Tau ntau tshaj li kaum xyoo tom qab Kev Lag Luam Nyiaj Txiag Loj, cov tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab thoob ntiaj teb khaws cov paj laum qis hauv kev rau siab los txhawb kev lag luam.
Nws yog ib lub sijhawm ntawm cov nyiaj pheej yig uas ua rau muaj kev pheej hmoo ntawm kev nqis peev hauv cov khoom siv thev naus laus zis tsis muaj txiaj ntsig, dodgy cryptocurrencies, thiab rov qab IPOs hu ua SPACs. Thiab thaum COVID ntaus thiab cov tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab tau nce ob npaug rau lawv txoj cai nyiaj txiag xoob los tiv thaiv kev lag luam thoob ntiaj teb, nws tau pab ua rau muaj teeb meem loj dua: kev nce nqi.
Tam sim no cov tub ceev xwm hauv tuam txhab nyiaj thoob ntiaj teb tau nce cov paj laum los tiv thaiv tus nqi siab rau cov neeg siv khoom. Txawm tias Lub Tuam Txhab Nyiaj Txiag ntawm Nyij Pooj - uas tau tsim cov kev cai nyiaj txiag xoob nrog rau cov nqi zero - tso cai rau nws cov paj laum mus sij hawm ntev kom nce. lub lim tiam no. Qhov kev hloov pauv tam sim no sawv cev rau lub sijhawm tshiab rau kev lag luam thoob ntiaj teb, kev lag luam, thiab cov tub ua lag luam uas tau teeb tsa los coj rov qab cov kev lag luam classic xws li cov txiaj ntsig thiab kev ruaj ntseg.
"Kuv xav tias qee zaus koj tau txais kev hloov pauv ntawm kev nqis peev thiab kev lag luam hnub nyoog, thiab peb nyob ntawm ib qho ntawm cov tam sim no tom qab ntau tshaj kaum xyoo ntawm cov paj laum zero," George Ball, tus thawj tswj hwm ntawm Sanders Morris Harris, kev nqis peev hauv Houston ruaj, hais Fortune.
Pob tau hais tias nws ntseeg tias Asmeskas cov paj laum yuav nruab nrab ntau dua "ib txwm" 3% nyob rau kaum xyoo tom ntej, uas yuav tsum ua rau muaj kev saib xyuas ntau dua los ntawm cov tub ua lag luam.
Yog tias muaj cov lus tsis txaus ntseeg tshiab rau qhov tseeb tshiab no, nws yog "rov qab mus rau qhov qub," Tim Pagliara, tus thawj coj peev ntawm lub tuam txhab pab tswv yim peev CapWealth, hais rau Fortune.
Nws tau hais tias "Peb yuav ua rau ntau qhov kev xav tau," nws hais. "Yuav muaj ntau qhov kev txheeb xyuas ntawm txhua yam los ntawm kev lag luam vaj tsev mus rau kev nqis peev pej xeem zoo li cas zoo li crypto."
Cov txiaj ntsig dhau cov lus cog tseg. Investors, tsis speculators
Ntau xyoo dhau los, kev cog lus ntawm kev loj hlob tau txaus rau ntau cov khoom lag luam kom nce siab. Cov nyiaj tau los thiab tus qauv kev lag luam ruaj khov tuaj yeem tuaj tom qab. Tab sis nrog cov paj laum nce, cov kws tshaj lij Fortune tau hais nrog pom zoo tias qhov kev xaiv ntau dua thiab tau txais txiaj ntsig kev nqis peev ntau yuav yog qhov yuav tsum tau ua nyob rau kaum xyoo tom ntej.
"Koj tsuas tuaj yeem yuav cov khoom lag luam thev naus laus zis thiab mus so," Jon Hirtle, tus thawj coj ntawm Hirtle Callaghan & Co., tus thawj coj saib xyuas kev nqis peev sab nraud, hais rau Fortune. "Thiab qhov ntawd tsis zoo li qhov peb tau mus tom ntej."
Cov paj laum nce nqi nce nqi qiv rau cov lag luam thiab cov neeg siv khoom. Qhov ntawd ua rau qeeb kev loj hlob ntawm kev lag luam thiab txo cov txiaj ntsig ntawm cov tuam txhab, ua rau cov tuam txhab tsis muaj txiaj ntsig thiab muaj nuj nqis heev.
Pob tau sib cav tias qhov no txhais tau tias qhov kev ntsuas ntawm cov tuam txhab no - qhov phem tshaj plaws uas tau sau tias "zombies” los ntawm cov kws tshuaj ntsuam - yuav qis dua li lawv niaj hnub mus tom ntej.
Thiab Pagliara piav qhia tias kev nce nqi kuj txhais tau tias cov nyiaj khaws cia thiab lwm yam kev nqis peev uas tsis tshua muaj kev pheej hmoo yuav muab cov txiaj ntsig zoo dua li lawv muaj nyob rau kaum xyoo dhau los. Qhov kev ntxias ntawm cov nyiaj rov qab ntau dua, thiab tsis muaj kev pheej hmoo, yuav txhawb qee cov tub ua lag luam kom txav deb ntawm kev twv txiaj ntawm cov khoom lag luam.
Pagliara tau hais tias "Peb tab tom ua dab tsi yog peb tsis txaus siab rau cov kws tshaj lij, thiab peb txhawb nqa cov neeg cawm siav," Pagliara tau hais. "Yog li kuv xav tias qhov ntawd yog qhov zoo tiag tiag, txawm tias qhov kev hloov pauv yuav ua tsis zoo."
Cov paj laum siab dua revive cov sijhawm qub
Cov paj laum siab dua yuav tsum tau rov ua dua qhov kev thov rov hais dua ntawm cov nyiaj tau los ruaj khov thiab txhawb nqa cov classic 60/40 portfolio-ib lub tswv yim ntawm kev faib 60% ntawm cov ntaub ntawv khaws cia rau cov khoom lag luam thiab 40% rau daim ntawv cog lus.
Nyob rau hauv lub xyoo caum dhau los, ntau tus tub ua lag luam tau nyob los ntawm cov lus hais tias "tsis muaj lwm txoj hauv kev" rau kev nqis peev hauv cov khoom lag luam, lossis TUB. Nrog cov paj laum nyob ze xoom, txoj kev xav yog tias cov khoom lag luam tsuas yog kev nqis peev uas tau txais txiaj ntsig zoo - tab sis qhov ntawd tsis yog lawm.
"Nws tsis yog TINA lawm, tam sim no muaj lwm txoj hauv kev," Hirtle hais. "Cov ntawv cog lus muab rau koj rov qab tiag tiag thawj zaug hauv 10 xyoo."
Cov nyiaj tau los nce siab txhais tau tias qhov classic 60/40 portfolio yuav ua rau "rov qab los" nyob rau kaum xyoo tom ntej.
"Thiab qhov ntawd tsis yog qhov xav tsis thoob, vim nws tsuas yog ob peb lub hlis dhau los uas kev tuag ntawm 60/40 [portfolio] tau tshaj tawm thoob plaws," Ball piav qhia. "Feem ntau, thaum koj tau txais cov ncauj lus zoo li ntawd, nws yog lub sijhawm tsis zoo thiab tsis raug qhia."
Raws li ib feem ntawm kev xa rov qab mus rau classic 60/40 portfolio nyob rau hauv kaum xyoo tom ntej, Pagliara pom zoo ua lag luam nyob rau hauv luv luv-term bonds thiab high-zoo neeg koom tes credit.
Cov kev cia siab zoo siab thiab muaj kev nyuaj siab heev
Txawm hais tias kaum xyoo tom ntej no yuav yog qhov rov qab mus rau qhov qub rau cov tsev txhab nyiaj hauv nruab nrab thiab cov tub ua lag luam, qee cov kws tshaj lij ceeb toom tias kev lag luam thoob ntiaj teb ntsib kev nyuaj siab uas tuaj yeem ua rau npau suav phem.
Nouriel Roubini, tus kws tshaj lij ntawm New York University's Stern Tsev Kawm Ntawv Kev Lag Luam thiab Tus Thawj Coj ntawm Roubini Macro Associates, sib cav tias kev nce nqi ntawm pej xeem thiab ntiag tug tuaj yeem ua rau "kev lag luam tsis txaus ntseeg." Thiab lub hli tas los, nws txawm hais rau Fortune uas ib txhij ntawm "MegaThreats" - suav nrog kev hloov pauv huab cua thiab kev siv nyiaj ntau dhau ntawm tsoomfwv - tuaj yeem ua rau "lwm qhov txawv ntawm Kev Nyuaj Siab Loj."
Hedge fund titan Stanley Druckenmiller kuj ceeb toom rau lub Cuaj Hli hais txog "qhov muaj feem ntau" uas US Tshuag lag luam tuaj yeem "paj" rau 10 xyoo tom ntej thaum muaj kev lag luam thoob ntiaj teb kev lag luam thiab deglobalization.
Roubini thiab Druckenmiller sib cav hais tias kev sib cav sib ceg ntawm lub ntiaj teb superpowers yuav ua rau qeeb tus qauv ntawm kev lag luam thoob ntiaj teb uas tau ua rau muaj kev ywj pheej ntawm cov khoom pheej yig thiab kev pabcuam rau ntau xyoo. Tab sis Hirtle tau hais tias nws ntseeg tias kev lag luam thoob ntiaj teb tsis dhau.
“Nws tsuas yog qee yam qeeb me ntsis. Nws tseem nyob nrog peb, ”nws piav qhia.
Hirtle sib cav hais tias cov lus ceeb toom txog deglobalization yog qhov piv txwv zoo tshaj ntawm cov kws tshaj lij xws li Roubini thiab Druckenmiller tau tsom mus rau lub sijhawm luv luv "kev mus ncig."
Nws tau hais tias "Txoj kab kev mus sij hawm ntev tseem yog qhov zoo heev," nws hais, taw qhia txog kev nce qib tsis ntev los no hauv kev kho mob qog noj ntshav thiab fusion zog uas tuaj yeem hloov pauv kev lag luam thoob ntiaj teb. "Qhov tseeb tiag, nws zoo li tsis tau muaj dua li lub ntiaj teb ua tau zoo rau txhua yam - koj tuaj yeem saib ntawm ib qho kev ntsuas."
Thiab Hirtle tsis yog tib tus neeg uas yog bullish rau yav tom ntej rau cov tub ua lag luam thiab kev lag luam.
Pob tau hais tias kev kwv yees rau stagflation yog "copout" uas tsis quav ntsej qhov tseeb tias muaj ntau cov ntaub ntawv thiab kev tsim kho tshiab hauv kev lag luam ntau dua li yav dhau los. Lub sijhawm tshiab rau kev lag luam sawv cev rau qhov tsim nyog, yog tias mob, ntxuav, tab sis kev lag luam thoob ntiaj teb yuav zoo dua nyob rau sab nraud, nws tau sib cav.
Ball hais tias "Lub sijhawm ntawm kev zoo siab yuav tsum tau ua raws li lub sijhawm ntawm kev zam," Ball hais. "Kev nce hauv kev kawm, kev paub, thiab kev txhim kho ceev yuav zoo kawg li. Thiab thaum kawg nws yuav ua rau tus nqi ntau dua - thiab lub sijhawm ntev - ntawm kev loj hlob ntawm kev lag luam ntau dua li peb tau siv los, tiag tiag hauv 100 xyoo dhau los. "
Pagliara ntxiv tias kaum xyoo tom ntej no yuav yog "lub sijhawm zoo siab heev rau noob neej" thiab tshwj xeeb yog cov neeg Asmeskas.
Nws tau hais tias "Yog tias peb ua tiav, yog tias peb teb raws li txoj hauv kev, thiab peb pib ua ob tog, nws yog lub sijhawm zoo siab rau cov neeg Amelikas nruab nrab uas xav tau kev txav mus los," nws hais.
Zaj dab neeg no yog thaum chiv keeb los Fortune.com
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