3 Pheej yig BDCs Them 9% + Dividends

Tau txais koj daim ntawv teev npe yuav khoom npaj, vim nws yog yuav luag lub sij hawm los pounce.

Tsis ntev los no, kuv tau piav qhia rau cov tub ua lag luam tias, raws li qhov tsis sib xws, peb tsuas yog xav kom dhia mus rau hauv kev ua lag luam thaum peb muaj qhov pom tseeb- hom ntawm ntug koj tau txais thaum Wall Street tau tag nrho capitulated:

"Peb tsuas yog xav ua lag luam tag nrho thaum tus neeg ua lag luam niaj hnub tau muab pov rau hauv daim phuam. Thiab muaj ntau qhov ntsuas uas tuaj yeem qhia peb raws nraim thaum peb lub sijhawm tau los. Xav txog, piv txwv li, qhov ze ze saib CNN Ntshai/Greed Index, uas zaum ntawm 26 raws li kuv sau. "

Qhov ntawd tsuas yog ib lub lim tiam dhau los. Tam sim no, raws li kev lag luam tau plunged rau hauv dais-kev lag luam thaj chaw, Ntshai/Greed Index yog tiag tiag pib sib hloov nyob rau hauv peb cov kev taw qhia. Peb tseem tsis tau muaj - dua, tsuas yog ob peb lub lis piam dhau los, qhov ntsuas tau nce mus rau rau!-tab sis tam sim no peb nyob rau ntawm qhov chaw uas peb yuav tsum tau npaj dhia ntawm lub sijhawm ceeb toom.

Yog li, peb yuav dab tsi?

Peb ntawm Cov Ntawv Zoo Tshaj Plaws hauv Cov Nyiaj Tau Los

Nws yog ib qho cuab yeej cuab tam tsis tshua muaj peev xwm txawm tias qee zaus xa 7% lossis 8% yields, tab sis ib khub ntawm kev nqis peev hauv niche tsis tu ncua muab siab-ib-digig thiab txawm-dub-digit yields.

Thiab ib qho ntawm cov cuab yeej cuab tam no yog lub tuam txhab kev lag luam txo qis, lossis BDC.

BDCs: Zoo Ntau dua 8% hauv Kev Tshaj Tawm Txhua Xyoo - Ntawm Qhov Nruab Nrab!

BDCs tsis tau txais kev hlub ntau los ntawm cov xov xwm tshaj tawm nyiaj txiag, thiab yog vim li cas: Lawv nyuaj, thiab lawv tsis ua rau cov dab neeg yooj yim, zoo siab.

Yog tias koj tsis paub, cov tuam txhab txhim kho kev lag luam tuaj txog thaum xyoo 1980s raws li kev ua ntawm Congress, uas tau txhawb nqa cov cuab yeej cuab tam tshiab no rau lub neej los txhawb kev nqis peev hauv kev lag luam me thiab nruab nrab-ntau txoj kev uas lawv tsim. Kev nqis peev hauv vaj tse (REITs) thaum xyoo 1960 los ua tib yam nrog vaj tse.

BDCs tau ntim lub qhov loj hauv lub ntiaj teb kev lag luam. Tau ntau xyoo, cov tsev txhab nyiaj loj dua tawm ntawm cov lag luam me vim lawv qhov kev pheej hmoo loj dua. Thiab yog hais tias lawv deigned los muab nyiaj txiag rau qhov upstart, lawv yuav them ib caj npab thiab ceg rau nws.

Cov tuam txhab txhim kho kev lag luam tau pab ua tiav qhov kev xav tau tsis txaus.

BDCs muab txhua yam nuj nqis, kev ncaj ncees thiab lwm yam nyiaj txiag rau cov tuam txhab hauv kev lag luam suav tsis txheeb. Qhov no txhais tau hais tias cov tuam txhab kev lag luam txhim kho tau txais txiaj ntsig zoo khav ntau cov ntaub ntawv ntawm kev tuav pov hwm hauv kev lag luam ntiag tug uas koj thiab kuv tsis tuaj yeem nqis peev hauv peb tus kheej.

Yog tias qhov ntawd zoo li kev ncaj ncees ntiag tug… zoo, nws yog, thiab qhov ntawd yog qhov tseeb rub ntawm BDC.

Raws li qhov tshwm sim, BDCs khav theeb ntau hom kev lag luam ntiag tug uas tsis muaj leej twg tuaj yeem nqis peev rau peb tus kheej. Tab sis tsis zoo li PE, uas feem ntau xav kom cov tub ua lag luam xav txog ib lab lossis ntau dua los ua si, koj thiab kuv tuaj yeem dhia mus rau hauv BDC rau tus nqi ntawm ib qho kev sib koom - feem ntau ntawm $ 10 thiab $ 100.

Thiab thaum lawv tau nqis peev hauv kev lag luam me uas qhov kev loj hlob feem ntau yog thawj-rau-lub siab zoo, BDCs yog qhov ua tau zoo tshaj plaws. Tias yog vim li cas, zoo li REITs, BDCs tsis tas yuav them se tseem fwv ... tsuav yog lawv xa tsawg kawg 90% ntawm lawv cov nyiaj tau los them se rov qab rau cov tswv lag luam hauv daim ntawv faib nyiaj.

Thiab ib qho kawg ua ntej kuv qhia koj ob peb yam ntawm cov txiaj ntsig zoo no: Cov tuam txhab kev txhim kho kev lag luam yog ib qho kev ua si tshwj xeeb rau lub sijhawm tshwj xeeb no. Tias yog vim li cas ntau ntawm lawv cov ntaub ntawv tseem ceeb heev, yog tias tsis yog tag nrho, nqis peev hauv cov nyiaj qiv qis, uas txhais tau hais tias lawv cov nqi (thiab yog li cov paj tau paj) nce raws li cov paj laum nce.

Nrog rau tag nrho cov ntawd tawm ntawm txoj kev, cia saib peb BDCs yielding ib qho amazing 10.7% nyob rau nruab nrab.

Apollo Kev nqis peev (AINV)

Feem Seem Tawm Tawm: 10.0%

Cia peb pib nrog Apollo Kev nqis peev (AINV), uas muab cov nuj nqis feem ntau, tab sis kuj muaj qee qhov kev ncaj ncees, kev nqis peev rau cov tuam txhab lag luam hauv nruab nrab (Apollo txhais qhov no yog cov tuam txhab nrog cov nyiaj tau los ntawm $ 50 lab thiab $ 2 billion). Lub sijhawm tam sim no, lub tuam txhab lag luam tsuas yog 70% ntawm nws cov cuab yeej cuab tam tus nqi (NAV), tsawg kawg yog qhov qhia txog qhov muaj peev xwm rau tus nqi qw yuav.

Los ntawm txoj kev, yog tias koj xav tias, "Tom, uas Apollo?”, yog, muaj kev sib txuas – Apollo Investment Management, LP, ib tug koom tes ntawm Apollo Kev Tswj Xyuas Ntiaj Teb
APO
(PAB), ua raws li AINV tus kws pab tswv yim sab nraud.

Tam sim no, AINV khav theeb $ 2.52 billion peev peev txheej uas nthuav dav 139 tuam txhab hauv 26 kev lag luam. Cov tuam txhab qiv nyiaj tseem ceeb suav txog 83% ntawm cov ntaub ntawv no, feem ntau (94%) los ntawm kev qiv nyiaj thawj zaug rau cov tuam txhab hauv kev kho mob & tshuaj, thev naus laus zis, kev pabcuam kev lag luam thiab lwm yam lag luam. Qhov tseem ceeb, qhov loj tshaj 99% ntawm cov nyiaj qiv no yog ntab-tus nqi hauv qhov xwm txheej, yog li los ntawm qhov kev xav ntawd, AINV yog qhov chaw zoo nkauj.

Lwm qhov ntawm nws cov ntaub ntawv khaws tseg tau teeb meem ntau dua. Merx lub dav hlau leasing portfolio, uas muaj txog li 12% ntawm nws cov cuab tam, tau raug kev txom nyem loj heev nyob rau hauv 2022 vim nws raug rau Russia. Tam sim no, BDC npaj rau slimming caj npab: "AINV npaj siab txo nws cov peev hauv Merx los ntawm kev muag dav hlau thiab hais txog nws cov kev pabcuam kev lag luam."

Qhov tshaj plaws yog, Merx muab cov txiaj ntsig ob tus lej ntau. Qhov ntawd yog ib qho kev txhawj xeeb uas tau muab rau Apollo cov ntaub ntawv teev tseg.

AINV muab ob qho kev faib nyiaj tsis tu ncua thiab "sib sau ua ke" nyiaj faib tshwj xeeb raws li cov txiaj ntsig tau tso cai, uas feem ntau yog ib qho kev qhia txog kev nyab xeeb, kev txuag nyiaj ntau dua. Tsis yog li ntawd nrog Apollo Kev nqis peev, uas tau xa peb cov nyiaj faib tawm txij li xyoo 2011 uas tau sib sau ua ke pom nws cov nyiaj them poob qis hauv peb lub hlis twg los ntawm 57%.

Hauv lwm lo lus, AINV yog pheej yig - tab sis muab nws qhov tsis muaj kev faib nyiaj tau los, nws tsis zoo li tus nqi.

Barings BDC (BDC)

Feem Seem Tawm Tawm: 9.3%

Barings BDC (BDC) looks ib me ntsis cog lus ntau dua.

Ntawm 20% luv nqi rau NAV, nws tsis yog as pheej yig li Apollo, tab sis qhov ntawd tseem yog ib qho khoom lag luam loj yog tias Barings cov ntsiab lus tshawb xyuas.

Barings, los ntawm txoj kev, tsis yog ib txwm hu ua Barings. Txog thaum Lub Yim Hli 2018, lub tuam txhab yog Daim Npav Peev - BDC uas ua haujlwm qis- thiab nruab nrab cov tuam txhab lag luam. Thiab nws muaj ib tug nyiam nquag tua nws tus kheej hauv ko taw. Daim duab peb sab pheej sau tawm kev nqis peev tsis zoo thiab hacked tam sim ntawd ntawm nws cov nyiaj faib. Kuv tau hais thaum Lub Kaum Ib Hlis 2017 tias CEO Ashton Poole tau "saib txhua qhov kev xaiv," thiab nws tau ua: Lub tuam txhab yuav xaus hloov nws lub npe thiab kos npe kwv yees li ib xyoos tom qab.

Tab sis nws tsis yog tsuas yog kev kho dua PR xwb. Lub npe hloov pauv tau cuam tshuam rau tus kws tshaj lij sab nraud tshiab, lub tuam txhab kev pabcuam nyiaj txiag thoob ntiaj teb Barings, thiab lub tuam txhab tau teeb tsa los ua haujlwm kho dua BBDC cov ntaub ntawv. Tam sim no, Barings feem ntau ua lag luam nyob rau hauv cov neeg laus cov nuj nqis ntiag tug kev nqis peev hauv "zoo-tsim" cov tuam txhab lag luam nruab nrab thoob plaws ntau qhov kev lag luam. Nws cov nyiaj qiv feem ntau yog nyob nruab nrab ntawm tsib thiab xya xyoo, thiab dais paj ntawm tus nqi xws li LIBOR + 450 txog LIBOR + 650.

Qhov twg Barings sawv tawm yog nws muaj ntau haiv neeg: Nws cov cuab tam tau tawg mus rau hauv Teb Chaws Asmeskas lag luam nruab nrab thiab European / Asian Pacific cov tuam txhab lag luam nruab nrab, tab sis nws kuj muaj cov ntaub ntawv ntawm ob qhov kev tau txais BDC - MVC Capital thiab Sierra Investment Corporation (SIC) - hla -platform kev nqis peev, thiab qee qhov nyiaj ntsuab thiab kev nqis peev luv luv.

Qhov kev sib txawv no thiab kev tuav pov hwm zoo tsis tau nthuav tawm rau cov tub ua lag luam tseem - tsawg kawg los ntawm tus nqi saib. BBDC tau rov qab me ntsis tsawg dua li qhov txiaj ntsig BDC cov peev nyiaj txij thaum nyob ib puag ncig nws qhov kev rov ua dua tshiab - tab sis cov nyiaj faib tau raug tua zoo li lub foob pob hluav taws, nrog Barings tsa lub ante yuav luag txhua lub hlis twg txij thaum ntawd los.

FS KKR Peev (FSK)

Feem Seem Tawm Tawm: 12.7%

FS KKR Peev (FSK) yog, nrog rau AINV, ntawm cov pheej yig tshaj BDCs tam sim no ntawm 30% luv nqi rau NAV.

Tab sis muab nws qhov kev ua haujlwm tsis muaj zog dhau sijhawm, ib tus tuaj yeem sib cav tias FSK yuav tsum pauv yam tsawg kawg me ntsis kev nyuaj siab.

FS KKR Capital muab nyiaj txiag rau cov tuam txhab lag luam hauv nruab nrab, feem ntau los ntawm kev nqis peev hauv cov nuj nqis laus (69%), txawm tias nws tseem yuav cuam tshuam cov nuj nqis qis thiab lwm yam nyiaj txiag. Nws nta 193 cov tuam txhab lag luam nthuav dav thoob plaws ntau qhov kev lag luam, suav nrog software thiab kev pabcuam, peev khoom lag luam, vaj tsev, khw muag khoom thiab ntau dua.

FSK tseem muaj kev cuam tshuam rau Credit Opportunities Partners JV, kev koom tes nrog South Carolina Retirement Systems Group Trust uas nqis peev peev thoob plaws ntau qhov kev nqis peev.

Thiab 87% ntawm FS KKR Capital cov nuj nqis nqis peev yog ntab-tus nqi hauv qhov xwm txheej, yog li cov tub ua lag luam tau txais qee qhov kev tiv thaiv los ntawm Fed ntawm no. Qhov tseeb, FSK tau hais tias qhov nce ntawm 100-piv txwv hauv Fed tus qauv ntsuas yuav txhawb nqa nws cov nyiaj tau los hauv peb lub hlis twg (NII) los ntawm 4 mus rau 5 xees ib feem.

Qhov ntawd yog qhov txaus nyiam, ib yam li FS KKR Capital portfolio qhov nce credit zoo. Tsawg dua yog nws cov nyiaj faib tawm, uas tau nce mus rau txoj cai ntawm kev lig, tab sis nyob deb ntawm kev ntseeg tau.

Rau FSK cov qhab nia, nws cov NII lub quarter tsis ntev los no tau txaus los npog nws cov nyiaj them poob haujlwm, tam sim no ntawm 68 xees rau lub quarter dhau los. Tab sis kom meej meej, BDC no yooj yim ua haujlwm nws cov nyiaj faib tawm ntawm ntug.

Brett Owens yog tus thawj coj ua nqes peev rau Contrarian OutlookCov. Yog xav paub cov nyiaj tau los zoo dua, tau txais koj daim ntawv theej dawb tshaj daim ntawv ceeb toom tshwj xeeb tshaj plaws: Koj Cov Nyiaj Txiaj Ntsig Thaum Ntxov: Cov Nyiaj Them Loj Loj—Txhua Lub Hlis—Txiv Mus Ib Txhis.

Kev tshaj tawm: tsis muaj