3 Qhov yuam kev loj tshaj cov tub lag luam ua hauv kev lag luam tsis muaj zog

Kev nqis peev los ntawm kev lag luam volatility tuaj yeem nyuaj. Koj yuav tsum mus rau nyiaj ntsuab? Cov kev nqis peev twg ua tau zoo tshaj plaws thaum lub khw muag khoom? Puas yog lub sijhawm zoo los xav txog kev sau se-tso lossis yuav lub dip? Feem ntau, lub sijhawm zoo tshaj plaws los ntsuas lossis hloov pauv koj cov ntaub ntawv khaws cia yog ua ntej volatility tuaj txog, tsis tom qab. Yog tias koj tsis paub meej tias koj yuav tsum ua dab tsi, ces tej zaum koj yuav tsum tsis txhob ua. Nyob rau hauv chav kawm los ntawm kev lag luam volatility feem ntau muab nqi zog rau tus neeg mob ua lag luam. Nov yog peb qhov yuam kev loj tshaj plaws uas cov tub ua lag luam ua thaum lub sijhawm ua lag luam 'kev sib tsoo'.

Muag rau nyiaj ntsuab

Qhov yuam kev loj tshaj cov tub ua lag luam ua thaum cov khoom lag luam poob yog kom tsis ua lag luam thiab muag rau nyiaj ntsuab. Vim li cas? Vim tias nws tsis yooj yim sua kom ua tau zoo (lossis txawm tias txaus) lub sijhawm koj tawm ntawm kev ua lag luam thiab koj rov nkag. Cov tub lag luam feem ntau tsom rau kev muag thiab muab kev xav me ntsis rau thaum lawv muab nyiaj rov qab rau hauv kev ua lag luam dua. Qhov no yog qhov yuam kev loj.

Cov duab hauv qab no los ntawm JP Morgan yog ib qho ntawm kuv nyiam. Nws qhia txog qhov cuam tshuam ntawm kev tawm ntawm kev lag luam Tshuag (S&P 500) dhau 20 xyoo dhau los. Kev ploj lawm tsuas yog 10 hnub zoo tshaj plaws nyob rau ob lub xyoo dhau los no yuav ua rau qhov xaus cov ntaub ntawv muaj nqis tshaj 50% tsawg dua li cov nyiaj tau los tag nrho. Qhov ntawd sib npaug rau qhov sib txawv ntawm qhov ua tau zoo ntawm yuav luag 4.2% - ib xyoos twg!

Qhov tseem ceeb ntawm kev nyob twj ywm

Tau qhov twg los: JP Morgan Asset Management tsom xam siv cov ntaub ntawv los ntawm Bloomberg. Kev xa rov qab yog ua raws li S&P 500 Tag Nrho Rov Qab Index, qhov tsis muaj kev tswj hwm, qhov ntsuas qhov hnyav-qhov hnyav uas ntsuas qhov kev ua tau zoo ntawm 500 cov peev txheej loj hauv tsev uas sawv cev rau txhua qhov kev lag luam loj.¹

Tsis tas li ntawd, ntxiv rau qhov nyuaj ntawm kev sim ua lub sijhawm ua lag luam, feem ntau ntawm cov hnub zoo tshaj plaws tshwm sim nyob ib puag ncig hnub phem tshaj plaws. Hauv 20 xyoo dhau los, 70% ntawm qhov zoo tshaj plaws 10 hnub tshwm sim hauv ob lub lis piam ntawm qhov phem tshaj 10 hnub. Incessantly mus rau hauv thiab tawm ntawm lub lag luam erodes rov qab thiab tuaj yeem cuam tshuam se, nqi pauv, thiab lwm yam.

Tsis tso nyiaj ntxiv rau kev ua haujlwm

Txhua tus nyiam muag, tshwj tsis yog thaum nws tshwm sim hauv kev lag luam nyiaj txiag. Ntshai dhau lub sijhawm luv luv tuaj yeem ua rau cov tub ua lag luam tuav pov hwm cov nyiaj uas lawv tsis xav tau ua haujlwm. Rau cov tub ua lag luam mus sij hawm ntev, cov lus nug ntawm seb nws puas yog lub sijhawm zoo los nqis peev yuav tsum tsis txhob muaj ntau yam nrog rau kev lag luam tam sim no txhua.

Yog tias koj muaj nyiaj ntsuab ntxiv, lub qab ntug ntau xyoo, thiab koj tau xav txog dab tsi ntxiv koj tuaj yeem ua nrog cov nyiaj (xws li them cov nuj nqis siab), ces nws yuav ua rau muaj kev txiav txim siab los nqis peev cov nyiaj hauv ntau hom ntaub ntawv. Muaj peev xwm yuav cov cuab tam pheej yig dua vim kev lag luam volatility yog ib qho ntxiv lawm. Yog tias koj txhawj xeeb txog kev lag luam tsis hloov pauv, xav txog nyiaj daus las-nqi nruab nrab vs kev nqis peev ib pob nyiaj.

Kev tshawb nrhiav hauv qab tsis yog kev nqis peev zoo. Tsis muaj pa taws teeb liab. Tsis tag nrho cov kos npe meej. Kev nqis peev yog hais txog lub sijhawm hauv kev ua lag luam, tsis yog lub sijhawm ua lag luam. Kev yuav qis thiab muag cov suab nrov zoo, tab sis dhau sij hawm, kev lag luam nce ntau dua li qis. Yog li qhov kev qhia no tuaj yeem ua rau koj tsis zoo.

Raws li cov ntaub ntawv los ntawm Dimensional Fund Advisors raws li Fama/Fabkis Tag Nrho US Kev Tshawb Fawb Kev Lag Luam Index, ntawm 1926 - 2020, qhov nruab nrab txhua xyoo rov qab los rau tsib xyoos tom qab kho (10% poob) yog 9.5%; tom qab lub lag luam dais (20% poob) yog 9.7%; thiab tom qab 30% poob, 7.2%.

Sib piv qhov no rau kev nqis peev hauv S&P 500 ntawm 1926 - 2021 tom qab qhov ntsuas tau kaw ib hlis ntawm qhov siab tshiab. Dimensional Fund Advisors qhia qhov nruab nrab txhua xyoo rov qab los ntawm 5-xyoo lub sijhawm tom qab ncav cuag cov ntaub ntawv tsuas yog ntau dua 10%.

Feem ntau cov tub ua lag luam yuav (thiab yuav tsum) zoo siab nrog ib qho ntawm cov nuj nqis no.

Tsis nco qab diversify

Diversification tsis yog cov mos txwv khawv koob, tab sis nws yog kab tias cov cuab yeej zoo tshaj plaws cov tub ua lag luam yuav tsum tiv thaiv lawv cov ntaub ntawv los ntawm kev lag luam tsis hloov pauv. Nyob rau theem pib tshaj plaws, ntxiv cov ntawv cog lus rau cov ntaub ntawv tuaj yeem muab kev ruaj ntseg thiab nyiaj tau los. Tab sis qhov no tsuas yog lub ntsis ntawm lub iceberg. Cov chav kawm khoom vaj khoom tsev teb rau kev ua lag luam txawv. Tsis tas li ntawd, kev sib raug zoo thiab kev sib txawv tsis pub dhau chav kawm khoom vaj khoom tsev kuj tseem ceeb heev rau kev tswj kev lag luam volatility.

Lub hom phiaj ntawm kev sib txawv yog ua kom cov peev nyiaj rov qab zoo dua lub sijhawm thiab muaj peev xwm txawm tias ua tau zoo tshaj qhov ua tau zoo raws li qhov tshwm sim. Raws li cov tub ua lag luam txav mus los ntawm lub neej, txwv qhov kev pheej hmoo poob qis tuaj yeem dhau los ua qhov tseem ceeb tshaj qhov kev nce siab ntxiv. Qhov no yog qhov tseeb tshwj xeeb thaum pib kos los ntawm koj cov ntaub ntawv hauv cov nyiaj laus. Los ntawm kev ua cov kauj ruam los txwv cov viav vias qus hauv koj cov ntaub ntawv, nws ua rau muaj qhov tsis sib xws uas koj yuav muaj lub dag zog kom nyob hauv chav kawm.

Tshaj tawm

Piv txwv nyob rau hauv kab lus no yog generic, hypothetical thiab rau illustration hom phiaj nkaus xwb. Ob qho kev ua tau zoo thiab cov txiaj ntsig yav dhau los tsis yog qhov ntsuas tau zoo ntawm cov txiaj ntsig tam sim no thiab yav tom ntej. Qhov no yog kev sib txuas lus dav dav rau cov ntaub ntawv xov xwm thiab kev kawm nkaus xwb thiab tsis txhob raug txhais yuam kev raws li tus kheej cov lus qhia lossis kev pom zoo rau ib qho khoom lag luam tshwj xeeb, lub tswv yim, lossis kev txiav txim siab nyiaj txiag. Cov ntaub ntawv no tsis muaj cov ntaub ntawv txaus los txhawb kev txiav txim siab peev thiab nws yuav tsum tsis txhob tso siab rau koj los ntawm kev ntsuas qhov zoo ntawm kev nqis peev hauv ib qho kev nyab xeeb lossis cov khoom lag luam. Yog tias koj muaj lus nug txog koj tus kheej qhov teeb meem nyiaj txiag, xav nrog tham nrog tus kws pab tswv yim nyiaj txiag.

Tag nrho cov indexes yog unmanaged thiab ib tug neeg tsis tuaj yeem nqis peev ncaj qha rau hauv qhov ntsuas. Index rov qab tsis suav cov nqi lossis cov nuj nqis. Kev ua tau zoo yav dhau los tsis yog qhia txog cov txiaj ntsig yav tom ntej.

¹ Indices tsis suav cov nqi lossis cov nqi khiav haujlwm thiab tsis muaj rau kev nqis peev tiag. Cov kev xam pom kev ua tau zoo yog qhia rau kev piav qhia nkaus xwb thiab tsis yog los ua tus sawv cev ntawm cov txiaj ntsig tiag tiag thaum nqis peev hauv lub sijhawm qhia. Cov kev ntsuas kev ua tau zoo yog qhia tag nrho cov nqi. Yog tias suav nrog cov nqi, cov nyiaj rov qab yuav qis dua. Hypothetical kev ua tau zoo rov qab los qhia txog kev nqis peev ntawm txhua qhov nyiaj tau los.

Cov txiaj ntsig kev ua tau zoo hypothetical muaj qee qhov kev txwv tsis pub muaj. Tsis zoo li cov ntaub ntawv ua tau zoo tiag tiag, lawv tsis cuam tshuam txog kev lag luam tiag, kev txwv tsis pub muaj peev xwm, cov nqi thiab lwm yam nqi. Tsis tas li ntawd, txij li thaum kev lag luam tsis tau ua tiav, cov txiaj ntsig tau qis dua-lossis overcompensated rau qhov cuam tshuam ntawm qee yam kev lag luam xws li tsis muaj peev txheej. Simulated trading cov kev pab cuam feem ntau kuj raug rau qhov tseeb tias lawv tau tsim nrog cov txiaj ntsig ntawm hindsight. Kev xa rov qab yuav hloov pauv thiab kev nqis peev thaum kev txhiv dim yuav muaj nqis ntau dua lossis tsawg dua li nws tus nqi qub. Kev ua haujlwm yav dhau los tsis yog qhia txog kev rov qab los yav tom ntej. Ib tus neeg tsis tuaj yeem nqis peev ncaj qha rau hauv qhov ntsuas. Cov ntaub ntawv txij lub Kaum Ob Hlis 31, 2021.