab tsi. Thiab ntau lub sij hawm tib neeg nyuam qhuav tau txais hauv khw thiab tsis paub tias lawv ua dab tsi. Lawv qiv nyiaj ntau dua li lawv muaj peev xwm them taus. Nyob rau hauv ib lub sij hawm, yeej ib txwm yuav muaj cov neeg uas sim kom tau nyiaj sai sai thiab tsis tshwm sim.
Forbes: Koj cia siab tias cov tub ua lag luam yuav tshem tawm dab tsi los ntawm kev nyeem koj phau ntawv?
rubenstein: Nov yog qhov kuv vam tias: Yog tias koj yog ib tus neeg hluas thiab koj tab tom xav txog kev ua haujlwm hauv kev nqis peev, Kuv vam tias koj yuav tau txais kev tshoov siab los ntawm cov tub ua lag luam zoo thiab xav tias tej zaum, thaum kuv tsis tuaj yeem yog Jim Simons, Kuv yuav yog zoo heev ntawm qhov no yog tias kuv ua tej yam uas kuv yuav tsum tau ua - tau txais kev kawm, ua haujlwm hnyav thiab lwm yam. Rau cov neeg ua lag luam nruab nrab uas muaj $ 100,000- $ 200,000 tso tawm, Kuv vam tias lawv yuav hais tias kuv yuav tsum tau mus rau hauv cov nyiaj thiab tsis txhob sim ua cov khoom khaws kuv tus kheej. Thiab tom qab ntawd kuv sau rau hauv phau ntawv yam koj yuav tsum nrhiav hauv cov nyiaj, xws li cov ntaub ntawv teev tseg. Rau cov neeg hais tias, tsis yog, Kuv muaj nyiaj txaus los khaws cov khoom lag luam thiab kuv xav muab qee lub sijhawm rau nws, Kuv muab qee cov lus ceeb toom rau hauv qhov ntawd txog qhov koj yuav tsum ua tiag tiag. Qhov tseem ceeb tshaj plaws yog nyeem, paub qhov koj tab tom nkag mus rau hauv, thiab tsis txhob xav tias koj yog ib tus neeg txawj ntse vim tias koj ua tau zoo ntawm kev ua widgets. Tsuas yog ua qhov tseeb hauv koj qhov kev cia siab rov qab los.
Qhov tseem ceeb tshaj plaws uas yuav tsum paub yog qhov ua yuam kev loj tshaj plaws uas tib neeg ua yog lawv muag thaum kev lag luam poob qis thiab lawv yuav thaum lub khw yuav nce. Kev lag luam poob tam sim no. Tej zaum lawv yuav nqes me ntsis ntxiv, tab sis tej zaum peb nyob ze rau hauv qab. Kuv xav tias tej zaum nws yog ib lub sij hawm zoo heev los yuav cov khoom uas muaj kev lag luam tsim nyog. Thiab muaj tseeb, yog tias koj txaus siab rau cov txiaj ntsig, cov yields yuav siab heev los ntawm cov nyiaj faib tawm tam sim no.
Forbes: Ua tsaug, David.
Tau qhov twg los: https://www.forbes.com/sites/schifrin/2022/11/21/a-billionaires-legendary-investor-playbook/