Risk tawm ntawm lub rooj
Kev pheej hmoo, kev siv zog, thiab kev kwv yees tuaj yeem suav hais tias yog cov ntsiab lus tseem ceeb rau 2021 raws li cov nyiaj tau los ntawm covid stimulus nkag mus rau hauv Tshuag lag luam thiab crypto ecosystem. Ntau cov cuab yeej cuab tam nyiaj txiag txij li tau rov qab mus rau lawv cov kab mob ua ntej, xws li Ark Innovation ETF, cov peev txheej pej xeem xws li Coinbase, thiab Bitcoin mining stocks ua txhua lub sijhawm qis. Txawm li cas los xij, Bitcoin tseem nyob ib puag ncig 5x los ntawm nws covid qis.
Kev taw qhia txog cov txiaj ntsig yog ib feem tseem ceeb ntawm 2021 bull khiav, uas tso cai rau cov tub ua lag luam tuaj yeem ua rau muaj kev pheej hmoo ntxiv, thiab kev kwv yees. Ib txoj hauv kev yog cov paj laum rau yav tom ntej, tag nrho cov nyiaj (USD Tus Nqi) muab faib rau hauv cov ntawv cog lus qhib rau yav tom ntej.
Lub xyoo 2021 bull khiav pom 72% ntawm tag nrho cov khoom siv rau yav tom ntej qhib kev txaus siab yog crypto margin, piv txwv li, BTC. Raws li cov cuab tam hauv qab yog volatile, qhov no yuav ntxiv volatility thiab pheej hmoo rau leveraged txoj hauj lwm.
Txawm li cas los xij, raws li 2022 tau los txog thiab pheej hmoo poob, cov tub ua lag luam siv tsawg li 34% ntawm cov paj hauv crypto. Hloov chaw, lawv tau tsiv mus rau fiat lossis stabilitycoin los tiv thaiv kev hloov pauv, vim tias qhov ntsuas tsis hloov pauv los ntawm qhov xwm txheej. Crypto margin tau tsawg dua 40% txij li thaum Luna tawg, uas qhia txog kev pheej hmoo tawm thiab tau nyob twj ywm rau qhov seem ntawm 2022.
Kev sib txawv loj heev nyob rau yav tom ntej ntawm 2021 thiab 2022
Cov nyiaj pauv hloov pauv mus tas li thaum xyoo 2021 yog cov tub ua lag luam feem ntau mus ntev thiab qhia tias cov tub ua lag luam tau nce siab ntxiv ntawm BTC. Txawm li cas los xij, cov nyiaj tau los hauv 2022 tau hloov pauv me ntsis piv rau 2021.
Qhov nruab nrab cov nyiaj tau los (hauv %) teev los ntawm kev sib pauv rau cov ntawv cog lus yav tom ntej. Thaum tus nqi yog qhov zoo, cov haujlwm ntev ntev them cov haujlwm luv luv. Hloov pauv, thaum tus nqi tsis zoo, cov haujlwm luv luv them cov haujlwm ntev.
Highlighted yog cov cheeb tsam thaum cov tub ua lag luam coj cov kev taw qhia rov qab thiab luv luv ntawm kev ua lag luam. Nws tsuas yog tshwm sim nws coincided nrog dub swan xwm txheej. Covid, Tuam Tshoj txwv tsis pub BTC, Luna, thiab FTX lub cev qhuav dej tau pom qhov luv nqi loj. Qhov no feem ntau yog qhov qis hauv lub voj voog rau BTC lossis hauv qab hauv zos raws li cov tub ua lag luam sim xa BTC tsawg li sai tau.
Raws li qhov tshwm sim ntawm kev siv nyiaj tsawg dua hauv kev ua lag luam, kev ua lag luam hauv xyoo 2022 tau hloov pauv mus rau xyoo 2021, qhov twg cov tub ua lag luam tau raug rho tawm ntau lab daus las thaum ntxov 2021; 2022 tam sim no tsuas yog lab lab.
Volatility thiab muab kev xaiv premiums eroded
Implied Volatility (IV) yog kev lag luam kev cia siab ntawm volatility. Muab tus nqi ntawm ib qho kev xaiv, peb tuaj yeem daws tau qhov kev xav tau ntawm cov khoom muaj nqis hauv qab.
Sij hawm dhau mus, saib At-The-Money (ATM) IV muab qhov pom zoo ntawm qhov kev cia siab tsis hloov pauv, uas feem ntau yuav nce thiab poob nrog kev paub txog kev hloov pauv thiab kev xav ntawm kev lag luam. Qhov kev ntsuas no qhia txog ATM IV rau kev xaiv cov ntawv cog lus uas tas sij hawm 1 lub lis piam txij hnub no.
Tom qab xyoo chaotic ntawm 2022, Bitcoin ecosystem yog lim tawm mus rau lub Kaum Ob Hlis Ntuj. Cov kev xaiv volatility tau vau, uas tau ua li ntawd tom qab txhua qhov kev tshwm sim swan dub, tam sim no ntawm ntau xyoo qis ntawm 40%.
Daim ntawv qhia no nthuav qhia qhov Muab / Hu Qhov Sib Txawv rau Kev Xaiv Kev Lag Luam, nthuav tawm rau Kev Txaus Siab Qhib (liab), thiab pauv Volumes (xiav).
Thaum muaj kev pheej hmoo thiab volatility tshwm sim, muab tso rau ntawm tus nqi siab dua uas tuaj yeem pom hauv qab no. Tom qab tus Luna thiab FTX poob, tus nqi them rau kev xaiv eroded, uas tau kuj yog ib tug zoo qhia thaum lub sij hawm no dais lag luam.
Khw muag khoom noj tus kheej saib xyuas
Illiquid mov nyuam qhuav dhau los ntawm 15 lab npib nyob rau hauv txias los yog kub cia hnab. Raws li cov khoom xa tawm ntawm BTC yog nyob ib ncig ntawm 19.2 lab, qhov no yuav ua rau 78% ntawm tag nrho cov nyiaj npib nyob rau hauv cov khoom lag luam uas tuav los ntawm cov khoom tsis raug.
Kev saib xyuas tus kheej tau yog lub hauv paus tseem ceeb vim yog kev sib tsoo ntawm FTX, thiab nyob rau hauv peb lub hlis dhau los, qhov kev hloov pauv ntawm cov khoom siv tsis zoo yog qhov siab tshaj plaws rau ntau tshaj tsib xyoos, qhia tias cov nyiaj npib tau tawm hauv kev sib pauv.
Nkag siab txog cov tub ua lag luam noj lawv cov nyiaj npib los ntawm kev sib pauv yog ua tiav los ntawm metric, Net Transfer Volume los ntawm / mus rau Kev Sib Pauv Los Ntawm Qhov Loj.
Xaiv qis dua $ 100k insinuates cov khw muag khoom lag luam, uas pom $ 160m raug rho tawm ntawm ntau lub sijhawm thaum FTX vau thiab, feem ntau tsis ntev los no, ntau qhov kev rho tawm los ntawm Binance, lub lim tiam pib lub Kaum Ob Hlis 12.
Kev khiav tawm ntau ntawm npib tawm hauv Binance
Binance pom unprecedented outflows ntawm npib lub lim tiam no, tawm ntawm lawv qhov kev sib pauv. Lawv cov ntaub ntawv pov thawj ntawm kev khaws cia poob los ntawm $ 3.5 nphom, thaum Ethereum-raws li token rho tawm tau ntau dua $ 2 billion. Txawm li cas los xij, lawv tau tswj hwm kev txhiv dim thiab tshem tawm seamlessly.
Binance tau ntsib cov nyiaj ruaj khov loj tshaj plaws (BUSD + USDT + USDDC) tawm hauv 24 teev, suav txog $ 2.159 billion.
Binance tau pom ntau dua 65,000 BTC tawm ntawm lawv qhov kev sib pauv hauv xya hnub dhau los. Thaum nws qhov kev sib pauv pauv depletes, lawv tseem tuav ib ncig ntawm 3% ntawm cov khoom siv Bitcoin ntawm kev sib pauv - ib yam li Bitcoin khoom ntawm kev sib pauv poob qis dua 12% thawj zaug txij li lub Ib Hlis 2018.
Tau qhov twg los: https://cryptoslate.com/market-reports/bitcoin-deep-dive-15m-btc-in-self-custody-as-binance-withdrawals-peak-derivatives-switch-to-risk-off/