Crypto Exchanges teeb tsa lawv qhov kev pom ntawm Kev Ua Lag Luam Pw Tsaug Zog

Kev lag luam yav tom ntej hauv Asmeskas tau hloov pauv qeeb thiab tau pom nws cov hneev taw sib sau ua ke ntawm cov tuam txhab tsawg dua xyoo. Tus naj npawb ntawm cov neeg ua lag luam yav tom ntej (FCMs) raws li lub sijhawm kawg, Lub Peb Hlis 2022 sawv ntawm 61 lub tuam txhab, piv rau 64 hauv 2017, 116 hauv 2012, thiab 171 hauv 2007. FCMs yog cov tuam txhab mob siab rau uas tuaj yeem ua lag luam ntawm kev sib pauv derivatives.

Ntau qhov kev sib koom ua ke no tau tswj hwm los ntawm kev saib xyuas ntawm Gary Gensler, tib tus txiv neej tam sim no ntawm tus thawj coj ntawm US Securities thiab Exchange Commission (SEC). Gensler tau coj Cov Khoom Muag thiab Kev Ua Lag Luam Yav Tom Ntej (CFTC), kev lag luam derivatives thawj tswj hwm los ntawm 2009-2014. Tam sim no, nrog lub community launch ntawm CME Group
CME
bitcoin yav tom ntej hauv 2017 thiab lwm yam crypto yav tom ntej thiab cov kev xaiv cog lus hauv xyoo tom ntej, crypto derivatives tau txais lub hauv paus hauv Teb Chaws Asmeskas thiab lees paub qhov kev xav tias cov koom haum muaj kev noj qab haus huv rau kev lag luam crypto yav tom ntej, tsav tsheb ntau npaum li $ 6.7 billion txhua hnub ntim xyoo no. CME crypto yav tom ntej qhib kev txaus siab - peev khi los txhawb kev ua lag luam yav tom ntej - tau nyob nruab nrab ntawm $ 2 billion thiab $ 7 billion txog rau lub xyoo no.

Qhov no honeypot tau ntes lub qhov muag ntawm crypto pauv.

Ntshav hauv Dej

Peb qhov kev tau txais ntawm CFTC-tswj cov koom haum dhau los ntawm 18 lub hlis dhau los los ntawm FTX.US, Asmeskas koom tes ntawm Bahamas-based FTX, los ntawm pej xeem cov npe loj loj Coinbase (NYSE: NPAJ), thiab los ntawm cboe ua Kev sib pauv qhia txog yuav ua li cas xov xwm ntawm CME Group crypto kev vam meej mus nrawm. Cov tuam txhab no ntxiv rau crypto pauv Kraken, Gemini, thiab Coinbase xav kom nrov crypto derivatives trading ntawm cov khw muag khoom qib.

Ib qho ntawm lawv lub hom phiaj loj dua yog pom Asmeskas ntes ib feem loj ntawm cov crypto perpetuals thiab kev lag luam yav tom ntej - ob hom kev cog lus derivatives - uas niaj hnub no ua lag luam ntawm crypto pauv Binance thiab tsis muaj kev sib pauv txawv teb chaws.

Muaj hmoo rau US crypto pauv pauv, CFTC nyob rau hauv lub rooj zaum Rostin Behnam tau sib tham rau Congress thaum ntxov xyoo no lub koom haum thov nyiaj txiag kom muaj lub luag haujlwm loj saib xyuas qhov chaw crypto ntxiv rau crypto derivatives. Lub koom haum kom meej meej xav kom muaj cov leeg nqaij los tswj kev lag luam loj hlob no.

Canary hauv The Coal Mine

Cov turf sib ntaus sib tua tam sim no ntws mus rau hauv qhov qhib. Lub Peb Hlis 2022 FTX.US cov lus pom zoo los hloov kho lub tuam txhab daim ntawv tso cai CFTC thiab tau txais kev tso cai los muab cov khoom lag luam derivatives rau cov neeg muag khoom tam sim no nyob rau pem hauv ntej ntawm CFTC tos kev pom zoo. Nyob rau hauv layman cov nqe lus, cov ntawv cog lus no yuav cia Robinhood-hom tub ua lag luam qiv nyiaj los ua leveraged bets rau yav tom ntej tus nqi txav ntawm cov cuab tam xws li bitcoin lossis ether. Cov khoom plig tuaj yeem yog qhov tseem ceeb, tab sis yog li yuav muaj kev pheej hmoo.

Ntau ntawm cov kev lag luam yav tom ntej ib txwm siv zog ua cov lus pom zoo no raws li tam sim no tsim, thiab pom tias nws yog Trojan nees uas yuav muab FTX.US leeway mus nrhiav kev loj hlob hauv txhua yam cuab yeej cuab tam, tsis yog crypto xwb.

Thawj ntawm ob qhov kev sib ntaus sib tua hauv lub hli ntawm Tsib Hlis dhau qhov kev thov no tau tshwm sim lub lim tiam dhau los. FTX's CEO Sam Bankman-Fried tau tshwm sim ua ntej Lub Tsev Sawv Cev Pawg Neeg Saib Xyuas Kev Ua Liaj Ua Teb thiab tau koom nrog CEOs ntawm Chicago-based CME Group, Atlanta-based Intercontinental Exchange (ICE), thiab Futures Industry Association (FIA).

Kev npau taws heev Terry Duffy, CME Group CEO, tau tawm phom blazing thaum nws thawj tsib feeb ua tim khawv railing tawm tsam FTX.US lub tswv yim thaum zaum tsuas yog ntiv tes deb ntawm Bankman-Fried:

"Raws li kev lees paub tsis tseeb ntawm kev tsim kho tshiab uas yog me ntsis ntau dua li kev ntsuas tus nqi txiav, FTX tab tom thov kev tswj hwm kev pheej hmoo tshem tawm uas yuav cuam tshuam cov kev pheej hmoo tseem ceeb rau hauv Teb Chaws Asmeskas cov nyiaj txiag."

Tom qab thawj zaug salvo, Duffy tsuas yog siv txhua lo lus nug los ntawm Pawg Neeg Saib Xyuas kom muab ntau lub laj thawj vim li cas FTX.US cov lus pom zoo yog lub tswv yim tsis zoo thiab vim li cas CFTC yuav tsum tsis txhob ua (thiab Congress yuav tsum tsis txhob cia nws ua) qhov no hom kev txhais lus ntawm nws txoj haujlwm los tswj cov haujlwm yav tom ntej. Yawg Duffy lub suab tau cuam tshuam qhov ceev thiab lub tswb, thaum lub sij hawm ntawm Bankman-Fried tuaj hla raws li tsim thiab qhov tseeb.

Qee cov ntsiab lus tshwj xeeb tau tsa los ntawm CME Pawg thiab txhawb nqa feem ntau los ntawm ICE thiab FIA thaum lub rooj sib hais, suav nrog:

• Tus qauv ncaj qha-rau-Investor qhov kev sib pauv ntawm cov neeg siv khoom tsis muaj kev pab los ntawm FCMs yog qhov tsis zoo rau cov neeg siv khoom (txawm tias CME Group lees paub nws kuj tau ua raws li tus qauv mus txog thaum nws tau tshaj tawm los ntawm CFTC kom tso tseg)
• Nws pib-kua ntawm cov neeg siv khoom thaum lawv tau mus txog qhov kev hu xov tooj tsis zoo rau cov tub ua lag luam thiab tuaj yeem txhawb nqa cascading muag-offs
• FTX.US muaj tsawg kawg yog ib tus neeg muab kev pabcuam backstop los muab cov nyiaj tau los thaum xav tau, tab sis qhov kev npaj ntawd tsis muaj qhov pom tseeb lossis kev cog lus cog lus ntawm ib feem ntawm qhov chaw ntawd.
• Cov lus pom zoo muaj qhov sib txawv ntawm kev txheeb xyuas uas qhia tau tias nws tsis muaj kev ua tiav raws li kev tswj hwm kev pheej hmoo thiab kev ua raws li qhov hu ua Cov Cai rau Kev Lag Luam Nyiaj Txiag (PMFI)

Cov npe ntawm qhov kev tawm tsam tawm tsam qhov kev pom zoo tau ntev thiab tsom iav cov tuam txhab nyiaj txiag ib txwm muaj thiab cov pab pawg tawm tswv yim tau coj los rau hauv lawv cov ntawv tawm tswv yim ntawm CFTC qhov chaw los ntawm lub Tsib Hlis 11 hnub kawg. Feem ntau ntawm cov tsev kawm ntawv cov lus hais luv luv, ib txog plaub nplooj ntawv. CME Group tsab ntawv tawm tswv yim nyob hauv ib pawg ntawm nws tus kheej ntawm ntau dua 40 nplooj ntawv ntev.

Hloov pauv, CFTC tau txais ntau pua tsab ntawv los ntawm cov neeg siv khoom muag - feem ntau hauv kev txhawb nqa ntawm lub tswv yim - thiab ntau cov ntawv hauv kev txhawb nqa zoo li cov crypto pauv Gemini, tuam txhab lag luam Susquehanna, Virtu, thiab DRW
DRW
, thiab tuam txhab peev Softbank. Cov lus sib cav hauv kev pom zoo ntawm lub tswv yim qhuas cov khoom xws li:

• Direct-rau-Investor yog qhov zoo thiab xav tau
• Txoj kev tswj hwm kev pheej hmoo uas txheeb xyuas cov nyiaj txaus 24/7/365 txhua thib ob yog qhov zoo dua ntawm kev teb rau kev pheej hmoo ntawm kev lag luam tshaj li cov kev daws teeb meem tam sim no thiab nws cia cov neeg tswj xyuas pom qhov tshwm sim txhua lub sijhawm
• Auto-liquidation tau sib ntaus sib tua-kuaj thiab ua haujlwm raws li qhov xav tau
• Kev xaiv ntau dua - CME Group muaj de-facto crypto derivatives monopoly hauv Tebchaws Meskas - yog qhov zoo thiab xav tau
• Cov ntaub ntawv lag luam pub dawb muaj nyob rau hauv FTX.US qhov kev thov yog qhov zoo rau kev txiav txim siab tias cov ntaub ntawv yog kev lag luam loj rau kev sib pauv feem ntau ($ 152 lab cov ntaub ntawv cov nyiaj tau los ntawm $ 1.3 billion Q1 2022 cov nyiaj tau los rau CME Group); nrog cov ntaub ntawv dawb muaj ntau dua pob tshab thiab sib npaug rau kev nkag siab

Thaum lub Tsib Hlis tom ntej kev sib ntaus sib tua - Lub Tsib Hlis 25 nyob CFTC roundtable los ntawm 9:30 teev sawv ntxov txog 4:00 teev tsaus ntuj THIAB - cov kws tshaj lij, cov neeg koom nrog kev lag luam, thiab lwm tus yuav tuaj yeem ua rau lawv lub suab hnov ​​​​zoo thiab tawm tsam kev ntsuas. Peb cia siab tias yuav muaj kev mob siab rau ntau dua los ntawm CME Group thiab zoo li lub siab tsim cov tuam txhab yav tom ntej thiab pab pawg neeg tawm tswv yim thov kom tsis pom zoo rau qhov kev pom zoo lossis tsawg kawg yog qhov kev pom zoo nrog ntau qhov kev txwv thiab cov cai ua ntej nws yuav siv.

Nyob rau hauv lub rooj sib hais tag kis, tus cev lus CME Pawg tau hais rov qab rau Forbes Qee qhov ntawm Duffy lub rooj sib hais, hais tias "FTX tab tom tawm tswv yim 'kev tswj hwm kev pheej hmoo' tshem tawm tsoomfwv uas yuav cuam tshuam cov kev pheej hmoo tseem ceeb rau hauv Teb Chaws Asmeskas cov nyiaj txiag." Tsis tas li ntawd, lawv tau hais ntxiv tias kev pom zoo ntawm qhov kev pom zoo yuav ua rau tshem tawm txog li $ 170 nphom ntawm cov peev nyiaj poob los ntawm kev lag luam tshem tawm cov khoom lag luam thiab "qhov tseem ceeb tshaj" nws yuav tshem tawm cov qauv ntawm kev pheej hmoo thiab kev lag luam koom nrog cov peev txheej. FTX tseem tsis tau teb rau qhov kev thov tawm tswv yim.

Ntsiab Cai

CFTC tsis tau txiav txim siab seb nws puas yuav txhawb nqa FTX.US lub tswv yim thiab tau txais tos txhua qhov kev tawm tswv yim, tab sis tsuas yog qhov tseeb tias nws tau koom nrog FTX.US thaum "ntau txhiab tus teev" thiab sib pauv ntau dua ib txhiab cov ntaub ntawv, raws li tau hais. los ntawm Sam Bankman Fried lub lim tiam dhau los txhais tau hais tias cov thawj coj tau ua raws li qhov kev pom zoo.

Qhov kev cia siab ntawm kev hloov pauv no yog qhov laj thawj yog vim li cas CME Group tuaj hla tawm tsam qhov kev thov. Duffy cov lus thov rau Pawg Neeg Saib Xyuas Kev Ua Liaj Ua Teb thiab cais rau Thawj Tswj Hwm David Scott (D-GA) thaum kaw cov lus qhia tau qhia txog qib kev poob siab uas tsis tshua pom. Hu rau nws qhov kev hem thawj rau CME tus qauv tam sim no tsis yog qhov hais ntau dhau. Raws li ib qho ntxiv, kev sib pauv crypto muaj ntau lab tus neeg muag khoom muag ntawm lawv cov phau ntawv, qhov CME Group tsis muaj, tab sis muaj ntau txhiab tus neeg muag khoom muag uas ua lag luam nquag ntawm CME Group platform los ntawm FCMs.

Duffy cov lus teb kuj qhia rau peb paub tias nws tsis tas yuav yog FTX.US uas yog lub hom phiaj txhawm rau txhawm rau txhim kho thaj chaw uas CME Group ua haujlwm. Nws tuaj yeem yog cov tuam txhab zoo sib xws uas siv tib daim ntawv tso cai dav dav uas tuaj yeem tso cai rau FTX.US. Yog li, cov tuam txhab no yuav sib tw nrog CME Group tab sis tsis muaj kev txwv tsawg thiab cov nqi qis rau cov neeg siv dua li ntawm CME Group, uas yuav ua rau muaj kev sib tw loj heev ntawm cov neeg siv khoom rau cov neeg tshiab no yog tias nws tsis teb zoo.

Lub lim tiam dhau los, CME Group tau hais meej meej tias nws ib yam nkaus yuav txais yuav tus qauv ncaj qha-rau-Investor yam tsis muaj FCMs yog tias FTX qhov kev pom zoo tau txais. Txawm li cas los xij, muab nws lub chaw tsom mus rau kev teeb tsa, nws yuav tsum tau ua qee qhov kev hloov pauv loj thiab kev nqis peev hauv thaj chaw xws li cov neeg siv khoom siv thiab kev pabcuam cov neeg siv khoom.