Tswj Kev pheej hmoo hauv Crypto Meltdown

Xyooj lag luam:  Raymond Hsu, CEO ntawm peev tshuaj xyuas cov tswv yim feem ntau uas pheej hmoo cov neeg ua lag luam cov cuab tam.

Nws tau ob peb lub lis piam txij li lub Terra meltdown - ib qho ntawm crypto qhov loj tshaj plaws kev poob siab. Kwv yees li $ 60 nphom ntawm peev tau tawm ntawm crypto txiaj, uas txhais tau tias cov txiaj ntsig tau qhuav sai. Raws li tus nqi crypto poob qis, kev txhawb nqa kev lag luam mining qhuav qhuav, thiab kev ua haujlwm ntawm cov saw hlau qeeb, Defi yields poob mus ntxiv.

Qhov tseeb, qhov xwm txheej yog qhov txaus ntshai heev uas crypto Ntshai thiab Greed Index poob mus rau theem ntawm kev ntshai heev tsis tau pom txij li lub Peb Hlis 2020. Lub catalyst rau kev poob qis yog Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve qhia tias nws yuav nce cov paj laum los ntawm ib nrab ntawm feem pua. Qhov no ua rau muaj kev lag luam muag muag dav dua, nrog bitcoin plummeting alongside tech stocks.

Tus nqi bitcoin poob ntxiv vim yog ib qho loj tshaj plaws crypto poob rau hnub tim. Nws yog qhov kev tuag zoo li qub uas tau pib los ntawm TerraUSD (UST) stablecoin poob nws $1 peg, ua raws nws tus muam token nkauj hnub nraug hli tsoo. Qhov xwm txheej tau ntxiv qhov kev poob qis dua ntawm kev ua lag luam, uas tau tshwm sim los ntawm kev muag ntau pua lab las 'tus nqi ntawm UST, uas nce qhov ntim ntawm Luna. Qhov ntim tau nce zuj zus los ntawm Luna tus nqi thiab ua rau muaj kev khiav tawm ntau los ntawm UST.

Qhov kev ntshai tam sim no tuav lub lag luam crypto yog piv rau dotcom npuas tawg thiab Ntiaj Teb Nyiaj Txiag Nyiaj Txiag ntawm 2008 raws li Bank of America Research qhia.

Xyooj Market: Qhov no txhais li cas rau stabilitycoins?

Cov hnub thaum cov nyiaj ruaj khov tso rau hauv kev lag luam nyiaj txiag yuav ua rau tus lej nruab nrab ob npaug ploj mus ntev, vim nws tam sim no nyuaj heev los nrhiav ntau dua 6% rov qab los ntawm cov txheej txheem tib yam.

Lub qhuav ntawm yields kuj los ntawm outflows los ntawm Defi tag nrho, raws li tom qab lub cev qhuav dej ntawm UST, TVL (Tag Nrho Tus Nqi Xauv) thoob plaws txhua txoj hlua tau poob ze li ntawm 38% los ntawm ~ $ 137 billion rau ~ $ 85 billion nyob rau ib lub lis piam. 

UST vau yog nyob deb, cuam tshuam tus naj npawb ib qho nyiaj ruaj khov tether (USDT), uas luv luv poob nws cov peg rau USD, poob rau 95c ntawm 12 Tsib Hlis ua ntej sai sai rov qab nws cov peg.

Txhawm rau ua kom qhov xwm txheej hnyav dua, Asmeskas cov tswj hwm tau tsa kev txhawj xeeb txog cov nyiaj npib ruaj khov tom qab UST poob. Qhov no muab cov neeg tswj hwm nrog lub sijhawm zoo tshaj plaws los tawm tswv yim cheb cov cai ruaj khov thiab kev ua raws tsoomfwv qib siab.

Vim li cas stabilitycoins muab siab APY thawj qhov chaw? 

Yog vim li cas vim li cas APY cov nqi siab heev yog qhov tseem ceeb tsis muaj kev nkag mus rau cov nuj nqis thiab qiv nyiaj los ntawm cov tsev txhab nyiaj ib txwm muaj thiab cov tuam txhab lag luam ib txwm muaj nrog crypto ua khoom lag luam. Nws tsim lub sijhawm rau DeFi pas dej ua ke los ua qhov qiv nyiaj ntawm tus nqi siab dua vim tias muaj kev thov rau nws.

Stablecoins 'xav tau tas li tshaj nws cov khoom siv vim tias kev sib pauv yuav tsum muaj kev ruaj khov dua nyiaj npib los tswj kev ua lag luam. Tsis tas li ntawd, cov nyiaj ruaj khov ua raws li qhov chaw nyab xeeb thaum tus nqi crypto ntsib siab volatility. Lwm qhov laj thawj yog tias thaum DeFi booms, qhov kev thov rau cov nyiaj ruaj khov raws li cov khoom lag luam tseem nce ntxiv.

Raws li qhov tshwm sim, cov neeg tuav nyiaj ruaj khov tuaj yeem them tus nqi paj laum, thiab kev sib pauv crypto txiaj thiab DeFi cov tuam txhab xav tau rau cov nyiaj ruaj khov muab cov txiaj ntsig siab los nyiam cov qiv nyiaj ruaj khov tshiab.

Cov tuam txhab DeFi no ces dhau cov nqi siab dua rau cov neeg muab cov peev uas lawv qiv. Nws yog qhov tseem ceeb kom nthuav dav hauv crypto ntau dua li ntawm cov tuam txhab nyiaj txiag ib txwm muaj.

Vim qhov kev lag luam tsis ntev los no, crypto khwv tau cov khoom lag luam APY ntawm stabilitycoin tau poob. DeFi cov tuam txhab 'cov paj laum tau raug kho dua los tswj kev pheej hmoo aversion txoj cai thiab xyuas kom lawv nyob ruaj khov thiab muaj kev sib tw hauv kev lag luam crypto.

Xyooj Market: Kev lag luam teb li cas

Yog tias koj yog ib tus neeg ua lag luam, nws yog ib qho tseem ceeb kom nkag siab txog cov tswv yim kev nqis peev uas feem ntau siv los ntawm cov cuab yeej cuab tam crypto txiaj thiab DeFi cov thawj tswj hwm thiab cov tuam txhab uas siv koj cov cuab tam. Peb tau coj txoj kev ywj pheej ntawm kev rhuav tshem cov ntsiab lus nyuaj-rau-ua raws li cov ntsiab lus yooj yim kom koj tuaj yeem ntseeg tau tias koj paub tias qhov txaus ntshai yog dab tsi rau txhua lub tswv yim tshwj xeeb.

Muaj qee qhov kev pab cuam uas tau hloov kho kom dhau los ntawm kev pheej hmoo ntawm kev nqis peev ntawm cov cuab tam hauv kev lag luam tsis hloov pauv. Raws li peb hloov kho peb cov tswv yim kev pheej hmoo-tsis zoo los ua kom koj tus thawj coj muaj kev nyab xeeb dua, tus nqi APY yuav tsawg dua. Muaj kev pheej hmoo ntau dua APY, tsawg dua kev pheej hmoo ua rau koj cov cuab tam muaj kev nyab xeeb thaum tseem tig tau nyiaj. 

Nws yog ib qho yooj yim rau swayed los ntawm tus nqi txaus nyiam APY, tab sis qee zaum cov kev pheej hmoo cuam tshuam tsuas yog tshaj qhov khoom plig. 

Xyooj Kev Lag Luam: Cov Tswv Yim Ua Lag Luam

Qhov zoo ntawm CeFi mus kom ze:

Rau CeFi, cov kws tshaj lij tuaj yeem xaiv tsuas yog ua haujlwm nrog cov lag luam ua lag luam hauv qhov chaw crypto. Thaum rau cov nyiaj lag luam ntau, cov kws tshaj lij yuav ua kom muaj kev mob siab rau txhua qhov kev nqis peev, suav nrog tab sis tsis txwv rau ntau qhov kev sib tham ntawm tus kheej thiab cov ntawv qhia nyiaj txiag tseem ceeb, kom ntseeg tau tias cov nyiaj qiv / nuj nqis tau txais kev txhawb nqa los ntawm cov neeg qiv nyiaj.

Disadvantages ntawm txoj kev no:

Tsis muaj kev ywj pheej thiab kev txiav txim siab txog qhov twg koj cov cuab tam raug siv. Yog tias koj xaiv los nqis peev koj tus thawj tswj hwm rau qee lub sijhawm, lawv yuav tsis muaj txiaj ntsig vim tias tus thawj xibfwb raug kaw.

Cov neeg lag luam uas muaj kev pheej hmoo siab qab los yuav tsis txaus siab rau cov tswv yim pheej hmoo-tsis pom zoo vim tias lawv yuav tsis pom cov txiaj ntsig siab heev raws li ib qho yuav pom nrog cov haujlwm tshiab uas muaj qhov zoo-rau-tau-tau- tseeb APY tus nqi. 

Tom ntej no, peb tam sim no saib ob lub tswv yim kev nqis peev uas cov neeg ua lag luam siv.

Thawj Lub Tswv Yim: Cov neeg muab kev pabcuam Liquidity rau Automated Market Makers

Tus neeg muab khoom ua kua dej yog dab tsi?

Ib tus neeg muab kev pabcuam nyiaj txiag yog tus neeg ua lag luam uas muab lawv cov peev txheej crypto txiaj rau lub platform los pab nrog kev lag luam decentralized. Hauv kev xa rov qab rau kev muab cov khoom muaj nqis rau lub pas dej lawv tau txais txiaj ntsig nrog cov nqi tsim los ntawm kev lag luam ntawm lub platform ntawd.

AMM yog dab tsi?

Tus tsim lag luam automated market (AMM) yog ib hom kev sib pauv hloov pauv (DEX) raws tu qauv uas nqi cov cuab tam raws li tus lej lej. AMMs tso cai rau cov cuab yeej cuab tam tuaj yeem hloov pauv yam tsis tau tso cai ua tsaug rau cov ntawv cog lus ntse thiab los ntawm kev siv lub pas dej ua ke es tsis txhob ua lag luam ib txwm muaj ntawm cov neeg yuav khoom thiab cov muag khoom.

Qhov zoo ntawm txoj kev no:

AMMs incentivize cov neeg siv los ua ib tug liquidity muab kev pab cuam los ntawm kev ntxiv ib tug trading khub nyob rau hauv pauv rau ib feem ntawm cov nqi pauv thiab dawb tokens. Cov neeg siv tau txais cov khoom lag luam ua kua (LP) tokens los ntawm AMM los ntawm kev muab cov nyiaj tau los.

Feem ntau, LP tokens sawv cev rau cov khoom muaj nqis crypto uas tus neeg siv tau tso rau hauv AMM nrog rau kev faib ua feem ntawm cov nqi lag luam uas tau sau dhau sijhawm hauv lub pas dej tshwj xeeb uas tus neeg siv tau tso cov khoom muaj nqis.

Vim tias LP tokens feem ntau tau txais cov nqi ua lag luam thaum lub sij hawm tus neeg siv cov khoom muaj nqis tseem nyob hauv lub pas dej ua ke, LP tokens muaj peev xwm ua tau tus nqi dhau sij hawm thiab.

Tam sim no muaj peb yam tseem ceeb AMM qauv: Balancer, Nkhaus, thiab Uniswap.

Disadvantages ntawm txoj kev no:

Nyob rau hauv rooj plaub ntawm tus qauv Curve AMM, ntau cov cuab tam tau pegged rau ib leeg ua rau muaj ntau yam txaus ntshai: 

1. Cov neeg ua lag luam raug cuam tshuam rau cov khoom muaj nqis hauv txhua lub pas dej - yog tias lub lag luam poob kev ntseeg siab hauv ib qho ntawm cov cuab yeej cuab tam, lub pas dej Curve tuaj yeem ua tsis tau, txhais tau tias tsis yog txhua tus LPs yuav tuaj yeem tawm nrog txhua qhov khoom muaj nqis sib npaug. 

Qhov no txhais li cas? Cia peb siv UST ua piv txwv huab; UST qhov kev poob qis tau cuam tshuam txog kev cuam tshuam txog nyiaj txiag (DeFi) cov ntawv thov, xws li 4pool ntawm Curve. 

Tshaj tawm thaum lub Plaub Hlis Ntuj ntxov, 4pool yog tsim los ntawm ob qho kev faib nyiaj ruaj khov, UST thiab FRAX los ntawm Frax Nyiaj Txiag, thiab ob lub hauv paus ruaj khov, USD Npib (USDC) thiab Tether (USDT). Nws ua hauj lwm kom txog thaum nws tsis tau: 4pool lub liquidity tam sim no sawv ntawm ob peb txhiab daus las es ntau lab nws cov creators tau cia siab rau. Raws li tus neeg ua lag luam / tus neeg muab khoom, yog tias koj muaj 1% feem pua ​​​​ntawm cov peev txheej, koj cov peev txheej tam sim no yuav raug nqi 1% ntawm ob peb txhiab daus las.

2. Cov neeg ua lag luam raug rau ob txheej ntawm kev cog lus ntse txaus ntshai los ntawm ob qho tib si Convex thiab Curve. Qhov kev pheej hmoo no ces hloov mus rau ntau qhov kev pheej hmoo, uas yog: 

• Muaj peev xwm poob mus tas li ntawm 1: 1 peg 
• Kev pheej hmoo ntawm kev cog lus ntse siv (nrog rau kev lag luam / kev tsim qauv siv)
• Volatility ntawm yield: APRs tuaj yeem hloov pauv sai ntawm lub sijhawm tso nyiaj
• Illiquidity: siab volatility ntawm khoom plig tokens, siab slippage tawm txoj hauj lwm
• Tus nqi roj: Cov nqi roj ntau ua rau muaj kev sib txhuam thiab txwv kev coj tus cwj pwm ntawm cov neeg muab kev lag luam thiab cov neeg siv khoom

3. Kev poob tsis raug

Lwm qhov kev pheej hmoo cuam tshuam nrog cov pas dej ua kua dej yog impermanent poob uas txhais tau hais tias ib tug yuav ua rau poob ntawm ib tus thawj xib fwb. Losses yuav tshwm sim thaum tus nqi piv ntawm ib qho khoom vaj khoom tsev sib txawv ntawm tus nqi tso nyiaj. Kev poob tsis tu ncua feem ntau cuam tshuam rau cov pas dej ua ke uas muaj cov khoom muaj nqis hloov pauv. Qhov siab dua tus nqi hloov qhov siab dua qhov poob tshwm sim.

Txawm li cas los xij, qhov poob tsis tas li vim tus nqi piv yuav zoo li rov qab. Qhov kev poob yuav tsuas yog mus tas li thaum LP tshem tawm cov cuab tam ua ntej qhov piv txwv rov qab. Nyob rau hauv qhov xwm txheej uas tus nqi sib piv tseem tsis sib npaug, cov nyiaj tau los ntawm LP token staking thiab cov nqi sib pauv tuaj yeem them cov kev poob.

Lub tswv yim thib ob: Spot-future arbitrage

Ib qho kev lag luam tshiab tshiab hauv kev lag luam crypto boasts ib xyoo rov qab los ntawm 3% mus rau 7%. Qhov no mechanism yog qhov chaw - yav tom ntej arbitrage.

Lub tswv yim txuj ci no muaj peb qhov sib txawv:

1. Arbitrage
2. Tus nqi
3. Them (Perpetual Futures)

Lub tswv yim no tso siab rau arbitrage (kev coj ua kom zoo dua ntawm qhov sib txawv ntawm tus nqi hauv ob lub khw) ntawm tus nqi (tus nqi tam sim no) ntawm cov cuab tam thiab nws lub neej yav tom ntej.

Lub neej yav tom ntej yog kev pom zoo los yuav lossis muag cov khoom vaj khoom tsev yam tsis muaj tus nqi tau txiav txim siab yam tsis muaj hnub tas sij hawm.

Nws yuav nyuaj rau cov tub lag luam los kwv yees tus nqi sib hais thiab tus nqi ntawm cov nyiaj mus tas li rau yav tom ntej yog nws tsis yog rau cov txheej txheem nyiaj txiag uas ntev (cov neeg yuav khoom) thiab luv (muag) cov tub luam pauv cov nyiaj tau los txhua 8 teev.

Cov nyiaj tau los txuas tus nqi ntawm daim ntawv cog lus mus tas li rau tus nqi ntawm qhov chaw kom tsis txhob muaj qhov sib txawv ntawm ob qho tib si.

Thaum cov nyiaj tau los siab dua qhov zoo, cov neeg yuav khoom yuav tsum tau them tus nqi sib npaug rau cov neeg muag khoom. Qhov no ua rau cov haujlwm ntev kaw los txhawb cov neeg muag khoom. Hloov pauv, thaum cov nyiaj tau txais txiaj ntsig tsis zoo, cov neeg muag khoom yuav tsum tau them cov nqi sib npaug rau cov neeg yuav khoom. Qhov no ua rau cov haujlwm luv luv kaw los txhawb cov neeg yuav khoom.

Qhov zoo ntawm txoj kev no:

Spot-futures arbitrage siv tus nqi volatility ntawm cov cuab tam los tig ib qho txiaj ntsig los ntawm kev yuav cov haujlwm luv luv hauv kev ua lag luam nyob rau yav tom ntej thaum tseem tuav cov nyiaj qub hauv khw muag khoom.

Disadvantages ntawm txoj kev no:

• Qhov chaw-yav tom ntej arbitrage lub tswv yim yuav tsum tau siv cov ntawv cog lus perpetual los tsim ib txoj hauj lwm uas cuam tshuam nrog kev siv leverage. Thaum tus nqi ntawm cov txiaj hloov pauv loj heev, txoj hauv kev ntawm kev ua kua hauv txoj haujlwm tau nce siab. Qhov no yuav tshwm sim ntau zaus raws li tus nqi crypto volatility yog ntau dua li cov Tshuag lossis cov ntawv cog lus. Yog tias ib tus tsis tau txhim kho lossis ua raws li nws txoj kev tswj hwm kev pheej hmoo, nws tuaj yeem ua rau muaj kev puas tsuaj loj raws li peb tau pom ntau zaus hauv keeb kwm nyiaj txiag.
• Ib qho kev hloov pauv ntawm cov nyiaj tau los - thaum cov kev taw qhia ntawm cov nyiaj tau los hloov pauv thaum lub sijhawm ua haujlwm ntawm qhov chaw ua lag luam yav tom ntej arbitrage, cov tub ua lag luam yuav raug kev txom nyem los ntawm kev poob vim qhov kev hloov pauv los ntawm kev ua tus neeg txais cov nqi nyiaj mus rau tus neeg them nyiaj.
• Leverage yog qhov tshwj xeeb tshaj yog qhov chaw nyob rau yav tom ntej arbitrage, thiab nws ua rau muaj kev pheej hmoo ntau. Leverage yog hais txog kev siv cov peev nyiaj qiv los pauv cov khoom muaj nqis. Leverage amplifies qhov kev yuav lossis muag lub zog tso cai rau kev lag luam nrog peev ntau dua li qhov muaj nyob hauv hnab nyiaj. Nyob ntawm tus crypto pauv mus txog 150 lub sij hawm leverage muaj.

Kev lag luam nrog lub zog siab tuaj yeem txo cov peev txheej tsim nyog rau kev lag luam, tab sis nws ua rau kom muaj feem cuam tshuam. Yog tias qhov leverage siab dhau lawm, txawm tias 1% tus nqi txav tuaj yeem ua rau poob qis. Qhov siab dua qhov leverage, qhov me dua qhov volatility kam rau ua.

Bear Market: Ua pob tshab ntawm Risk Profile

Cov tswv yim saum toj no yog qee qhov kev nqis peev uas tau cog lus siab APY tus nqi tab sis nws feem ntau cuam tshuam nrog kev pheej hmoo ntau dhau. Raws li xws li nws yog qhov yuav tsum tau xav txog lub platform uas siv cov tswv yim uas tig tau cov txiaj ntsig thaum tseem muaj kev nyab xeeb.

Tus neeg ua lag luam muaj lub luag haujlwm yuav tsum sim nkag siab tias txhua lub platform ua nyiaj tau li cas thiab txiav txim siab lawv tus kheej qhov kev pheej hmoo txaus ntshai, paub txog lawv qhov kev pheej hmoo-qib nqi zog ntawm txhua qhov kev txiav txim siab peev. Ib txwm ua cov kauj ruam los tiv thaiv lawv tus kheej los ntawm kev pheej hmoo ntawm tus Tsov tus tw ntev lossis kev tshwm sim swan dub.

Xav txog kev nqis peev mus ntev hauv cov xwm txheej tsis zoo tuaj yeem ua rau muaj txiaj ntsig zoo tshaj plaws raws li tau piav qhia los ntawm bitcoin tus nqi qis hauv 2017 piv rau nws txhua lub sijhawm siab hauv 2021.

Hais txog qhov kev sau

 Raymond Hsu yog CEO thiab co-founder ntawm peev, ib tug coj cryptocurrency nyiaj txiag tswj platform. Cabital lub luag haujlwm yog los pab txhawb cov tib neeg los ntawm txhua qhov chaw ntawm lub neej los tsim cov nyiaj tau los siab dhau los ntawm lawv cov cuab tam digital thiab tsim kom muaj kev lag luam nyiaj txiag ruaj khov. Ua ntej koom nrog Cabital hauv 2020, Raymond tau ua haujlwm rau fintech thiab cov tuam txhab lag luam ib txwm muaj, suav nrog Citibank, Standard Chartered Bank, eBay, thiab Airwallex. 

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