A $ 100 Billion Comedown: Soaring Defaults Shrink Asia's Junk-Bond Market

Txij thaum ntawd los, kev sib cav ntawm qhov tsis raug thiab kev muag khoom loj tau ua rau poob loj rau cov tub ua lag luam, tshem tawm ntau dua $ 100 nphom hauv tus nqi los ntawm ib qho kev saib xyuas dav dav. Tag nrho cov nqi lag luam ntawm Asian high-yield bonds - tsis suav nrog cov nuj nqis tsis raug - tam sim no txog $ 184 billion, raws li cov ntaub ntawv los ntawm Bloomberg thiab Barclays Research.

Avanti Save, tus thawj coj, Asia credit zoo ntawm Barclays tau hais tias "Qhov no yog qhov tsis tau muaj dhau los, tshwj xeeb tshaj yog rau Asia credit kev lag luam," said Avanti Save.

Ms. Txuag tau hais tias tag nrho cov khoom lag luam zoo hauv Suav teb tau ua lag luam zoo li nws muaj kev ntxhov siab nyiaj txiag; 60% ntawm cov ntawv cog lus ntawm cov neeg tsim khoom uas tsis tau ua txhaum cai yog kev lag luam qis dua 40 xees ntawm tus duas.

thaum cov tub ua lag luam tau rov qab los ntawm txhua yam ntawm cov cuab tam muaj kev pheej hmoo rau xyoo no, suav nrog cov khoom siv thev naus laus zis sai thiab cov nyiaj tsis txaus ntseeg hauv Asmeskas, cov teeb meem hauv Asian cov khoom lag luam tau txais txiaj ntsig zoo yog qhov sib txawv thiab ua haujlwm ntev dua.

Kev ua lag luam tau nqis los ua raws xyoo ntawm kev loj hlob sai. Cov tuam txhab qiv nyiaj hauv Suav teb, suav nrog cov tuam txhab vaj tse xws li Evergrande thiab Kaisa Group, coj kom zoo dua cov paj laum qis thiab cov nyiaj ntws mus rau hauv cheeb tsam mus rau nce nyiaj ntau duas. Thaum Lub Ib Hlis 2020, Evergrande thiab ib lub tuam txhab tseem ceeb tau muag $ 6 nphom ntawm daim ntawv cog lus hauv ob peb hnub, taw qhia rau kev lag luam qhov tob zuj zus.

Cov tswj nyiaj txiag suav nrog

BlackRock Inc.,

Pacific Investment Management Co. thiab UBS Asset Management kuj tau txhawb nqa qhov txiaj ntsig ntawm kev nqis peev hauv Asian high-yield bonds, nyiam cov cuab tam rau lawv cov nyiaj tau los txaus nyiam thiab qis. keeb kwm default rates txheeb ze rau junk bonds hauv Asmeskas thiab lwm qhov hauv ntiaj teb.

Qhov ntawd txhua yam hloov pauv tom qab Suav cov tswj hwm tau txwv tsis pub cov neeg tsim khoom siv zog, uas yuam Evergrande thiab qee tus ntawm nws cov phooj ywg los txwv lawv cov haujlwm qiv. Kev muag vaj tsev tau pib qhuav ib yam nkaus, thiab cov nyiaj txiag crunch tau tshwm sim. Cov neeg lag luam dumped ntau developers 'junk bonds, xa nqi tumbling thiab yields soaring.

Evergrande thiab Kaisa defaulted ntawm lawv cov nuj nqis duas Nyob rau lub Kaum Ob Hlis, ob qhov loj tshaj plaws ntawm ntau tshaj li ob lub teb chaws Esxias cov txiaj ntsig siab tshaj tawm uas tau ua txhaum cai rau lawv cov nuj nqis thoob ntiaj teb txij li pib xyoo 2021, raws li Goldman Sachs cov ntaub ntawv.

Thaum cov tuam txhab ua lag luam, lawv cov ntawv cog lus raug tshem tawm los ntawm lub ntiaj teb daim ntawv cog lus indexes, txo cov txiaj ntsig ntawm tag nrho lub ntsej muag tus nqi thiab tus nqi lag luam.

Cov txiaj ntsig ntawm qhov dav ua raws ICE

Rooj zuam

Qhov Performance index ntawm Asian high-yield dollar bonds yog tsis ntev los no 15.1%, piv rau 7.8% ib xyoo dhau los. Cov txiaj ntsig ntawd yog 23.6% rau qhov ntsuas zoo sib xws rau cov tuam txhab Suav. Lub ntiaj teb dav dua kuj suav nrog cov nyiaj tsis txaus ntseeg los ntawm cov teb chaws xws li Pakistan thiab Sri Lanka, nrog rau cov nyiaj tau los ntawm cov tuam txhab Esxias zog thiab cov neeg ua haujlwm twv txiaj hauv Macau.

Suav tuam txhab uas muag cov nuj nqis tau nce ntau tshaj li ib nrab ntawm Asia lub lag luam junk-bond ib xyoo dhau los. Tam sim no, nws ua ib feem me me ntawm Asia high-yield market. Sandra Chow, tus thawj coj ntawm Asia-Pacific kev tshawb fawb ntawm cov nuj nqis-kev tshawb fawb tuam txhab CreditSights hais tias "Nws nyuaj rau rov ua dua qhov kev pab cuam uas Tuam Tshoj cov cuab yeej muaj," said Sandra Chow. Nws hais ntxiv tias kev ua txhaum cai ntau dua tuaj yeem tshwm sim ua ntej kev lag luam hauv qab pom.

Qhov kev poob qis tseem cuam tshuam qhov kev thov rau daim ntawv cog lus tshiab. Nyob rau hauv lub xyoo mus txog rau lub Tsib Hlis 10, Asian high-yield issuers muag tsuas yog $ 2.5 billion nyob rau hauv cov nuj nqis, nqis 90% los ntawm $ 24.2 billion nyob rau tib lub sij hawm nyob rau hauv 2021, raws li Dealogic. Qhov ntawd piv nrog 73% xyoo dhau ib xyoo poob hauv Teb Chaws Asmeskas cov khoom lag luam siab, cov ntaub ntawv qhia.

Rishi Jalan,

Citigroup Inc. Cov

Asia cov nuj nqis syndicate lub taub hau, tau hais tias thaum muaj qee qhov kev cog lus tsis ntev los no los ntawm cov tuam txhab hluav taws xob txuas ntxiv dua tshiab hauv Is Nrias teb, tag nrho cov neeg ua lag luam xav tau hauv kev ua lag luam siab tau poob qis.

"Cov neeg ua lag luam tau hnov ​​​​qhov mob hauv Suav vaj tsev, thiab nws tau rov ua dua txhua yam," Mr. Jalan tau hais, ntxiv tias cov cua daj cua dub tuaj yeem siv sijhawm ib ntus kom ploj mus.

Nws hais tias tam sim no cov txiaj ntsig - nrog rau kev nce nyiaj hauv Teb Chaws Asmeskas - tau ua rau nws tsis zoo rau ntau tus neeg qiv nyiaj los muag cov nyiaj tshiab duas. Qee lub tuam txhab tau txiav txim siab los nrhiav nyiaj hauv lwm txoj hauv kev, xws li ntawm kev lag luam qiv nyiaj ntiag tug.

Amy Kam, tus thawj saib xyuas kev lag luam loj ntawm

Aviva Investors

nyob rau London thiab ib tug qub tub rog nyob rau hauv Asian credit, hais tias nws tseem cia siab tias tej yam kev mob nyob rau hauv Asia cov high-yield kev lag luam yuav txhim kho.

"Yuav muaj cov neeg muaj sia nyob," nws hais, hais txog Tuam Tshoj cov cuab yeej cuab tam thiab nws qhov tseem ceeb rau Suav kev lag luam. "Peb tab tom sim nyob nrog cov tuam txhab muaj zog uas peb xav tias tuaj yeem tiv taus qhov kev poob qis."

Sau rau Serena Ng ib [email tiv thaiv]